ความคิดเห็นช่วงเช้าของ SMM สำหรับโลหะพื้นฐาน SHFE (18 พ.ย.)

เซี่ยงไฮ้, 18 พ.ย. (SMM) –

ทองแดง

ความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐในเดือนธันวาคมลดลง ตลาดรอคอยการลดลงของราคาทองแดงเพิ่มเติม [SMM Copper Morning Comment]

คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ทองแดง LME เปิดที่ $9,120.5/mt ในช่วงแรก ราคาขึ้นไปสูงสุดที่ $9,179.5/mt จากนั้นผันผวนลงตลอดช่วงการซื้อขาย จนถึงต่ำสุดที่ $8,955.5/mt และปิดที่ $8,971/mt ลดลง 0.59% ปริมาณการซื้อขายถึง 30,000 ล็อต และสถานะคงค้างถึง 280,000 ล็อต คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาทองแดง SHFE 2412 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 74,600 หยวน/mt ในช่วงแรกขึ้นไปสูงสุดที่ 74,630 หยวน/mt จากนั้นผันผวนลงตลอดช่วงการซื้อขาย จนถึงต่ำสุดที่ 73,290 หยวน/mt และปิดที่ 73,550 หยวน/mt ลดลง 0.26% ปริมาณการซื้อขายถึง 43,000 ล็อต และสถานะคงค้างถึง 140,000 ล็อต ด้านมหภาค ข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐในเดือนตุลาคมเกินความคาดหมาย โดยมีอัตราเพิ่มขึ้นรายเดือน 0.4% และการเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายนถูกปรับขึ้นจาก 0.4% เป็น 0.8% ผู้ค้าลดการเดิมพันในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐในปี 2025 และลดความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลงเหลือประมาณ 50% ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่เฟดสหรัฐระบุว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการลดอัตราดอกเบี้ย ในด้านพื้นฐาน ราคาทองแดงลดลงต่ำกว่า 74,000 หยวน/mt การบริโภคโดยรวมเริ่มฟื้นตัว แต่เนื่องจากราคาทองแดงคงที่ก่อนหน้านี้และการมุ่งเน้นที่การประชุมทองแดงในสัปดาห์นี้ การเพิ่มขึ้นของการบริโภคจึงมีจำกัด หากราคาทองแดงยังคงลดลง การบริโภคคาดว่าจะยังคงได้รับการสนับสนุน โดยสรุป ด้วยการบริโภคที่ฟื้นตัวและดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่ง ราคาทองแดงคาดว่าจะคงที่ในระดับนี้

อลูมิเนียม

การยกเลิกการคืนภาษีส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในแนวโน้มตลาดภายในประเทศและต่างประเทศเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา [SMM Aluminum Morning Meeting Summary Nov 18]

คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2501 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่จุดสูงสุดที่ 20,955 หยวน/mt ผันผวนลงโดยรวม จนถึงต่ำสุดที่ 20,290 หยวน/mt และปิดที่ 20,460 หยวน/mt ลดลง 340 หยวน/mt จากการปิดก่อนหน้า ลดลง 1.63% ปริมาณการซื้อขายถึง 283,000 ล็อต สถานะคงค้างถึง 212,000 ล็อต เพิ่มขึ้นรายวัน 13,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อลูมิเนียม LME เปิดที่ $2,522.5/mt ขึ้นไปสูงสุดที่ $2,730/mt ต่ำสุดที่ $2,521.5/mt และปิดที่ $2,656.5/mt เพิ่มขึ้น $133/mt เพิ่มขึ้น 5.27%

