[การวิเคราะห์ SMM] Xuyang เข้าซื้อกิจการ Yihuatong: การบูรณาการห่วงโซ่อุตสาหกรรมอาจกลายเป็นแนวโน้มใหม่ในอนาคตหรือไม่?

ในสัปดาห์นี้ กรณีการเข้าซื้อสินทรัพย์ของ Yihuatong และ Xuyang กลายเป็นหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุด โดยการโอนกรรมสิทธิ์หุ้นเซลล์เชื้อเพลิงครั้งแรกได้รับความสนใจอย่างมากในอุตสาหกรรม ในฐานะนักวิเคราะห์พลังงานไฮโดรเจน ฉันจะแบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับภูมิหลังของการเข้าซื้อกิจการนี้ โปรไฟล์ของทั้งสองบริษัท กลยุทธ์การเสริมทรัพยากรในห่วงโซ่อุตสาหกรรม และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

I. สถานะปัจจุบันของอุตสาหกรรมเซลล์เชื้อเพลิง

อุตสาหกรรมเซลล์เชื้อเพลิงมีลักษณะเด่นคือห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่ยาวและความต้องการการประสานงานภายนอกที่สูง ตามสถิติของ SMM ปัจจุบันมีรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงประมาณ 3,000 คันที่ใช้งานในประเทศ โดยคำสั่งซื้อหลักมาจากโครงการสาธิตของรัฐบาล เช่น รถบัสพลังงานไฮโดรเจนและรถขนส่งพลังงานไฮโดรเจน ด้วยต้นทุนการเติมไฮโดรเจนปัจจุบันที่ 35 หยวน/กก. รถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงยังคงแข่งขันกับรถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในและรถยนต์ไฟฟ้าในด้านต้นทุนไม่ได้ และยังไม่สามารถสร้างโมเดลกำไรที่สมบูรณ์ได้ ในขณะเดียวกัน เมื่อรัฐบาลเริ่มเปลี่ยนนโยบายไปสู่การผลิตไฮโดรเจนและการประยุกต์ใช้ไฮโดรเจนในเคมี การสนับสนุนสำหรับรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงก็ลดลง ส่งผลให้ความต้องการจัดซื้อรถยนต์ลดลง ซึ่งนำไปสู่การขาดคำสั่งซื้อที่มีประสิทธิภาพในอุตสาหกรรมเซลล์เชื้อเพลิง และในที่สุดทำให้บริษัทต่างๆ ขาดทุนทางการเงิน

II. ภาพรวมของ Xuyang Group และ Xuyang Hydrogen Energy

China Xuyang Group เป็นผู้ผลิตและซัพพลายเออร์โค้กอิสระรายใหญ่ที่สุดในโลก ผู้แปรรูปโค้กรายใหญ่ที่สุดในโลก ผู้ผลิตเมทานอลจากก๊าซถ่านหินในเตาโค้กรายใหญ่ที่สุดในจีน และซัพพลายเออร์ไฮโดรเจนรายใหญ่ที่สุดในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย บริษัทมีข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่แข็งแกร่งในส่วนสำคัญของห่วงโซ่อุตสาหกรรมไฮโดรเจนที่สะอาดและคาร์บอนต่ำในภาคอุตสาหกรรม Xuyang Group มีความสามารถในการผลิตไฮโดรเจนบริสุทธิ์สูงที่สุดในสวนอุตสาหกรรมในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย (14 ตัน/วัน) และกำลังเปลี่ยนไปสู่การผลิตไฮโดรเจนจากพลังงานหมุนเวียน บริษัทมีข้อได้เปรียบที่โดดเด่น เช่น ปริมาณมาก ต้นทุนต่ำ คุณภาพสูง และการกระจายตัวที่กว้างขวาง ซึ่งสามารถแก้ไขปัญหาการขาดแคลนความสามารถในการผลิตไฮโดรเจนในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ยได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Xuyang Group ยังมีสถานการณ์ด้านโลจิสติกส์และการขนส่งที่กว้างขวาง โดยใช้ประโยชน์จากประสบการณ์ที่หลากหลายในด้านการก่อสร้างและการดำเนินงานสถานีเติมไฮโดรเจน บริษัทสามารถติดตั้งสถานีเติมไฮโดรเจนตามเส้นทางโลจิสติกส์ โดยไม่จำกัดเฉพาะพื้นที่ในเมืองหรือโซนคลัสเตอร์ไฮโดรเจน ด้วยการรวมความต้องการทดแทนไฮโดรเจนในสถานการณ์โลจิสติกส์ โซ่เย็น และอุตสาหกรรมในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย Xuyang Group กำลังเร่งกระบวนการสูงสุดของคาร์บอนและความเป็นกลางของคาร์บอน

III. การสำรวจอุตสาหกรรมภายใต้กลยุทธ์การเสริมทรัพยากรในห่วงโซ่อุตสาหกรรม

ฉันไม่แปลกใจกับการเข้าซื้อกิจการนี้ ประการแรก ปัญหาหลักอยู่ที่ความต้องการของ Yihuatong ในการสนับสนุนทางการเงินที่แข็งแกร่งท่ามกลางการขาดทุนอย่างมาก ซึ่งจะช่วยให้บริษัทสามารถสำรวจส่วนอื่นๆ ของห่วงโซ่อุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจนได้ นอกจากนี้ Yihuatong เริ่มการวิจัยและพัฒนา PEM electrolyzers ในปลายปี 2023 โดยพยายามเปลี่ยนไปสู่การผลิตไฮโดรเจน แต่ผลลัพธ์จนถึงขณะนี้ยังไม่เป็นที่น่าพอใจ ในบริบทนี้ Yihuatong มีเหตุผลเพียงพอที่จะหาความร่วมมือกับบริษัทชั้นนำในด้านการผลิตไฮโดรเจน

