ความเห็นเช้าวันนี้จาก SMM เกี่ยวกับโลหะพื้นฐาน SHFE (31 มี.ค.)

เซี่ยงไฮ้ 31 มี.ค. (SMM) –
ทองแดง
เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาทองแดง LME เปิดตลาดที่ 9,794 ดอลลาร์/ตัน โดยราคาสูงสุดอยู่ที่ 9,887.0 ดอลลาร์/ตัน และราคาต่ำสุดลดลงมาที่ 9,773.0 ดอลลาร์/ตัน ราคาล่าสุดรายงานที่ 9,783.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 63.0 ดอลลาร์ หรือลดลง 0.64% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 20,138 และตำแหน่งเปิดสัญญาอยู่ที่ 309,324 ล็อต แนวโน้มโดยรวมแสดงให้เห็นถึงความผันผวนและการปรับตัวขึ้นในช่วงแรก ตามด้วยการย่อตัวและเคลื่อนไหวลง ปิดตลาดที่ระดับต่ำกว่า เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญา SHFE ทองแดง 2505 เปิดตลาดที่ 80,660 หยวน/ตัน โดยราคาสูงสุดอยู่ที่ 81,190 หยวน/ตัน และราคาต่ำสุดลดลงมาที่ 80,310 หยวน/ตัน ราคาล่าสุดรายงานที่ 80,420 หยวน/ตัน ลดลง 270 หยวน หรือลดลง 0.33% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 64,252 และตำแหน่งเปิดสัญญาอยู่ที่ 208,816 ล็อต แนวโน้มโดยรวมแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวขึ้นในช่วงแรก ตามด้วยการเคลื่อนไหวลงอย่างผันผวน
ในแง่มหภาค สหรัฐฯ มีแผนที่จะประกาศอัตราภาษีตอบโต้ต่อประเทศที่รับผิดชอบต่อการขาดดุลการค้าส่วนใหญ่ของตนในวันที่ 2 เมษายน ในขณะที่อัตราภาษีรถยนต์ 25% ที่ประกาศไปแล้วจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 3 เมษายน อัตราภาษีตอบโต้ที่ครอบคลุมที่กำลังจะมาถึงของสหรัฐฯ ได้ทำให้แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจโลกแย่ลง ในขณะเดียวกัน ตลาดคาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าการสอบสวน 232 ของสหรัฐฯ จะดำเนินไปจนถึงไตรมาสที่ 3 แต่ระยะเวลาการสอบสวนได้ถูกย่อสั้นลง ภายใต้ความเสี่ยงจากการขึ้นภาษีก่อนกำหนด โอกาสในการทำอาร์บิทราจระหว่างตลาดได้แคบลง ซึ่งกดดันราคาทองแดง ในแง่พื้นฐาน ราคาทองแดงได้ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าลูกค้าบางรายจะยังคงรอราคาที่ต่ำกว่า 80,000 หยวน แต่คำสั่งซื้อในภาคล่างก็เพิ่มขึ้นอย่างมากภายใต้ราคาทองแดงที่ลดลง คาดว่าเงินพรีเมี่ยมในสปอตจะฟื้นตัวเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ โดยรวมแล้ว เนื่องจากการประชุม CSPT และการประกาศอัตราภาษีตอบโต้ที่ครอบคลุมของสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะลดลง แต่ความไม่สบายใจในตลาดก็เพิ่มขึ้น หากการประชุม CSPT วันนี้ไม่เป็นไปตามความคาดหวังของตลาด ราคาทองแดงอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดัน
อลูมิเนียม
ฟิวเจอร์ส: สัญญา SHFE อลูมิเนียม 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดในช่วงกลางคืนที่ 20,590 หยวน/ตัน โดยราคาสูงสุดอยู่ที่ 20,640 หยวน/ตัน และราคาต่ำสุดลดลงมาที่ 20,555 หยวน/ตัน ปิดตลาดที่ 20,575 หยวน/ตัน ลดลง 35 หยวน/ตัน หรือลดลง 0.17% เมื่อวานนี้ ราคาอลูมิเนียม LME เปิดตลาดที่ 2,563.5 ดอลลาร์/ตัน โดยราคาสูงสุดอยู่ที่ 2,570.5 ดอลลาร์/ตัน และราคาต่ำสุดลดลงมาที่ 2,545 ดอลลาร์/ตัน ปิดตลาดที่ 2,550 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 9 ดอลลาร์/ตัน หรือลดลง 0.35%