สรุป: ด้านมหภาค ยอดขายปลีกของสหรัฐในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นรายเดือน 0.4% โดยการเติบโตในเดือนกันยายนถูกปรับขึ้นจาก 0.4% เป็น 0.8% ลดการเดิมพันของตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐในปี 2025 ด้านพื้นฐานภายในประเทศ สภาพการขนส่งในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของจีนดีขึ้น ทำให้การลดสต็อกอลูมิเนียมอินกอตหยุดชะงัก มีการก่อตัวของจุดเปลี่ยนสต็อกเบื้องต้น การสนับสนุนราคาจากสต็อกต่ำอาจค่อยๆ อ่อนแอลง อุปทานสินค้าจุดของอลูมินายังคงตึงตัว ประกอบกับการลดการผลิตและการหยุดชะงักของบางบริษัท อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ ด้วยคำแถลงการณ์อย่างเป็นทางการเกี่ยวกับตลาดอลูมินา ความเชื่อมั่นในตลาดฟิวเจอร์สอลูมินาได้ลดลง เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา กระทรวงการคลังและกรมสรรพากรประกาศยกเลิกการคืนภาษีส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูป ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการส่งออกสำหรับบริษัทส่งออก ทำให้ปริมาณการส่งออกลดลงและมีผลกระทบเชิงลบต่อราคาภายในประเทศในระยะสั้น โดยรวมแล้ว อลูมิเนียมภายในประเทศยังคงอยู่ในสภาพสต็อกต่ำและต้นทุนสูง แต่การสนับสนุนราคากำลังค่อยๆ อ่อนแอลง นอกจากนี้ นโยบายการคืนภาษีได้กระตุ้นความตื่นตระหนกในตลาด และราคาคาดว่าจะลดลงในระยะใกล้

ตะกั่ว

ความเชื่อมั่นเชิงลบด้านมหภาคยังคงหมักหมม กดดันโลหะที่ไม่ใช่เหล็กโดยรวม ราคาตะกั่วอ่อนตัวลงชั่วคราว [SMM Lead Morning Comment]

คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ตะกั่ว LME เปิดที่ $1,963.5/mt รวมตัวอยู่รอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระหว่างวันในช่วงการซื้อขายเอเชีย ขึ้นไปสูงสุดที่ $1,996.5/mt ในช่วงการซื้อขายยุโรป จากนั้นผันผวนลง โดยมีการลดตำแหน่งของผู้ซื้อและออกจากตลาด จนถึงต่ำสุดที่ $1,951/mt และปิดที่ระดับนี้ ลดลง $13/mt ลดลง 0.66%

คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาตะกั่ว SHFE 2412 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 16,760 หยวน/mt แตะสูงสุดที่ 16,815 หยวน/mt ในช่วงต้นของการซื้อขาย จากนั้นอ่อนตัวลงจนถึงต่ำสุดที่ 16,710 หยวน/mt และปิดที่ 16,735 หยวน/mt ลดลง 50 หยวน/mt ลดลง 0.3%

ด้านมหภาค อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐแสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าเล็กน้อยในการลดลง และดอลลาร์สหรัฐยังคงผันผวนในระดับสูง กดดันโลหะที่ไม่ใช่เหล็กซึ่งอ่อนตัวโดยรวม แม้ว่าสต็อกตะกั่ว LME จะลดลงอย่างต่อเนื่อง การฟื้นตัวของราคาตะกั่ว LME ยังต้องรอการปล่อยความเชื่อมั่นเชิงลบด้านมหภาค เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สองหน่วยงานภายในประเทศประกาศปรับนโยบายการคืนภาษีส่งออก ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดโลหะที่ไม่ใช่เหล็กชั่วคราว การปรับการคืนภาษีส่งออกแบตเตอรี่ที่กล่าวถึงในประกาศไม่เกี่ยวข้องกับแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรดในขณะนี้

ด้านพื้นฐาน ความกดดันจากการสะสมสต็อกในช่วงการส่งมอบทำให้สต็อกสังคมเพิ่มขึ้น ประกอบกับการลากของตะกั่ว LME ทำให้ผู้ซื้อในตลาด SHFE ลดตำแหน่งเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง กดดันราคาตะกั่วภายในประเทศให้ลดลง การรบกวนด้านสิ่งแวดล้อมรวมกับการคาดการณ์การบำรุงรักษาประจำปีทำให้การจัดหาตะกั่วกลั่นรองไม่เสถียร และควรให้ความสำคัญกับความคืบหน้าในการกลับมาผลิตของบริษัทตะกั่วรองและการเปลี่ยนแปลงของพรีเมียมและส่วนลดของตะกั่วกลั่นรอง หลังจากการส่งมอบตะกั่วสิ้นสุดลง แหล่งที่มาของแบรนด์การส่งมอบที่กลับเข้าสู่ตลาดอาจส่งผลต่อพรีเมียมของตะกั่วหลัก นอกจากนี้ อัตราการดำเนินงานของบริษัทแบตเตอรี่ปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง และหลังจากความเสี่ยงของความผันผวนของราคาตะกั่วลดลง ความกระตือรือร้นของบริษัทปลายน้ำในการซื้อและเติมสต็อกสำหรับความต้องการที่จำเป็นจะค่อยๆ ฟื้นตัว สัปดาห์นี้ควรให้ความสำคัญกับการกลับมาของการบริโภคปลายน้ำ

