สะสมเพียง 54,000 ตันหลังวันหยุดวันชาติ! ทำไมการสะสมสต็อกอลูมิเนียมในวันหยุดปีนี้ถึงต่ำที่สุดในรอบเกือบห้าปี? [การวิเคราะห์ SMM]

เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม 2024 SMM รายงานว่าสต็อกอลูมิเนียมแท่งในสังคมของจีนอยู่ที่ 684,000 ตัน โดยมีสต็อกหมุนเวียนภายในประเทศ 558,000 ตัน เพิ่มขึ้นเพียง 26,000 ตันจากก่อนวันหยุด (วันจันทร์ที่แล้ว) ต่ำกว่าที่คาดการณ์ก่อนวันหยุดอย่างมาก เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สต็อกอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศสูงกว่าระดับประวัติศาสตร์หลังวันหยุดปีที่แล้วเพียง 102,000 ตัน โดยมีการลดสต็อกสะสม 127,000 ตันตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม เมื่อรวมกับการสะสมในช่วงวันหยุด 28,000 ตันในสต็อกอลูมิเนียมบิลเล็ตภายในประเทศ มีการสะสมผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมเพียง 54,000 ตันหลังวันหยุดวันชาติ

ข้อมูลแสดงว่าในช่วง "ฤดูสูงสุดกันยายน-ตุลาคม" การแสดงที่ไม่คาดคิดของสต็อกอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาหลังวันหยุด โดยรวมแล้วทำไมการสะสมสต็อกผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมในช่วงวันหยุดปีนี้ถึงต่ำที่สุดในรอบเกือบห้าปี? SMM เชื่อว่ามีสามเหตุผลหลัก:

1. ช่องว่างปริมาณการมาถึง: ปัญหาการขนส่งในซินเจียงเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้การสะสมหลังวันหยุดต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก หลังเดือนตุลาคมของทุกปี ซินเจียงมักเผชิญกับความสามารถในการขนส่งที่ไม่เพียงพอ โดยการขนส่งส่วนใหญ่พึ่งพารถไฟขนาดเล็ก ตามการสำรวจของ SMM เมื่อภารกิจขนส่งทางรถไฟเสร็จสิ้นและการขนส่งถ่านหินเพิ่มขึ้น ความสามารถของซินเจียงจึงไม่เพียงพอเล็กน้อย ทำให้เกิดความล่าช้าในการขนส่งและความแออัดของแพลตฟอร์ม สถานการณ์นี้มีผลกระทบค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน ๆ และยังไม่ชัดเจนว่าจะปรับปรุงเมื่อใด โรงงานอลูมิเนียมบางแห่งกำลังพิจารณาการขนส่งทางถนนเป็นทางเลือก จากการประมาณการการผลิตรายวัน SMM ประเมินว่าการค้างปัจจุบันเกิน 50,000 ตัน โดยมีอลูมิเนียมแท่งที่ได้รับผลกระทบกว่า 20,000 ตัน

2. การเพิ่มขึ้นของสัดส่วนอลูมิเนียมเหลว: การผลิตแท่งหล่ออลูมิเนียมลดลง และวันหยุด 7 วันสั้นกว่าวันหยุดคู่ของปีที่แล้ว ลดแรงกดดันในการจัดหาอลูมิเนียมแท่งตั้งแต่เดือนกันยายน ด้วยการเปลี่ยนผ่านระหว่างฤดูสูงสุดและฤดูต่ำสุดและการกลับมาผลิตหลังการบำรุงรักษาในโรงงานบิลเล็ตปลายน้ำ สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้น 2.3 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM และ 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY เป็นประมาณ 73.06% ในเดือนสิงหาคม ตามข้อมูลสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวของ SMM การผลิตแท่งหล่ออลูมิเนียมภายในประเทศในเดือนสิงหาคมลดลงต่ำกว่า 1 ล้านตันเป็นประมาณ 993,600 ตัน เพิ่มขึ้น 0.83% YoY แต่ลดลง 7.7% MoM ด้วย "ฤดูสูงสุดกันยายน-ตุลาคม" ที่ใกล้เข้ามา ข่าวดีจากภาคการแปรรูปปลายน้ำและการฟื้นตัวของความต้องการเล็กน้อยอาจเพิ่มอัตราการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์กลางเช่นบิลเล็ตอลูมิเนียม สัดส่วนอลูมิเนียมเหลวคาดว่าจะปรับเป็นประมาณ 74% ในเดือนกันยายน โดยการผลิตแท่งหล่ออาจลดลงอีก ชิงไห่เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของการผ่อนคลายแรงกดดันในการจัดหาอลูมิเนียมแท่งล่าสุด

3. ด้านความต้องการ: การแสดงที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง หน้าต่างนำเข้าปิด และตัวเลือกการจัดหาตลาดลดลง ทำให้ผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมหลายชนิดถูกส่งตรงไปยังปลายน้ำผ่านการขนส่งทางถนนในช่วงวันหยุดวันชาติ ในช่วง "ฤดูสูงสุดกันยายน-ตุลาคม" ภาคแผ่น/แผ่นอลูมิเนียม แถบและฟอยล์ และการอัดขึ้นรูปอุตสาหกรรมออกจากความซบเซาของฤดูต่ำสุด โดยการฟื้นตัวของความต้องการบางส่วนขับเคลื่อนพรีเมียมจุดและการบริโภคสต็อก การฟื้นตัวในบางภาคปลายน้ำในเดือนกันยายนทำให้เกิดการลดสต็อกในกงอี้และอู๋ซีอย่างมีประสิทธิภาพ โดยมีแนวโน้มสต็อกที่คงที่ถึงลดลงเล็กน้อยในภาคใต้ของจีน การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของการไหลออกของอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศจากคลังสินค้าก่อนวันหยุดวันชาติยังสะท้อนถึงความต้องการเติมสต็อกก่อนวันหยุดที่แข็งแกร่ง ตามสถิติของ SMM การไหลออกของอลูมิเนียมแท่งจากคลังสินค้าถึง 142,300 ตันในสัปดาห์ก่อนวันหยุดวันชาติ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ของปี