สรุป: ในแง่มหภาค การเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิดของดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความไม่แน่นอนในแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ การขึ้นภาษีรอบใหม่ของสหรัฐฯ มีความผันผวน ซึ่งรบกวนตลาดอลูมิเนียมโลก ในแง่พื้นฐาน ห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมยังคงเป็นขาขึ้นเป็นหลัก โดยมีแนวโน้มลดสต๊อกตามฤดูกาลของ "มีนาคมทองคำและเมษายนเงิน" ที่ชัดเจนขึ้น ปริมาณสินค้าคงคลังอลูมิเนียมหล่อได้ลดลงอย่างรวดเร็วและใกล้ถึงระดับ 800,000 ตัน การบริโภคในภาคปลายทาง เช่น ยานยนต์พลังงานใหม่ (NEVs) เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง และความต้องการเติมสต๊อกในภาคล่างก็ฟื้นตัวเช่นกัน เนื่องจากฤดูกาลบริโภคสูงสุดใกล้เข้ามา ปริมาณคำสั่งซื้อและอัตราการดำเนินงานในภาคส่วนใหญ่ได้ดีดตัวขึ้น รวมถึงการลดสต๊อกอย่างต่อเนื่องของปริมาณสินค้าคงคลังอลูมิเนียมหล่อในสังคม ซึ่งให้การสนับสนุนด้านล่างแก่ราคาอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม ตลาดระยะสั้นยังคงถูกกดดันจากปัจจัยลบภายนอกอยู่บ้าง โดยดอลลาร์สหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูง ซึ่งกดดันโลหะพื้นฐาน ความสนใจจึงมุ่งเน้นไปที่ระดับสนับสนุนที่ 20,500 หยวน/ตัน สำหรับสัญญา SHFE อลูมิเนียมที่ซื้อขายมากที่สุด จำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของอารมณ์มหภาคและการเปิดตัวความต้องการในภาคล่างอย่างใกล้ชิดอย่างต่อเนื่อง
ตะกั่ว
เมื่อคืน สัญญา SHFE ตะกั่วที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 17,145 หยวน/ตัน ปรับตัวขึ้นในช่วงแรกไปที่ระดับสูงสุดที่ 17,450 หยวน/ตัน ก่อนที่จะผันผวนลง ทดสอบระดับต่ำสุดที่ 17,390 หยวน/ตัน และจากนั้นก็รวมตัวอยู่ที่ประมาณ 17,400 หยวน/ตัน ปิดตลาดที่ 17,400 หยวน/ตัน ลดลง 100 หยวน/ตัน หรือลดลง 0.57% เมื่อคืน ราคาตะกั่ว LME เปิดตลาดที่ 2,030 ดอลลาร์/ตัน ผันผวนลงในช่วงเซสชั่นเอเชีย และยังคงผันผวนอ่อนแอภายใต้แรงกดดันจากค่าเฉลี่ยรายวันหลังจากเข้าสู่เซสชั่นยุโรป ทดสอบระดับต่ำสุดเล็กน้อยที่ 2,022 ดอลลาร์/ตัน และปิดตลาดที่ 2,022.5 ดอลลาร์/ตัน โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง
เนื่องจากผลประโยชน์จากการกระชับด้านอุปทานก่อนหน้านี้ได้หมดไปแล้ว ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับช่วงนอกฤดูกาลการบริโภคแบบดั้งเดิมได้เพิ่มขึ้น และบางบริษัทในภาคล่างมีแผนที่จะหยุดงานในช่วงเทศกาลชิงหมิง ความคาดหวังในการสะสมสินค้าคงคลังตะกั่วหล่อได้เพิ่มขึ้น ความต้องการขยะจากบริษัทตะกั่วรองที่สูง ทำให้ราคาแบตเตอรี่ขยะมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นมากกว่าที่จะลดลง และการสนับสนุนด้านต้นทุนสำหรับตะกั่วรองจะยังคงมีบทบาท ในตลาดสปอต ฟิวเจอร์สตะกั่วยังคงผันผวนขึ้น แต่อารมณ์ตลาดซบเซา ความต้องการในภาคล่างอ่อนแอในบริบทของช่วงนอกฤดูกาลแบบดั้งเดิม การลดสต๊อกของบริษัทแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดไม่ได้มีนัยสำคัญ และเงินพรีเมี่ยมในสปอตในภูมิภาคต่าง ๆ ได้ลดลงเล็กน้อย
สังกะสี
