ปัจจัยมหภาคกดดันราคาทองแดง; การลดสต็อกกลางสัปดาห์ชะลอตัว; ตลาดทองแดงอาจสิ้นปีด้วยภาวะ "อ่อนแอ" [ความคิดเห็นจาก SMM]

SMM วันที่ 20 ธันวาคม:

การลดอัตราดอกเบี้ยแบบ "เหยี่ยว" ของธนาคารกลางสหรัฐฯ การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาส 3 ที่เร็วกว่าคาด และการลดลงของจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่มากกว่าคาดการณ์ ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 108.55 เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ปรับตัวลดลง ราคาทองแดง LME ฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงปลายสัปดาห์ แต่แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงกดดันราคาทองแดงในระหว่างสัปดาห์ ทำให้กราฟรายสัปดาห์ยังคงลดลง ณ เวลา 16:37 น. ของวันที่ 20 ธันวาคม ราคาทองแดง LME เพิ่มขึ้น 0.66% เป็น 8,942 ดอลลาร์/ตัน โดยลดลงรายสัปดาห์ 1.22% ราคาทองแดง SHFE ลดลง 0.22% เป็น 73,820 หยวน/ตัน โดยลดลงรายสัปดาห์ 1.22%

》คลิกเพื่อดูแดชบอร์ดข้อมูลฟิวเจอร์ส SMM

ปัจจัยพื้นฐาน

สต็อกทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศแสดงการลดลงของสต็อกที่ช้าลงในช่วงกลางสัปดาห์

》คลิกเพื่อดูฐานข้อมูลอุตสาหกรรมโลหะ SMM

สต็อกในประเทศ: ณ วันพฤหัสบดีที่ 19 ธันวาคม สต็อกทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศลดลง 4,400 ตันจากวันจันทร์ เหลือ 98,700 ตัน ลดลง 23,600 ตันจากวันพฤหัสบดีที่แล้ว แม้ว่านี่จะเป็นสัปดาห์ที่เก้าติดต่อกันของการลดลงรายสัปดาห์ แต่ความเร็วในการลดลงของสต็อกช้าลงในช่วงกลางสัปดาห์ ความสนใจอยู่ที่ว่าสต็อกจะลดลงต่อไปในสัปดาห์หน้าหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สต็อกในเซี่ยงไฮ้ลดลง 2,500 ตันจากวันจันทร์ เหลือ 70,200 ตัน ขณะที่สต็อกในเจียงซูลดลง 100 ตัน เหลือ 15,200 ตัน แม้ว่าจะมีการนำเข้าทองแดง แต่การมาถึงของทองแดงในประเทศมีจำกัด และการบริโภคปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ทำให้สต็อกในจีนตะวันออกลดลง สต็อกในกวางตุ้งลดลง 1,600 ตัน เหลือ 7,200 ตัน ส่วนใหญ่เนื่องจากการมาถึงที่จำกัด นอกจากนี้ สัญญาณของการบริโภคปลายน้ำที่อ่อนแอลงในกวางตุ้งสะท้อนให้เห็นในปริมาณการไหลออกจากคลังสินค้ารายวันที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ 》คลิกเพื่อดูรายละเอียด

สต็อกทองแดง LME: สต็อกทองแดง LME อยู่ที่ 272,325 ตัน ณ วันที่ 20 ธันวาคม ลดลง 500 ตันจาก 272,825 ตันเมื่อวันที่ 13 ธันวาคม

สต็อกทองแดง COMEX: สต็อกทองแดง COMEX อยู่ที่ 93,193 ตันสั้น ณ วันที่ 19 ธันวาคม ลดลง 349 ตันสั้นจาก 93,542 ตันสั้นเมื่อวันที่ 12 ธันวาคม

ความต้องการบริโภคลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป; อัตราการดำเนินงานของแท่งทองแดงและสายไฟและสายเคเบิลลดลง

