SMM ความเห็นเช้าสำหรับโลหะฐาน SHFE (25 มี.ค.)

เซี่ยงไฮ้, 25 มี.ค. (SMM) –

ทองแดง

ทองแดง LME เปิดที่ 10,030.5 หยวน/ตันเมื่อคืน แตะจุดสูงสุดที่ 10,044.5 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 9,930 หยวน/ตัน ปิดที่ 9,934.5 หยวน/ตัน แนวโน้มโดยรวมแกว่งขึ้นก่อนถอยหลังหลังแตะจุดสูงสุด เพิ่มขึ้น 0.84% ปริมาณการซื้อขาย 15,000 สัญญาและจำนวนสัญญาเปิด 298,000 สัญญา สัญญาทองแดง SHFE 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 82,010 หยวน/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 82,110 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 81,460 หยวน/ตัน ปิดที่ 81,490 หยวน/ตัน แนวโน้มโดยรวมแกว่งลง ปรับเพิ่มขึ้น 0.65% ปริมาณการซื้อขาย 51,000 สัญญาและจำนวนสัญญาเปิด 244,000 สัญญา

พื้นฐาน ด้านอุปทาน คลังสินค้าสังคมระดับชาติลดลงต่อเนื่องตลอดสุดสัปดาห์ ณ วันจันทร์ 24 มี.ค. คลังสินค้าทองแดงในพื้นที่หลักของ SMM ลดลง 12,800 ตันเหลือ 333,600 ตันเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา และลดลง 15,400 ตันเมื่อเทียบกับวันจันทร์ที่ผ่านมา ระดับคลังสินค้าปัจจุบันทำให้เกิดความกังวลเรื่องอุปทานไตรมาส 2 ด้านความต้องการ ผู้ซื้อดาวน์สตรีมรักษารูปแบบการจัดซื้อตามเวลา แต่ความสนใจในการซื้อเริ่มอุ่นขึ้น แสดงการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกบางประการ ในแง่ราคา ปัจจัยทางมาโครและพื้นฐานกำลังสอดคล้องกัน คาดว่าราคากาจะมีโอกาสเพิ่มขึ้นต่อในวันนี้

อลูมิเนียม

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 20,750 หยวน/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 20,750 หยวน/ตัน จุดต่ำสุดที่ 20,625 หยวน/ตัน และปิดที่ 20,640 หยวน/ตัน ลดลง 60 หยวน/ตัน หรือ 0.29% อลูมิเนียม LME เปิดที่ 2,622.5 ดอลลาร์/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 2,645 ดอลลาร์/ตัน จุดต่ำสุดที่ 2,605 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 2,614.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 10 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.38%

