สภาการลงทุนแพลตตินัมโลก: การชี้แจงนโยบายเร่งการอนุมัติโครงการอิเล็กโทรไลเซอร์ไฮโดรเจน สนับสนุนตรรกะการลงทุนในแพลตตินัม

การวิจัยโดยสภาการลงทุนแพลตินัมโลก (WPIC) ระบุว่าแรงผลักดันการพัฒนาอุตสาหกรรมไฮโดรเจนสีเขียวของสหภาพยุโรปกำลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านนโยบายชัดเจนขึ้นและการสนับสนุนทางการเงินจากรัฐบาลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในเดือนที่ผ่านมา โครงการอิเล็กโทรไลเซอร์ขนาดใหญ่ในยุโรป 4 โครงการ (>100 เมกะวัตต์) ได้ตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (FID) ความเชื่อมั่นในไฮโดรเจนสีเขียวยังคงเพิ่มขึ้น WPIC คาดการณ์ว่าความต้องการแพลตินัมที่เกี่ยวข้องกับไฮโดรเจนจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 40,000 ออนซ์ในปี 2023 เป็น 476,000 ออนซ์ในปี 2028 เศรษฐกิจไฮโดรเจนเป็นตลาดการใช้งานใหม่ที่สำคัญสำหรับแพลตินัม ซึ่งช่วยเสริมสร้างด้านความต้องการในเหตุผลการลงทุนในแพลตินัม

WPIC คาดการณ์ว่าภายในปี 2028 ยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจน (FCEVs) จะเป็นส่วนใหญ่ของความต้องการแพลตินัมที่เกี่ยวข้องกับไฮโดรเจน (รูปที่ 2) อย่างไรก็ตาม การนำยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิงมาใช้คาดว่าจะเร่งการประหยัดจากขนาดสำหรับการผลิตไฮโดรเจนสีเขียวต้นน้ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง องค์กรคาดการณ์ว่าการขยายการผลิตไฮโดรเจนสีเขียวสามารถลดต้นทุนเฉลี่ยของไฮโดรเจน (LCOH) ลงได้ 65% จากปี 2022 ถึง 2030 (รูปที่ 3) ซึ่งจะช่วยให้ยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิงหนักสามารถแข่งขันกับรถบรรทุกดีเซลได้ดีขึ้นในแง่ของต้นทุนรวมในการเป็นเจ้าของ (TCO)

WPIC คาดการณ์ว่าต้นทุนไฮโดรเจนที่ลดลงจะกระตุ้นความต้องการยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิง ซึ่งกำลังสนับสนุนความต้องการแพลตินัมในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น แม้ยอดขายยานยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEVs) จะยังคงเติบโต แต่ก็มีอัตราการเติบโตที่ชะลอตัวลง ทำให้คาดการณ์ว่าแม้จะมีผลกระทบจากการใช้ไฟฟ้าในยานยนต์ อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ของความต้องการแพลตินัมในอุตสาหกรรมยานยนต์จะลดลงเพียง 1.4% ภายในปี 2028 (รูปที่ 4) ก่อนการประกาศ FID ล่าสุด มีเพียงประมาณ 5% ของโครงการอิเล็กโทรไลเซอร์ 55 กิกะวัตต์ที่คาดการณ์ในยุโรปที่ได้ตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (รูปที่ 5) ต้นทุนที่สูง อุปสรรคด้านโครงสร้างพื้นฐาน และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ไม่ชัดเจนเป็นอุปสรรคต่อการลงทุนในโครงการไฮโดรเจนสีเขียวมาอย่างยาวนาน ในปี 2023 การผลิตไฮโดรเจนสีเขียวคิดเป็นเพียงประมาณ 1% ของขนาดตลาดไฮโดรเจนทั่วโลกที่ประมาณ 100 ล้านตันต่อปี

