แนวโน้มอนาคตท่ามกลางความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยพื้นฐาน: ราคาทองแดงจะเปลี่ยนแปลงอย่างไร? [การวิเคราะห์ SMM]

ราคาทองแดงลดลงอย่างมากหลังจากพุ่งสูงสุดที่ 75,020 หยวน/ตันปลายเดือนสิงหาคม และได้เคลื่อนไหวอยู่รอบ 72,000 หยวน/ตันในเดือนกันยายน ทำให้ตลาดตึงเครียด เมื่อเทศกาลไหว้พระจันทร์ใกล้เข้ามา ความคาดหวังของตลาดต่อราคาทองแดงก็ระมัดระวังมากขึ้น ราคาทองแดงจะเปลี่ยนแปลงอย่างไรในระยะสั้น? SMM จะวิเคราะห์จากมุมมองมหภาคและพื้นฐาน

มุมมองมหภาค: ตามข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา แม้ว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม แต่ระดับการว่างงานสิ้นสุดการเพิ่มขึ้นสี่เดือน ลดลงเล็กน้อยเป็น 4.2% นอกจากนี้ การจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมถูกปรับลดลงอย่างมาก รวมทั้งหมดลดลง 86,000 หลังจากการเผยแพร่ข้อมูลนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ต่างๆ ในบริบทนี้ ความคาดหวังของตลาดต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้น โดยคาดว่ารอบการลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มขึ้นหลังเทศกาลไหว้พระจันทร์ ปัจจัยสำคัญที่กำหนดขนาดการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ที่มีกำหนดเผยแพร่ในคืนวันพุธ นอกจากนี้ การหดตัวอย่างแพร่หลายใน PMI ภาคการผลิตของเศรษฐกิจหลัก เช่น จีน สหรัฐฯ และยุโรป เป็นสัญญาณบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ การผลิตซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจชาติ เชื่อมโยงโดยตรงกับการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมและความต้องการของตลาด การลดลงของ PMI โดยเฉพาะในคำสั่งซื้อใหม่ มักบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของกิจกรรมการผลิตและการลงทุนในช่วงต่อไป ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านอุปสงค์ต่อสินค้าโภคภัณฑ์เช่นทองแดงที่พึ่งพาความต้องการจากการผลิตอย่างมาก ด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มราคาของโลหะเช่นทองแดงอาจยังคงถูกกดดัน

พื้นฐาน: ด้านอุปทาน แม้ว่าการประท้วงในเหมืองทองแดงต่างประเทศในเดือนสิงหาคม เช่น ข้อพิพาทที่เกี่ยวข้องกับ BHP และเหมือง Escondida ของชิลีที่เพิ่มความกังวลด้านอุปทาน แต่ระดับสต็อกโดยรวมยังคงสูงในประวัติศาสตร์ ให้การสนับสนุนราคาที่จำกัด ในประเทศ สต็อกทองแดงแคโทดยังคงลดลงแต่ยังคงสูงโดยรวม ตามข้อมูลของ SMM ณ วันจันทร์ที่ 9 กันยายน สต็อกทองแดง SMM ในภูมิภาคหลักทั่วประเทศจีนลดลงอย่างมาก 24,000 ตัน WoW เหลือ 231,000 ตัน ยังคงแนวโน้มการลดสต็อกในอัตราเร่ง อย่างไรก็ตาม สต็อกทั้งหมดยังคงสูงกว่าปีที่แล้ว 136,000 ตันจาก 95,000 ตัน

นอกจากนี้ RCs ทองแดงบลิสเตอร์ในประเทศยังคงต่ำ ส่วนใหญ่เนื่องจากการผลิตทองแดงบลิสเตอร์จากเศษทองแดงลดลง แม้ว่า "ระเบียบการตรวจสอบการแข่งขันที่เป็นธรรม" จะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม แต่รายละเอียดการดำเนินการเฉพาะในระดับท้องถิ่นยังไม่ได้รับการกำหนด ประกอบกับราคาทองแดงเศษที่รวมภาษีที่เพิ่มขึ้นและการลดลงอย่างมากของราคาทองแดงทำให้เกิดการขาดแคลนอุปทาน ผู้ผลิตแอโนดทองแดงหลายรายถูกบังคับให้ลดหรือหยุดการผลิต เนื่องจากนโยบายใหม่ยังต้องการช่วงเวลาการเปลี่ยนผ่านสำหรับการดำเนินการเต็มรูปแบบ การผลิตแอโนดทองแดงในระยะสั้นจะเผชิญกับข้อจำกัด สร้างแรงกดดันด้านอุปทานที่สำคัญและให้การสนับสนุนราคาบางส่วน

ด้านการบริโภค ราคาทองแดงที่ลดลงสร้างสภาพแวดล้อมการซื้อที่เอื้อต่ออุตสาหกรรมปลายน้ำมากขึ้น รวมกับความคาดหวังในเชิงบวกสำหรับฤดูกาลสูงสุดในเดือนกันยายน-ตุลาคมและผลกระทบจากการสต็อกก่อนวันหยุดของเทศกาลไหว้พระจันทร์และวันชาติ อุตสาหกรรมปลายน้ำอาจเร่งการสต็อกของพวกเขา แสดงสัญญาณบวกของการฟื้นตัวของตลาด ตามข้อมูลการสำรวจของ SMM อัตราการดำเนินงานของภาคส่วนสำคัญ เช่น สายไฟและสายเคเบิลและแท่งทองแดงคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงกิจกรรมตลาดที่แข็งแกร่งในฤดูกาลสูงสุดที่กำลังจะมาถึง

สรุป แม้จะมีความไม่แน่นอนในระดับมหภาคที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจโลก ความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ และการหดตัวอย่างแพร่หลายใน PMI ภาคการผลิต สถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวสำหรับเหมืองทองแดงต้นน้ำ ตลาดทองแดงบลิสเตอร์ที่ถูกจำกัด และการปรับปรุงอย่างมากในความต้องการปลายน้ำจะให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคาทองแดง ดังนั้น SMM เชื่อว่าราคาทองแดงจะผันผวนขึ้นในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ตลาดเต็มไปด้วยตัวแปรเสมอ และแนวโน้มในอนาคตของราคาทองแดงจะต้องการการติดตามอย่างใกล้ชิดของพลวัตของตลาด