สรุป: จากมุมมองมาโคร วันจันทร์ที่ผ่านมาดัชนีดอลลาร์สหรัฐกลับมาที่ระดับ 104 ปิดเพิ่มขึ้น 0.16% ที่ 104.31 เนื่องจากข้อมูลแสดงการฟื้นตัวของกิจกรรมธุรกิจสหรัฐในเดือนมี.ค. ช่วงกลางคืน SHFE อลูมิเนียมปรับตัวต่อเนื่อง คำกล่าวของ Bostic แห่งเฟดสหรัฐที่แข็งกร้าวและการรายงาน PMI ที่ไม่ดีทำให้อารมณ์ตลาดภายนอกอ่อนแอลง ภายในประเทศ ภาพรวมมาโครยังคงเป็นบวก รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Lan Fuan ระบุว่านโยบายการคลังในปี 2025 จะกระตุ้นมากขึ้น พร้อมความพยายามที่ต่อเนื่องและเข้มข้นขึ้น การประชุม PBOC ไตรมาสแรกเสนอให้เพิ่มความเข้มข้นของการควบคุมนโยบายการเงิน อาจมีการลดอัตราสำรองและลดอัตราดอกเบี้ย ข้อส่งเสริมเชิงบวกจากกระทรวงการคลัง เช่น การเพิ่มบำนาญและการสนับสนุนการเลี้ยงดูบุตร หวังผลักดันการบริโภค พื้นฐาน วงจรอลูมิเนียมยังคงเป็นบวก แนวโน้มการลดคลังสินค้าตามฤดูกาล "Golden March, Silver April" ยืนยันมากขึ้น และการบริโภคปลายทาง เช่น ยานยนต์ไฟฟ้า กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง หน้าต่างนำเข้ายังปิดอยู่ ปริมาณการนำเข้าอลูมิเนียมหลักในเดือนม.ค.-ก.พ. 2025 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบันราคาอลูมิเนียมยังคงรูปแบบ LME เหนือกว่า SHFE หน้าต่างนำเข้าภายในประเทศปิดอยู่ ขาดทุนจากการนำเข้าอยู่ที่ประมาณ 2,600 หยวน/ตัน ลดความต้องการของผู้จำหน่ายต่างประเทศในการเคลียร์ศุลกากรและส่งไปยังจีน SMM คาดว่าในเดือนมี.ค. ปริมาณการนำเข้าอลูมิเนียมหลักภายในประเทศจะมาจากสัญญาระยะยาว โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ SMM เชื่อว่าการลดคลังสินค้าต่อเนื่องตลอดสุดสัปดาห์และการสนับสนุนนโยบายภายในประเทศจะช่วยยันราคาในระยะสั้น หากความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐเพิ่มขึ้น หรือความสัมพันธ์การค้าระหว่างสหรัฐและยุโรปปรับปรุง ราคากาอาจแกว่งขึ้นต่อ แต่ว่า SHFE อลูมิเนียมจะกลับมาที่ระดับ 21,000 หยวน/ตันหรือไม่ ยังต้องการแรงขับเคลื่อนเพิ่มเติม ควรติดตามการเปลี่ยนแปลงอารมณ์มาโครและการปล่อยความต้องการภาคดาวน์สตรีมจริงๆ

ตะกั่ว

ตลาดฟิวเจอร์ส: เมื่อคืน ตะกั่ว LME เปิดที่ 2,028.5 ดอลลาร์/ตัน ได้รับแรงหนุนจากความเพิ่มขึ้นของตะกั่ว SHFE ตะกั่ว LME แกว่งขึ้นในช่วงการซื้อขายเอเชีย ค่อยๆ ฟื้นตัวจากความเสียหายเมื่อวาน แต่เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นในช่วงการซื้อขายยุโรป ตะกั่ว LME ถูกกดดันและกลับมาลดลง ลดกำไรบางส่วน ตะกั่ว LME ปิดที่ 2,036 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 0.44% เมื่อคืน ข่าวสารเกี่ยวกับการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมและการบำรุงรักษาบนฝั่งอุปทานยังคงหมักหมม สัญญาตะกั่ว SHFE 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 17,640 หยวน/ตัน ด้วยตะกั่วนำเข้าไหลเข้าสู่ตลาดภายในประเทศ ชดเชยอุปทานบางส่วน ตะกั่ว SHFE แสดงรูปแบบลดลงหลังเปิดสูง ในช่วงหลังของการซื้อขาย ตะกั่ว SHFE แกว่งระหว่าง 17,495-17,525 หยวน/ตัน ปิดที่ 17,495 หยวน/ตัน ลดลง 0.48% จำนวนสัญญาเปิด 64,443 สัญญา ลดลง 2,154 สัญญาจากวันซื้อขายก่อน