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราการเปลี่ยนแปลงรายปีและรายเดือนของดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกุมภาพันธ์เกินความคาดหวังของตลาด ดาลีย์ จากเฟดสหรัฐฯ กล่าวว่ามีความคาดหวังที่สมเหตุสมผลว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งในปี 2568 ทรัมป์กล่าวว่าการเริ่มต้นวาระประธานาธิบดีครั้งที่สามไม่ใช่เรื่องตลก และวิธีหนึ่งคือให้แวนซ์เข้ารับตำแหน่งแล้วจากไป สื่อต่างประเทศรายงานว่าทรัมป์จะเดินทางไปเยือนซาอุดีอาระเบียเป็นครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม เกิดแผ่นดินไหวขนาด 7.9 แมกนิจูดในเมียนมาร์ องค์การบริหารการตลาดแห่งชาติประกาศว่าจะตรวจสอบทางกฎหมายการซื้อขายท่าเรือฉางเหอ คณะกรรมการกำกับดูแลและบริหารทรัพย์สินของรัฐแห่งรัฐบาลกลางกล่าวว่าจะปรับโครงสร้างองค์กรรัฐวิสาหกิจกลางในภาคยานยนต์อย่างมีกลยุทธ์ ธนาคารหลายแห่งได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบริโภค โดยทั่วไปไม่ต่ำกว่า 3%
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาสังกะสี LME เปิดตลาดที่ 2,895.0 ดอลลาร์/ตัน โดยผันผวนรอบเส้นค่าเฉลี่ยรายวันในช่วงแรก ไปถึงระดับสูงสุดที่ 2,902 ดอลลาร์/ตัน หลังจากนั้น ผู้ถือสัญญาซื้อลดตำแหน่ง และราคาสังกะสี LME ลดลงอย่างต่อเนื่อง ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วงกลางคืนก่อนที่จะเคลื่อนไหวลงต่อเนื่อง ปิดตลาดที่ระดับต่ำสุดของวันที่ 2,851.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 46.5 ดอลลาร์/ตัน หรือลดลง 1.60% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 12,255 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดสัญญาลดลง 2,035 ล็อต เป็น 223,000 ล็อต เมื่อคืน สินค้าคงคลังสังกะสี LME ลดลง 2,000 ตัน เป็น 144,575 ตัน หรือลดลง 1.36% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME บันทึกเทียนแดงขนาดใหญ่ โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันก่อตัวเป็นแนวต้าน เฟดสหรัฐฯ ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในปีนี้ แต่เนื่องจากการบังคับใช้อัตราภาษีตอบโต้ที่ใกล้เข้ามา ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจได้ทำให้โลหะไม่มีธาตุลดลงอย่างกว้างขวาง โดยมีสังกะสี LME ลดลง
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญา SHFE สังกะสี 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดตลาดที่ 23,730 หยวน/ตัน ในช่วงแรก ผู้ถือสัญญาขายเพิ่มตำแหน่ง ทำให้ราคาสังกะสี SHFE ลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยรายวัน ไปถึงระดับต่ำสุดที่ 23,610 หยวน/ตัน จากนั้นก็ผันผวนอยู่ที่ประมาณ 23,630 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 23,620 หยวน/ตัน ลดลง 150 หยวน/ตัน หรือลดลง 0.63% ปริมาณการซื้อขายลดลงเป็น 73,765 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งเปิดสัญญาเพิ่มขึ้น 4,314 ล็อต เป็น 116,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี SHFE บันทึกเทียนแดง โดยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 40 วันก่อตัวเป็นแนวต้าน ขับเคลื่อนโดย LME สังกะสี SHFE ลดลง ในขณะที่ TC ยังคงเพิ่มขึ้น และอุปทานสังกะสีหล่อในประเทศยังคงค่อนข้างหลวม คาดว่าสังกะสี SHFE จะยังคงผันผวนในระยะสั้น

ดีบุก
เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดดีบุกในประเทศและต่างประเทศแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มผันผวน ซึ่งได้รับอิทธิพลหลักจากนโยบายมหภาคและความผันผวนด้านอุปทาน เฟดสหรัฐฯ ยังคงรักษานโยบายการเงินที่ "จำกัดอย่างพอประมาณ" และความผันผวนของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้กดดันราคาโลหะไม่มีธาตุบางประเภท การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งทางอาวุธในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) ได้ทำให้การดำเนินงานที่เหมืองบิซีของอัลฟามินหยุดชะงัก ซึ่งทำให้อุปทานแร่ดีบุกทั่วโลกตึงตัวมากขึ้น ในขณะเดียวกัน การเลื่อนการกลับมาดำเนินการผลิตในเมียนมาร์ก็ได้ลดการนำเข้าแร่ดีบุกในประเทศลงไปอีก นอกจากนี้ แผ่นดินไหวขนาด 7.9 แมกนิจูดในเมียนมาร์เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาได้เพิ่มความตื่นตระหนกของตลาดต่ออุปทานแร่ดีบุก ในแง่ของอุปทาน อัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นดีบุกบริสุทธิ์ในยูนนานและเจียงซีเริ่มลดลง เนื่องจากอุปทานวัตถุดิบตึงตัว ทำให้รูปแบบอุปทาน-ความต้องการโดยทั่วไปตึงตัว ในแง่ของความต้องการ บริษัทบัดกรีในภาคล่างส่วนใหญ่มีส่วนร่วมในการจัดซื้อแบบจัสต์อินไทม์ โดยราคาที่สูงได้ลดความตั้งใจในการเติมสต๊อก อย่างไรก็ตาม นโยบายการแลกเปลี่ยนและตารางการผลิตที่สูงสำหรับเครื่องใช้ในบ้านได้ให้การสนับสนุนที่เป็นไปได้แก่ความต้องการ มองไปข้างหน้า คาดว่าราคาดีบุก SHFE จะผันผวนอยู่ที่ประมาณ 280,000-289,000 หยวน/ตัน ในระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) ความคืบหน้าในการกลับมาดำเนินการในรัฐวา และทิศทางนโยบายมหภาคอย่างใกล้ชิด ใช้ความระมัดระวังเพื่อหลีกเลี่ยงการไล่ล่าความเสี่ยงสูง
นิกเกิล
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคานิกเกิลแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มผันผวนขึ้น โดยราคาสปอตอยู่ในช่วง 128,600 ถึง 133,300 หยวน/ตัน ในขณะที่ราคาฟิวเจอร์สนิกเกิล SHFE (สัญญา 2505) ผันผวนระหว่าง 128,250 ถึง 132,000 หยวน/ตัน ในแง่มหภาค รัฐบาลอินโดนีเซียมีแผนที่จะเพิ่มอัตราภาษีแร่นิกเกิลเป็น 14%-19% และตลาดโดยทั่วไปคาดว่าการบังคับใช้นโยบายนี้จะเพิ่มต้นทุนของแร่นิกเกิลและนิกเกิลหมักเหล็ก ซึ่งให้การสนับสนุนบางส่วนแก่ราคานิกเกิลในระยะสั้น ในแง่พื้นฐาน ฤดูฝนในฟิลิปปินส์ใกล้จะสิ้นสุดลง และการจัดส่งแร่นิกเกิลคาดว่าจะเพิ่มขึ้น แต่อุปทานในปัจจุบันยังคงตึงตัว โดยราคาแร่นิกเกิลเกรดกลางและสูงแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอบางส่วน ในขณะที่ราคาแร่นิกเกิลอินโดนีเซียยังคงคงที่และมีแนวโน้มแข็งแกร่ง อุปทานแร่นิกเกิลในประเทศตึงตัว ทำให้แรงผลักดันการผลิตที่โรงกลั่นอ่อนแอ ในขณะที่การผลิตนิกเกิลหมักเหล็กอินโดนีเซียยังคงคงที่ ในแง่ของความต้องการในภาคล่าง ภาคสแตนเลสโดยรวมมีผลงานที่อ่อนแอ โดยมีโรงกลั่นเหล็กบางแห่งกลับมาดำเนินการหลังจากเทศกาลตรุษจีน แต่อุปทานโดยรวมมีจำกัด และการฟื้นตัวของตลาดช้า โดยมีอัตราการดำเนินงานและปริมาณคำสั่งซื้อในภาคล่างโดยทั่วไปอ่อนแอ ซึ่งนำไปสู่การสะสมสินค้าคงคลังในสแตนเลส คาดว่าราคานิกเกิล SHFE จะยังคงได้รับอิทธิพลจากนโยบายภาษีของอินโดนีเซียในสัปดาห์หน้า โดยรักษาแนวโน้มผันผวนขึ้น