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ยุโรปได้ปรับปรุงนโยบายไฮโดรเจนอย่างต่อเนื่อง และการสนับสนุนทางการเงินระดับชาติเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป หลังจากการอนุมัติเงินทุนไฮโดรเจนจำนวน 5 พันล้านยูโรและ 1.2 พันล้านยูโรโดยเยอรมนีและสเปนตามลำดับ อุตสาหกรรมตอบสนองเกือบจะในทันที ในเดือนกรกฎาคม 2024 เพียงเดือนเดียว โครงการอิเล็กโทรไลเซอร์ที่ได้รับอนุมัติในยุโรป (เช่น โครงการ FID/อยู่ระหว่างการก่อสร้าง) เพิ่มขึ้น 33% โดยมีโครงการ 4 โครงการที่ประกาศการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (กำลังการผลิตรวม 930 เมกะวัตต์, รูปที่ 1) และโครงการที่ห้าคาดว่าจะตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายในเร็วๆ นี้ น่าชื่นชมที่บริษัทเอกชนที่เกี่ยวข้องในโครงการเหล่านี้รวมถึงกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภคที่มีชื่อเสียง เช่น BP, Iberdrola, Shell และ TotalEnergies

การเปลี่ยนไปสู่การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย (FID) สนับสนุนการคาดการณ์ของ WPIC ว่าความสามารถของอิเล็กโทรไลเซอร์ในยุโรปจะถึง 22 กิกะวัตต์ภายในปี 2030 (รูปที่ 6) WPIC คาดว่าผู้ดำเนินการในยุโรปจะนิยมใช้อิเล็กโทรไลเซอร์แบบเมมเบรนแลกเปลี่ยนโปรตอน (PEM) ที่มีโลหะกลุ่มแพลตินัม (รูปที่ 7) WPIC คาดการณ์ว่าภายในปี 2028 อิเล็กโทรไลเซอร์ในยุโรปจะเพิ่มความต้องการแพลตินัม 116,000 ออนซ์ (รูปที่ 8) แม้ว่า WPIC จะย้ำว่าคุณค่าที่แท้จริงของไฮโดรเจนสำหรับแพลตินัมอยู่ในบทบาทของมันในยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจน (FCEVs) ดังนั้น ด้วยแรงผลักดันเชิงบวกในการลงทุนในอิเล็กโทรไลเซอร์ WPIC คาดว่าแนวโน้มสนับสนุนสำหรับยานยนต์เซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจนจะผลักดันการเติบโตของความต้องการในเหตุผลการลงทุนในแพลตินัมในระยะกลาง

การสนับสนุนด้านกฎระเบียบกำลังเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนในโครงการไฮโดรเจนสีเขียว ความต้องการแพลตินัมที่เกี่ยวข้องกับไฮโดรเจนคาดว่าจะเติบโตจากประมาณ 40,000 ออนซ์ในปี 2023 เป็น 476,000 ออนซ์ในปี 2028

ในฐานะสินทรัพย์การลงทุน ความน่าสนใจของแพลตินัมมาจากปัจจัยดังต่อไปนี้:

การวิจัยของ WPIC แสดงให้เห็นว่าตลาดแพลตินัมได้เข้าสู่ช่วงขาดดุลอุปทานต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2023; อุปทานแพลตินัมยังคงมีความท้าทาย โดยเฉพาะจากการทำเหมืองขั้นต้นและการรีไซเคิลขั้นรอง; ความต้องการแพลตินัมในภาคยานยนต์คาดว่าจะเติบโตจนถึงปี 2024 เนื่องจากการทดแทนพัลลาเดียมในยานยนต์เบนซิน; แพลตินัมเป็นแร่ธาตุสำคัญในการเปลี่ยนผ่านพลังงานระดับโลก โดยมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจไฮโดรเจน; ราคาของแพลตินัมยังคงอยู่ในระดับต่ำในประวัติศาสตร์และต่ำกว่าราคาทองคำอย่างมาก