แท่งทองแดง: ในสัปดาห์นี้ (13-19 ธันวาคม) อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของบริษัทแท่งทองแดงในประเทศหลักลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าการเติบโตเมื่อเทียบกับปีที่แล้วจะได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งซื้อที่มีอยู่ แต่การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้วได้ชะลอตัวลง ราคาทองแดงลดลงในสัปดาห์นี้ แต่เมื่อใกล้สิ้นปี ปลายน้ำยังคงจัดซื้อแบบทันเวลา แม้ว่าคำสั่งซื้อเพื่อผลักดันเป้าหมายประจำปีจะยังคงอยู่ แต่บางบริษัทได้ชะลอการดำเนินการเนื่องจากเดือนใกล้จะสิ้นสุด ส่งผลให้อัตราการดำเนินงานลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน 》คลิกเพื่อดูรายละเอียด

สายไฟและสายเคเบิล: ในสัปดาห์นี้ (12-19 ธันวาคม) อัตราการดำเนินงานของบริษัทสายไฟและสายเคเบิล SMM ลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตามข้อมูลของ SMM ความต้องการปลายน้ำกำลังเผชิญกับความอ่อนแอตามฤดูกาล นอกเหนือจากคำสั่งซื้อที่ค่อนข้างคงที่จาก State Grid คำสั่งซื้อในอุตสาหกรรมโดยทั่วไปได้อ่อนแอลง โดยบางตลาดทางตอนเหนือเริ่มหยุดงานแล้ว นอกจากนี้ เนื่องจากปัญหาเงื่อนไขการชำระเงินกับคำสั่งซื้อสายไฟและสายเคเบิลหลายรายการ บริษัทต่างๆ กำลังคัดกรองคำสั่งซื้ออย่างเข้มงวดตามวิธีการชำระเงินเพื่อให้แน่ใจว่าการเก็บเงินเป็นไปอย่างราบรื่นก่อนเทศกาลตรุษจีน โดยละทิ้งคำสั่งซื้อที่มีเงื่อนไขการชำระเงินที่ไม่เอื้ออำนวยอย่างแข็งขัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเติบโตของคำสั่งซื้อใหม่ด้วย 》คลิกเพื่อดูรายละเอียด

แนวโน้ม

ด้านมหภาค: ในประเทศ ความสนใจในสัปดาห์หน้าจะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการตามนโยบายมหภาคและข้อมูล เช่น กำไรขององค์กรอุตสาหกรรมในเดือนพฤศจิกายนของจีนที่มีขนาดใหญ่กว่าที่กำหนดไว้ ในระดับสากล ตลาดกำลังรอคอยดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ (มาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชื่นชอบ) นอกจากนี้ ยังต้องให้ความสนใจกับวิธีที่รัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งใกล้จะถึงการนับถอยหลังการปิดตัว แก้ไขวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นและผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด ด้วยตลาดหลายแห่งปิดทำการในช่วงคริสต์มาสในสัปดาห์หน้า กิจกรรมในตลาดคาดว่าจะซบเซา ประเด็นสำคัญ ได้แก่ ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ และรายงานการประชุมด้านนโยบายการเงินจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศแคนาดา

ปัจจัยพื้นฐาน: มองไปข้างหน้า เมื่อโรงหลอมเสร็จสิ้นการบำรุงรักษา การผลิตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ควรให้ความสนใจกับการมาถึงของทองแดงในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้สิ้นปี โรงหลอมอาจเผชิญกับแรงกดดันในการเคลียร์สต็อก ในด้านปลายน้ำ คาดว่าบางบริษัทผู้ใช้ปลายทางจะลดการผลิตและกระชับกระแสเงินสดในช่วงปลายเดือนธันวาคม ส่งผลให้การบริโภคลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้น SMM คาดการณ์สถานการณ์ของอุปทานที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่อ่อนแอลงในสัปดาห์หน้า โดยสต็อกรายสัปดาห์อาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง สต็อกทองแดง LME และ COMEX ทั้งสองลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ และควรให้ความสนใจกับว่าสต็อกทองแดงในต่างประเทศจะยังคงลดลงในบางวันซื้อขายในสัปดาห์หน้าหรือไม่