คาดการณ์ราคาตะกั่ว: ล่าสุดโรงกลั่นตะกั่วในเหอหนานเข้าสู่การบำรุงรักษา พร้อมแผนการบำรุงรักษาอื่นๆ คาดว่าอุปทานตะกั่วหลักจะลดลง MoM ในเดือนเม.ย. บางโรงกลั่นในหูหนานลดการผลิตเนื่องจากขาดแคลนวัตถุดิบ และมีเหตุการณ์ปนเปื้อนน้ำ ตรวจสอบสิ่งแวดล้อมขยายไปยังกวางสีและกวางตุ้ง แม้ยังไม่มีผลกระทบต่อการผลิตอย่างมาก ขณะเดียวกัน ราคากาลดลงอย่างมาก กำไรจากการกลั่นลดลง โดยเฉพาะราคาแบตเตอรี่ใช้แล้วยังคงสูง กำไรของผู้ประกอบการตะกั่วทุติยภูมิใกล้เคียงกับเส้นต้นทุน และมีการลดการผลิตเล็กน้อยในพื้นที่ผลิตหลัก นอกจากนี้ ตะกั่วนำเข้าไหลเข้าสู่ตลาดภายในประเทศ ชดเชยช่องว่างการจัดหาวัตถุดิบบางส่วน ด้วยความแตกต่างของราคาตะกั่วทุติยภูมิในภูมิภาคขยายตัว ตลาดตะกั่วระยะสั้นจะยังคงหมุนเวียนรอบการเปลี่ยนแปลงอุปทานและต้นทุนการรีไซเคิล

สังกะสี

เมื่อคืน สังกะสี LME เปิดที่ 2,932 ดอลลาร์/ตัน ช่วงต้นการซื้อขาย สังกะสี LME แกว่งรอบค่าเฉลี่ยวัน ในช่วงการซื้อขายยุโรป สังกะสี LME ขึ้นสูงสุดที่ 2,976 ดอลลาร์/ตัน ต่อมา ผู้ถือสัญญาซื้อลดตำแหน่ง ส่งผลให้สังกะสี LME ร่วงลงในช่วงกลางคืน ความพยายามขึ้นถูกจำกัดที่ค่าเฉลี่ยวัน ปิดที่ 2,938.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 11 ดอลลาร์/ตัน หรือ 0.38% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 64,114 สัญญา และจำนวนสัญญาเปิดลดลง 451 สัญญาเหลือ 224,000 สัญญา วันที่ 24 มี.ค. คลังสินค้าสังกะสี LME ลดลง 750 ตันเหลือ 153,650 ตัน ลดลง 0.49% เมื่อคืน สังกะสี LME บันทึกแท่งเทียนกระทิงโดยไม่มีเงาล่าง แถบ Bollinger ล่างให้แรงต้าน ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 และ 60 วันให้แรงสนับสนุน ดัชนี PMI ผสมสหรัฐในเดือนมี.ค. แซงคาดการณ์ และการเพิ่มขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐกดดันสังกะสี LME ทำให้ร่วงลง

เมื่อคืน สัญญาสังกะสี SHFE 2505 ที่ซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,270 หยวน/ตัน หลังเปิด สังกะสี SHFE ขึ้นสูงสุดที่ 24,280 หยวน/ตัน ต่อมา ผู้ถือสัญญาซื้อลดตำแหน่ง ส่งผลให้สังกะสี SHFE ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยวันที่ 24,080 หยวน/ตัน ต่อมา ผู้ซื้อและผู้ขายต่อสู้ ส่งผลให้สังกะสี SHFE แกว่งรอบ 24,110 หยวน/ตัน ปิดที่ 24,110 หยวน/ตัน ลดลง 90 หยวน/ตัน หรือ 0.37% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 64,465 สัญญา และจำนวนสัญญาเปิดลดลง 2,179 สัญญาเหลือ 131,000 สัญญา เมื่อคืน สังกะสี SHFE บันทึกแท่งเทียนหมี แถบ Bollinger บนให้แรงต้าน ขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ต่างๆ ให้แรงสนับสนุน แม้คลังสินค้าสังคมภายในประเทศลดลงเล็กน้อย สังกะสี SHFE ก็อ่อนแอลงเล็กน้อยภายใต้อิทธิพลภายนอก กระทรวงการคลังระบุว่าในปี 2025 นโยบายการคลังจะกระตุ้นมากขึ้น คาดว่าจะให้การสนับสนุนบางส่วนแก่ราคากา