สังกะสี

ผู้ซื้อออกจากตลาด สังกะสี SHFE ผันผวนลง [SMM Zinc Morning Comment Nov 18]

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME เปิดที่ $2,939/mt ในช่วงแรก สังกะสี LME ผันผวนรอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน ในช่วงการซื้อขายยุโรป สังกะสี LME ลดลงชั่วคราว จากนั้นผู้ขายทำกำไรและออกจากตลาด ทำให้สังกะสี LME ผันผวนขึ้นไปสูงสุดที่ $3,029/mt จากนั้นผู้ขายโจมตีที่ระดับสูง ทำให้เกิดการกลับตัวรูปตัว "V" ในช่วงการซื้อขายกลางคืน จุดสนใจเปลี่ยนไปผันผวนรอบ $2,950/mt สุดท้ายปิดที่ $2,953.5/mt เพิ่มขึ้น $20.5/mt หรือ 0.7% ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 14,636 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างลดลง 2,797 ล็อต เหลือ 247,000 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME บันทึกแท่งเทียนเงายาวด้านบน โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้นด้านบนเป็นแนวต้าน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สต็อก LME เพิ่มขึ้น 6,450 mt เป็น 248,450 mt เพิ่มขึ้น 2.67% บ่งชี้ว่าสต็อก LME เพิ่มขึ้น เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จีนประกาศปรับนโยบายการคืนภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์โลหะอลูมิเนียมและทองแดง หลังจากความรู้สึกพุ่งขึ้นชั่วคราวเนื่องจากอุปทานต่างประเทศลดลง ราคาสังกะสีกลับมาผันผวนในช่วง

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาสังกะสี SHFE 2412 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดด้วยช่องว่างที่ 24,810 หยวน/mt ในช่วงแรก ผู้ซื้อทำกำไรและออกจากตลาด ทำให้สังกะสี SHFE ลดลงอย่างรวดเร็ว จนถึงต่ำสุดที่ 24,400 หยวน/mt จากนั้นจุดสนใจเปลี่ยนไปผันผวนรอบ 24,500 หยวน/mt ในช่วงนี้ พยายามทะลุขึ้นแต่ถูกบล็อกใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน สุดท้ายปิดที่ 24,475 หยวน/mt ลดลง 205 หยวน/mt หรือ 0.83% ปริมาณการซื้อขายลดลงเป็น 107,000 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างลดลง 2,157 ล็อต เหลือ 97,498 ล็อต เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี SHFE บันทึกแท่งเทียนขาลง โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันด้านบนเป็นแนวต้านและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันด้านล่างเป็นแนวรับ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จีนประกาศปรับนโยบายการคืนภาษีส่งออก ทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับการส่งออกภายในประเทศที่ลดลงและข้อพิพาททางการค้า ผู้ซื้อออกจากตลาดเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ทำให้โลหะที่ไม่ใช่เหล็กโดยรวมอ่อนตัว

ดีบุก

ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากดดันราคาดีบุก SHFE; ดีบุก SHFE อยู่ภายใต้แรงกดดันและปรับตัว [SMM Tin Morning Meeting Summary Nov 18]

ในสถานการณ์ระหว่างประเทศของสัปดาห์ที่แล้ว ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาตลาดโลหะ รวมถึงราคาดีบุก SHFE เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเฟดสหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มขาขึ้นนี้กดดันตลาดโลหะที่ไม่ใช่เหล็กอย่างมาก โดยเฉพาะตลาดดีบุก เมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ราคาของโลหะต่างๆ ถูกกดดันทั่วโลก

