ราคาทองแดงทรงตัวในระดับสูง [ความเห็นจากสถาบัน]

【เหตุผลการลงทุน】① ภาวะเศรษฐกิจมหภาค: ดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7% ดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ ได้ลดความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนมีนาคมอ่านค่าสุดท้ายได้ 57 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 57.9 และอ่านค่าสุดท้ายในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 64.7 ② อุปทานและอุปสงค์: ตามรายงานของ ICSG ตลาดทองแดงบริสุทธิ์ทั่วโลกประสบกับภาวะขาดดุลอุปทาน 19,000 ตัน ในเดือนมกราคม 2568 เทียบกับภาวะขาดดุลอุปทาน 22,000 ตัน ในเดือนธันวาคม 2567 ในเดือนมกราคม 2568 ผลผลิตทองแดงบริสุทธิ์ทั่วโลกอยู่ที่ 2.38 ล้านตัน ในขณะที่การบริโภคอยู่ที่ 2.4 ล้านตัน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อัตราการดำเนินงานของบริษัทผลิตลวดและสายไฟทองแดงของ SMM อยู่ที่ 72.86% ลดลง 1.67 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน ลดลง 0.22 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี และต่ำกว่าอัตราการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้ 3.99 เปอร์เซ็นต์ ราคาทองแดงที่สูงได้ยับยั้งความต้องการซื้อของผู้ใช้ปลายทาง ③ กำไร: ค่า TC รายสัปดาห์อยู่ที่ -24.14 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน (ลดลง 1.26 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน เมื่อเทียบรายเดือน) ในเดือนกุมภาพันธ์ ขาดทุนจากการหลอมทองแดงตามสัญญาระยะยาวอยู่ที่ 678 หยวน/ตัน ในขณะที่ขาดทุนจากการหลอมทองแดงในตลาดสดอยู่ที่ 2,093 หยวน/ตัน การขาดทุนจากการหลอมอย่างต่อเนื่องได้เพิ่มความคาดหวังในการลดการผลิต ④ สินค้าคงคลัง: ณ วันพฤหัสบดีที่ 27 มีนาคม สินค้าคงคลังทองแดงของ SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 900 ตัน จากวันจันทร์ เป็น 334,500 ตัน ลดลง 11,900 ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันที่มีการลดสินค้าคงคลัง และลดลง 56,400 ตัน เมื่อเทียบรายปี

【กลยุทธ์การลงทุน】การอ่อนแรงอย่างต่อเนื่องของค่า TC แร่ทองแดงและผลกระทบจากการดูดซับของเบี้ยประกันภัยทองแดงของสหรัฐฯ ได้เร่งให้เกิดการลดสินค้าคงคลังทั่วโลก ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และความคาดหวังในการบังคับใช้ภาษีศุลกากรก่อนกำหนด ได้ก่อให้เกิดการถอยหลังของราคาทองแดงจากระดับสูง สินค้าคงคลังแร่ทองแดงที่ท่าเรือของจีนได้เริ่มฟื้นตัว และราคาทองแดงในระยะสั้นคาดว่าจะคงที่ในระดับสูง