ดีบุก

เอกสารร่างล่าสุดจากคณะกรรมการเศรษฐกิจกลางของรัฐวาชัดแจ้งว่าพื้นที่เหมืองมานเซียงสามารถดำเนินการผลิตและดำเนินงานต่อได้อย่างมีลำดับหลังจากปฏิบัติตามขั้นตอนที่กำหนดไว้ใน [เอกสารเลขที่ 2023-08 ของเศรษฐกิจวา] ตามเอกสารร่าง พื้นที่เหมืองมานเซียงจะถูกแบ่งออกเป็นเขตเหมืองและเขตสำรวจ เขตเหมืองรวมถึงเหมืองที่มีอยู่ บริเวณเหมืองเปิด และโรงงานคัดแยกแร่ ในขณะที่เขตสำรวจเปิดให้บริษัทใหญ่ทำการสำรวจแบบบูรณาการ ตามด้วยการออกแบบและพัฒนาอย่างเป็นทางการ เอกสารสนับสนุนรูปแบบการดำเนินงานร่วมหลากหลาย การนำเทคโนโลยีใหม่ๆ มาใช้ และการใช้ประโยชน์จากแร่เกรดต่ำอย่างครบวงจร คณะกรรมการเศรษฐกิจกลางเน้นว่าท้ายเหมืองบนพื้นผิวทั้งหมดเป็นของรัฐบาล ในหลักการ ไม่ได้อนุมัติเหมืองใหม่หรือบริเวณเหมืองเปิดใหม่ในพื้นที่เหมืองมานเซียงที่มีอยู่ นอกจากนี้ บริษัทที่ดำเนินการเหมืองและสำรวจต้องขอใบอนุญาตใหม่ภายใต้ระบบใบอนุญาตใหม่ที่ประกาศในเดือนก.พ. ปัจจุบันยังไม่ชัดเจนว่ากระบวนการนี้จะใช้เวลานานเท่าใด ได้รับผลกระทบจากเอกสารร่างนี้ ราคาดีบุก SHFE ในช่วงกลางคืนเปิดและปิดต่ำ ความรู้สึกตลาดโดยรวมเป็นลบ แต่เนื่องจากเอกสารการเริ่มต้นอย่างเป็นทางการยังไม่ได้เผยแพร่ ความลดลงจึงจำกัด ศูนย์กลางราคาลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 274,000 หยวน/ตัน ในตลาดดีบุกแท่ง ปริมาณการซื้อขายดีขึ้นเมื่อวาน ผู้ค้าส่วนใหญ่รายงานว่าราคาดีบุก SHFE อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่ผ่านมา และบางบริษัทดาวน์สตรีมและผู้ใช้ปลายทางแสดงความต้องการสะสมสินค้าเพิ่มขึ้น

นิกเกิล

พรีเมียมและดิสเคานต์สด: ช่วงราคาพรีเมียมสัญญาซื้อขายสดนิกเกิล Jinchuan No.1 อยู่ที่ 1,900-2,200 หยวน/ตัน พรีเมียมเฉลี่ย 2,050 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อน พรีเมียมและดิสเคานต์นิกเกิลรัสเซียอยู่ที่ -150 ถึง 100 หยวน/ตัน ดิสเคานต์เฉลี่ย -25 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 25 หยวน/ตัน ฟิวเจอร์ส: เมื่อวาน ราคานิกเกิลแกว่งอย่างมากหลังเปิด ณ 11:30 ราคาปิดอยู่ที่ 129,740 หยวน/ตัน ลดลง 0.05% จากราคาปิดวันซื้อขายก่อน จุดต่ำสุด 128,640 หยวน/ตัน ในแง่พรีเมียมและดิสเคานต์สด แบรนด์นิกเกิล Jinchuan เพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อน ผู้ค้าเลือกเพิ่มพรีเมียมเพื่อทดสอบความต้องการตลาด จากมุมมองเทคนิค สัญญานิกเกิล SHFE แกว่งขึ้นหลังเปิด ได้รับอิทธิพลจากการปรับเปลี่ยนบ่อยครั้งในนโยบายอุตสาหกรรมนิกเกิลของอินโดนีเซีย ซึ่งอาจผลักดันราคานิกเกิลขึ้น