โดยสรุป เมื่อเหตุการณ์มหภาคที่สำคัญในประเทศและต่างประเทศสิ้นสุดลงและเข้าสู่เทศกาลคริสต์มาสในสัปดาห์หน้า ผลกระทบทางมหภาคต่อตลาดอาจมีจำกัด ควรให้ความสนใจกับวิธีที่รัฐบาลสหรัฐฯ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงผู้นำ แก้ไขวิกฤตการปิดตัวที่อาจเกิดขึ้น ในด้านปัจจัยพื้นฐาน เมื่อใกล้สิ้นปี ความต้องการปลายน้ำที่อ่อนแอลงและอุปทานที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของสต็อกทองแดง การสนับสนุนปัจจัยพื้นฐานต่อราคาทองแดงได้อ่อนแอลง และหากไม่มีความประหลาดใจทางมหภาคที่สำคัญ ราคาทองแดงคาดว่าจะผันผวนในกรอบแคบในสัปดาห์หน้า

ข้อมูลเชิงลึกจากสถาบัน

รายงานวิจัย Dongwu Futures: ในด้านมหภาค ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าอัตราการลดดอกเบี้ยในปีหน้าอาจช้าลงหรือหยุดชั่วคราว โดยดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่ากดดันราคาทองแดง ในระยะสั้น ปัจจัยพื้นฐานยังคงอ่อนแอ การผลิตทองแดงแคโทดในประเทศในเดือนธันวาคมอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่อัตราการดำเนินงานปลายน้ำเผชิญกับแรงกดดันขาลง อย่างไรก็ตาม การขาดแคลนวัตถุดิบยังคงสนับสนุนราคาทองแดง ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความผันผวนของความเชื่อมั่นทางมหภาคที่อาจเกิดขึ้น

Citi Research ระบุว่ามีมุมมองที่เป็นกลางถึงขาลงสำหรับโลหะอุตสาหกรรมในปี 2025 Citi คาดว่าราคาทองแดงจะลดลงเหลือ 8,500 ดอลลาร์/ตันในช่วงสามเดือนข้างหน้า

รายงานวิจัย Guotou Futures: ในวันศุกร์ ราคาทองแดง SHFE ผันผวนด้วยแท่งเทียนขาขึ้น ราคาทองแดงสปอตลดลงเหลือ 73,805 หยวน โดยพรีเมียมทองแดงเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 95 หยวน และพรีเมียมทองแดงกวางตุ้งขยายเป็น 255 หยวน ส่วนต่างราคาระหว่างโลหะหลักและเศษโลหะฟื้นตัวเป็น 946 หยวน ความสนใจในช่วงเย็นยังคงอยู่ที่ PCE เดือนพฤศจิกายนของสหรัฐฯ และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ในช่วงกลางคืน ราคาทองแดง LME แตะระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่การปรับตัวในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน โดยได้รับแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าและความคาดหวังเกี่ยวกับพลวัตอุปสงค์และอุปทานในปีหน้า ในทางเทคนิค ราคาทองแดง LME อาจพบการสนับสนุนชั่วคราวที่ 8,700 ดอลลาร์ แต่ควรให้ความสำคัญกับจังหวะเวลา และควรถือสถานะขาย

การวิเคราะห์จาก China Fortune Futures: การลดลงของราคาทองแดงในวันนี้แคบลง โดยความสนใจอยู่ที่ระดับต่ำก่อนหน้านี้ในช่วง 73,000-73,500 สำหรับการสนับสนุน ตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคมปีนี้ ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์และสถานะเปิดของทองแดง SHFE ลดลงอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงการไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง เมื่อใกล้สิ้นปีและนโยบายมหภาคที่สำคัญในจีนและสหรัฐฯ ถูกนำมาใช้ ตลาดกำลังเปลี่ยนไปสู่ตรรกะการซื้อขายที่ขับเคลื่อนด้วยอุตสาหกรรมอย่างค่อยเป็นค่อยไป แนะนำให้รอดูในขณะนี้

บทความแนะนำ:

》สต็อกทองแดงรายสัปดาห์ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศลดลง 4,400 ตัน [ข้อมูลรายสัปดาห์ SMM]

》ความต้องการปลายน้ำอ่อนแอตามฤดูกาล; อัตราการดำเนินงานของสายไฟและสายเคเบิลลดลง [การวิเคราะห์ SMM]

》การบริโภคสิ้นปีอ่อนแอลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป; อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของแท่งทองแดงลดลงตามที่คาดไว้ [การวิเคราะห์ SMM]

》คู่มือ Grapevine: การนับถอยหลังการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ—จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?