SMM Morning Comments (Jan 21): Shanghai base metals were mostly higher after Wall Street surged to records following Biden's inauguration

บทวิเคราะห์ SMM: ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตรรกะการดำเนินงานหลักของตลาดแอโนดทองแดงจีนสรุปได้ดังนี้ การเริ่มเดินเครื่องโครงการในต่างประเทศขับเคลื่อนการนำเข้าที่ฟื้นตัว แต่การเข้มงวดนโยบายทองแดงทุติยภูมิในประเทศทำให้รูปแบบอุปสงค์-อุปทานเปลี่ยนจากภาวะเกินดุลในไตรมาสแรกเป็นภาวะตึงตัวในไตรมาสสองอย่างรวดเร็ว...

[บทวิเคราะห์ SMM: ย้อนดูตลาดเศษทองแดงในต่างประเทศช่วงครึ่งแรกของปี 2026: ราคาทองแดงพุ่งสูง อุปทานวัตถุดิบตึงตัวหนุนส่วนลดที่ทรงตัว] ในไตรมาส 1 ปี 2026 ราคาทองแดงปรับตัวอยู่ในระดับสูงและแกว่งตัวแถว 13,000 ดอลลาร์/ตัน จนกระทั่งช่วงปลายไตรมาส 1 จึงเกิดการย่อตัวระยะสั้น แต่จากนั้นราคากลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 2 และเดินหน้าสร้างจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ เบื้องหลังปรากฏการณ์นี้ ด้านหนึ่งเป็นผลมาจากอุปทานแร่ทองแดงที่ตึงตัว อีกด้านหนึ่งคือผลการดูดซับทรัพยากรทองแดงทั่วโลกอันเกิดจากความคาดหมายเรื่องภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งยิ่งตอกย้ำความกังวลของตลาดต่อฝั่งอุปทาน ขณะเดียวกัน การเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วนที่ใช้ทองแดงใหม่ เช่น ยานยนต์พลังงานใหม่ พลังงานใหม่ การก่อสร้างโครงข่ายไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล ได้กระพือความคาดหวังต่ออุปสงค์ทองแดงที่ปรับสูงขึ้น ท่ามกลางการเติบโตของอุปทานที่ไม่ทันกับอุปสงค์ ราคาทองแดงจึงได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่ง อุปทานของหน่วยทองแดงที่ตึงตัวยังผลักดันให้ผู้ประกอบการหันความสนใจจากฝั่งแร่มายังแหล่งเสริมอื่นนอกเหนือจากเหมือง โดยเศษทองแดงทวีความสำคัญขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เมื่อราคาทองแดงยังคงพุ่งทะยาน ราคาเศษทองแดงก็ขยับตามขึ้นไปด้วย ขณะเดียวกันการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากภาวะขาดแคลนทรัพยากรทองแดงเริ่มเปลี่ยนตรรกะการกำหนดราคาของตลาดเศษทองแดง ซึ่งเดิมถูกขับเคลื่อนโดยการบริโภคและส่วนต่างราคาเป็นหลัก