ประการที่สอง ในฐานะบริษัทชั้นนำในด้านไฮโดรเจนอุตสาหกรรม Xuyang Group จัดหาไฮโดรเจนเกือบทั้งหมดจากผลพลอยได้ทางอุตสาหกรรม โดยทั้งหมดถูกนำไปใช้ในภาคเคมี และมีส่วนร่วมในห่วงโซ่อุตสาหกรรมไฮโดรเจนที่เกิดใหม่อย่างจำกัด (เช่น การแยกน้ำด้วยไฟฟ้าและเซลล์เชื้อเพลิง) การเข้าซื้อ Yihuatong แสดงถึงการขยายตัวของ Xuyang Group ในห่วงโซ่อุตสาหกรรมไฮโดรเจน โดยทั้งสองฝ่ายร่วมมือกันเพื่อบรรลุการบูรณาการห่วงโซ่อุตสาหกรรม

ประการที่สาม จากมุมมองของอุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจนทั้งหมด ทุกส่วนของห่วงโซ่อุตสาหกรรมไฮโดรเจนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ตั้งแต่การผลิตไฮโดรเจนไปจนถึงการจัดเก็บและการขนส่ง และต่อไปยังการขนส่งไฮโดรเจนและการประยุกต์ใช้ไฮโดรเจนในเคมี บริษัทในแต่ละส่วนกำลังสำรวจโมเดลธุรกิจที่เชื่อถือได้ เมื่อใดและในส่วนใดที่พลังงานไฮโดรเจนจะมีความก้าวหน้าเป็นคำถามที่ผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมให้ความสนใจอย่างลึกซึ้ง อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนนี้นำไปสู่ความสับสนในหมู่ผู้ปฏิบัติงานเกี่ยวกับห่วงโซ่อุตสาหกรรมไฮโดรเจนเอง ในสถานะที่ไม่ชัดเจนเช่นนี้ วิธีที่ดีที่สุดคือการบูรณาการห่วงโซ่อุตสาหกรรม โดยเกี่ยวข้องกับทุกส่วนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการสำรองข้อมูลทางเทคนิคที่จำเป็นเมื่ออุตสาหกรรมเติบโต

IV. ผลกระทบและแนวโน้มในอนาคตของการเข้าซื้อกิจการนี้

การเข้าซื้อกิจการนี้ไม่เพียงแต่ให้การสนับสนุนทางการเงินที่จำเป็นอย่างมากแก่ Yihuatong แต่ที่สำคัญกว่านั้นยังช่วยให้ Yihuatong สามารถแก้ไขช่องว่างที่สำคัญสองประการในห่วงโซ่อุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจน ได้แก่ ทรัพยากรต้นน้ำและช่องทางตลาดปลายน้ำ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งผู้นำในภาคพลังงานไฮโดรเจน ในขณะเดียวกัน Xuyang Group สามารถเข้าสู่สาขา เช่น เซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจนและรถบรรทุกหนักพลังงานไฮโดรเจนผ่านการเข้าซื้อกิจการนี้ การวิจัยและพัฒนาร่วมกันในด้านต่างๆ เช่น การผลิตพลังงานร่วมไฮโดรเจนและไฮโดรเจนเหลว จะเร่งการเปลี่ยนแปลงพลังงานและการเติบโตของธุรกิจใหม่ของพวกเขา

นอกจากนี้ ด้วยการเสริมสร้างนโยบายระดับชาติและระดับท้องถิ่นเกี่ยวกับอุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจนอย่างต่อเนื่อง ภาคส่วนนี้คาดว่าจะได้รับโอกาสการพัฒนาใหม่ๆ ตัวอย่างเช่น นโยบายระดับชาติและระดับท้องถิ่นล่าสุดหลายฉบับได้ระบุอย่างชัดเจนว่าพลังงานไฮโดรเจนเป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบพลังงานแห่งชาติในอนาคต และสนับสนุนการพัฒนาการผลิตไฮโดรเจนจากพลังงานหมุนเวียน นโยบายเหล่านี้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับการพัฒนาอุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจนและมอบโอกาสทางการตลาดที่กว้างขึ้นสำหรับการบูรณาการของ Yihuatong และ Xuyang Group

ในฐานะนักวิเคราะห์พลังงานไฮโดรเจน ฉันเชื่อว่าแม้ว่าการพัฒนาพลังงานไฮโดรเจนอาจเผชิญกับความท้าทาย แต่จะไม่หยุดนิ่ง ภายใต้ภูมิทัศน์พลังงานในปัจจุบัน พลังงานไฮโดรเจนในฐานะพลังงานสะอาดเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการลดคาร์บอนและการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก นอกจากนี้ ในฐานะประเทศที่มีถ่านหินมากแต่มีน้ำมันและก๊าซธรรมชาติน้อย ความมั่นคงด้านพลังงานของจีนยังคงเป็นข้อกังวลสำคัญ ดังนั้น การพัฒนาพลังงานไฮโดรเจนในฐานะการสำรองเชิงกลยุทธ์จึงเป็นความจำเป็นหลัก ฉันมั่นใจว่า ด้วยการบูรณาการห่วงโซ่อุตสาหกรรมและการสนับสนุนนโยบาย อุตสาหกรรมพลังงานไฮโดรเจนพร้อมสำหรับการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

เขียนโดย: นักวิเคราะห์พลังงานไฮโดรเจน SMM Xin Shi—135,152,19405 (WeChat ใช้ได้)