ด้านอุปทานและอุปสงค์ ราคาดีบุก SHFE ในสัปดาห์นี้ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ประการแรก ด้านอุปทาน ข่าวการกลับมาผลิตแร่ดีบุกในเมียนมาร์ส่งผลต่อความคาดหวังของตลาด ในฐานะผู้ผลิตทรัพยากรดีบุกรายใหญ่ของโลก ความไม่แน่นอนในอุปทานของเมียนมาร์ทำให้ตลาดมีท่าทีระมัดระวังต่อแนวโน้มระยะยาวของราคาดีบุก ขณะเดียวกัน สถานการณ์การส่งออกดีบุกของอินโดนีเซียยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในปริมาณการส่งออกจะส่งผลโดยตรงต่อภูมิทัศน์อุปทานดีบุกทั่วโลก

เมื่อพิจารณาสถานการณ์ระหว่างประเทศและปัจจัยด้านอุปทานและอุปสงค์ ราคาดีบุก SHFE ในสัปดาห์นี้แสดงแนวโน้มอยู่ภายใต้แรงกดดันและปรับตัว ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมทางการเมืองและเศรษฐกิจระหว่างประเทศสร้างแรงต้านทานสูงสุดต่อราคาดีบุก SHFE ขณะที่การเปลี่ยนแปลงในพื้นฐานอุปทานและอุปสงค์กำหนดช่วงความผันผวนของราคาดีบุกในระดับหนึ่งมองไปข้างหน้า ราคาดีบุก SHFE คาดว่าจะยังคงได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย รวมถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์และอุปทานของแร่ดีบุก นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเมื่อวิเคราะห์และคาดการณ์ราคาดีบุก SHFE เพื่อทำการตัดสินใจลงทุนที่มีประสิทธิภาพและเป็นวิทยาศาสตร์มากขึ้น

นิกเกิล

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ผันผวนลง โดยอยู่ในช่วง 124,000-129,000 หยวน/ตัน โดยพื้นฐานแล้วไม่มีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ความต้องการจากสารตั้งต้นแคโทดสามส่วน สแตนเลส และการชุบโลหะผสมยังคงอ่อนแอ แม้ว่าด้านมหภาคจะได้รับผลบวกจากการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ แต่ราคานิกเกิลยังคงลดลงเนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอและสินค้าคงคลังสูงทั้งในประเทศและต่างประเทศ จากมุมมองของห่วงโซ่อุตสาหกรรมนิกเกิล ในภาคซัลเฟตนิกเกิล ความต้องการซื้อนิกเกิลซัลเฟตโดยสารตั้งต้นยังคงต่ำ ทั้งอุปสงค์และอุปทานอ่อนแอ นำไปสู่การลดราคาต่อเนื่อง ในภาค NPI ราคาของ NPI มีการปรับเล็กน้อยเนื่องจากราคาสแตนเลสที่ลดลง เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานของนิกเกิลบริสุทธิ์เอง คำสั่งซื้อการหล่อโลหะผสมปลายน้ำค่อนข้างอิ่มตัวก่อนสิ้นปี และคาดว่า Q4 จะเป็นฤดูสูงสุดสำหรับความต้องการโลหะผสมนิกเกิลสำหรับพลเรือน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคำสั่งซื้อที่ต่ำกว่าที่คาดไว้และนิกเกิลบริสุทธิ์บางส่วนถูกแทนที่ด้วยเศษโลหะเป็นวัตถุดิบ รวมถึงระดับสินค้าคงคลังของวัตถุดิบบางส่วน ความต้องการนิกเกิลที่เพิ่มขึ้นจึงมีจำกัด ในภาคการชุบโลหะ ความต้องการนิกเกิลบริสุทธิ์ยังคงอ่อนแอ โดยมีความรู้สึกเฝ้ารออย่างหนักในปลายน้ำ และไม่มีการซื้อหรือสต็อกสินค้าที่เข้มข้น ส่งผลให้กิจกรรมการจัดส่งแผ่นนิกเกิลต่ำ โดยรวมแล้ว สัปดาห์ที่แล้วเห็นสภาพแวดล้อมมหภาคที่อ่อนแอลงรวมกับปัจจัยพื้นฐานที่เป็นขาลง เสริมสร้างแนวโน้มขาลงสำหรับราคานิกเกิล SMM คาดว่าราคานิกเกิลในสัปดาห์นี้อาจยังคงแนวโน้มของสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีพื้นที่สำหรับการลดลงเพิ่มเติม ช่วงการดำเนินงานที่คาดไว้คือ 118,000-126,000 หยวน/ตัน