ในระดับภูมิภาค หลังจากวันหยุด 7 วัน พื้นที่บริโภคหลักตามทฤษฎีควรแสดงการสะสม เช่น 12,000 ตันในกงอี้และ 14,000 ตันในฝอซาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัจจัยที่กล่าวถึงข้างต้น ไม่มีการมาถึงที่มีการกระจุกตัวขนาดใหญ่หลังวันหยุด โดยการสะสมดำเนินไปตามปกติและต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ที่สำคัญ ภาคตะวันออกของจีนเห็นการลดสต็อกที่ไม่คาดคิด 1,000 ตันหลังวันหยุด แสดงว่าไม่มีผลกระทบจากการโอนระหว่างภูมิภาคและการขนส่งปกติในช่วงวันหยุด ตามการสำรวจของ SMM ส่วนต่างราคากวางตุ้ง-เซี่ยงไฮ้ได้ขยายไปถึงประมาณ 200 หยวน/ตัน เปิดพื้นที่สำหรับการโอนระหว่างภูมิภาค บางบริษัทใช้วันหยุดในการดำเนินการโอนสินค้าทางทะเลระหว่างสองภูมิภาค แต่ยังอยู่ระหว่างการขนส่งและจำกัด ส่วนใหญ่เป็นการส่งตรงไปยังปลายน้ำในท้องถิ่น โดยมีผลกระทบจำกัดต่อสต็อกในสังคม SMM กำลังติดตามการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในปริมาณการโอนระหว่างภูมิภาคอย่างใกล้ชิด

หลังวันหยุดวันชาติ การสะสมสต็อกอลูมิเนียมบิลเล็ตภายในประเทศเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนวันหยุดและยังเกินการสะสมอลูมิเนียมแท่ง ด้วยแรงกดดันในการจัดหาที่เพิ่มขึ้นและความต้องการที่ไม่ดีในช่วงสั้น ๆ การไหลออกของอลูมิเนียมบิลเล็ตในเดือนกันยายนโดยรวมอ่อนแอ นำไปสู่การสะสมเล็กน้อย เนื่องจากวันหยุดยาวขึ้นสำหรับบริษัทอัดขึ้นรูปในปีนี้ สถิติของ SMM แสดงว่าจนถึงวันที่ 8 ตุลาคม สต็อกอลูมิเนียมบิลเล็ตในสังคมภายในประเทศอยู่ที่ 137,300 ตัน การสะสม 28,300 ตันจากก่อนวันหยุด (วันจันทร์ที่แล้ว) และยังสูงกว่า YoY 33,600 ตัน ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบสามปี SMM คาดว่าสต็อกอลูมิเนียมบิลเล็ตภายในประเทศจะรักษาอัตราการสะสมเล็กน้อยในครึ่งแรกของเดือนตุลาคม โดยอยู่ที่ประมาณ 150,000-200,000 ตัน

โดยรวมแล้ว ด้านการจัดหาในตลาดอลูมิเนียมภายในประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยมีการคาดการณ์การลดการผลิตในยูนนานลดลงและมีพื้นที่จำกัดสำหรับการเพิ่มสัดส่วนอลูมิเนียมเหลวในเดือนตุลาคม ในช่วงวันหยุด บริษัทแปรรูปปลายน้ำขนาดกลางและใหญ่ส่วนใหญ่ยังคงดำเนินการตามปกติ โดยความต้องการหลังวันหยุดในภาคส่วนเช่นพลังงานใหม่และโซลาร์เซลล์ยังคงแข็งแกร่ง ส่งเสริมความคาดหวังการบริโภคตลาดอลูมิเนียมในอนาคต ในระยะสั้น ด้วยบรรยากาศมหภาคที่เอื้ออำนวยและปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคง การแสดงสต็อกหลังวันหยุดที่ไม่คาดคิดคาดว่าจะสนับสนุนแนวโน้มการแข็งแกร่งต่อเนื่องในตลาดอลูมิเนียมจุด อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องให้ความสนใจใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงในปริมาณที่อยู่ระหว่างการขนส่งและการปรับเปลี่ยนแบบไดนามิกในการผลิตแท่งหล่อ ตามการวิเคราะห์ของ SMM ปริมาณที่อยู่ระหว่างการขนส่งหลังวันหยุดมีความสำคัญชั่วคราว และการมาถึงที่เพิ่มขึ้นและราคาที่สูงขึ้นอาจขยายแนวโน้มการสะสมสต็อกในสังคม ในระยะสั้น สต็อกอลูมิเนียมในสังคมคาดว่าจะคงที่โดยมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ตลอดทั้งเดือน ภายใต้พื้นหลัง "ฤดูสูงสุดตุลาคม" สต็อกอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศคาดว่าจะลดลงต่อเนื่อง SMM คาดการณ์ว่าสต็อกอลูมิเนียมแท่งภายในประเทศจะอยู่ที่ประมาณ 650,000-750,000 ตันในครึ่งแรกของเดือนตุลาคม โดยมีโอกาสลดลงถึงประมาณ 600,000 ตันภายในสิ้นเดือนตุลาคมในสถานการณ์ที่ดี การกลับสู่การลดสต็อกอย่างรวดเร็วสามารถทำได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับการบริโภคปลายน้ำและการขนส่งที่ราบรื่นจากแหล่งจัดหาหลัก