Цены на морские перевозки восстанавливаются, а индикативные цены на импортируемый боксит снижаются; рыночная торговля стабилизируется [Еженедельный обзор рынка бокситов SMM]

SMM, 5 ноября:

Отечественные бокситы:

Цены на бокситы в некоторых регионах немного выросли; внутренний рынок руды в целом стабилен

Предложение отечественной руды остается ограниченным, цены на бокситы в Шаньси немного повышены. В других регионах заметных колебаний цен на отечественную руду не отмечено, в ближайшее время ожидается общая стабильность на текущих ценовых уровнях. На сегодняшний день бокситы Шаньси с соотношением Al/Si 5,0 и содержанием глинозема 60%, без НДС, со склада дробильных заводов, торговались примерно по 540–560 юаней за тонну. Бокситы Хэнани с соотношением Al/Si 5,0 и содержанием глинозема 60%, без НДС, со склада дробильных заводов, торговались около 500–540 юаней за тонну. Бокситы Гуйяна с соотношением Al/Si 6,0 и содержанием глинозема 60%, цена с НДС на условиях франко-завод, составила 510–560 юаней за тонну, что на 20 юаней за тонну выше предыдущего периода. Бокситы Гуанси с соотношением Al/Si 6,0 и содержанием глинозема 53%, без НДС, со склада дробильных заводов, торговались по 320–335 юаней за тонну. В целом цены на отечественную руду имеют потенциал роста, однако рентабельность производства глинозема остается умеренной, и ожидается борьба за цены. Следует обратить внимание на восстановление поставок на рудниках в основных добывающих районах и изменения в закупках downstream-потребителей.

Импортные бокситы:

Ставки морского фрахта из Гвинеи в Китай повышены; индикативные цены на импортные бокситы немного снизились; рыночные сделки стабилизируются

Согласно данным на 30 октября, еженедельные отгрузки бокситов из основных портов Гвинеи составили 3,917 млн тонн, что на 561 тыс. тонн больше, чем на предыдущей неделе, отгрузки немного восстановились. На данный момент основные долгосрочные контрактные цены из Гвинеи в Китай на ноябрь котируются около 72 долларов за тонну, базовые ставки морского фрахта снизились на 6–7 долларов, что тянет рыночные цены вниз. По Австралии, на 30 октября еженедельные отгрузки бокситов из основных австралийских портов составили 1,226 млн тонн, что на 79 тыс. тонн меньше, чем на предыдущей неделе, отгрузки в основном стабильны. Следует обратить внимание на темпы отгрузок на австралийских рудниках и изменения в портовых отправках. На 30 октября поступление бокситов в порты Китая составило 4,581 млн тонн, что на 570 тыс. тонн меньше, чем на предыдущей неделе. Необходимо продолжать следить за влиянием высоких и колеблющихся цен на нефть и ставок морского фрахта на будущие темпы поступления и стоимость доставки.

Что касается цен, резкое снижение ставок морского фрахта привело к тому, что глинозёмные заводы постоянно снижают свои ожидания по ценам на руду. Однако при сохранении высоких затрат на руду upstream-шахты не стали значительно снижать свои ценовые ожидания. Ожидается, что рыночное противостояние сохранится, хотя общий центр противостояния немного сместился вниз. Ноябрьские цены по долгосрочным контрактам на гвинейскую руду показали снижение по сравнению с октябрьскими котировками, причём значительная доля снижения пришлась на более низкие ставки морского фрахта, что отражает растущую важность морского фрахта в структуре затрат импортируемого бокситового рынка. Между тем новостей о годовых долгосрочных контрактах на 2027 год не поступало из-за нестабильных ставок морского фрахта. Одновременно на рынке циркулируют слухи о политике, связанной с экспортом гвинейских бокситов, однако официальных разъяснений на данный момент не поступало, и для дальнейших выводов требуется больше новостей в ноябре. В то же время глинозёмные заводы поддерживали запасы бокситов на уровне около 94 дней, и высокий уровень запасов продолжал оказывать некоторое давление на цены руды сверху. Для гвинейских бокситов ставка морского фрахта C3 показала тенденцию к восстановлению: фрахт по маршруту Гвинея–Китай в целом снова вырос до диапазона 35–38 долл./т, что оказывает определённое давление на цены руды. Однако, поскольку цены на фрахтовые мощности в октябре упали до диапазона 30–35 долл./т, некоторые участники рынка заключили долгосрочные контракты на фрахтовые мощности на четвёртый квартал, и в ноябре ожидается краткосрочное восстановление объёмов отгрузок. В периоды резких колебаний фрахта рынок стал более осторожным в торговле бокситами, однако импортные бокситы по-прежнему переходили из рук в руки в северных портах в ценовом диапазоне 71–72 долл./т. По состоянию на этот четверг котировки FOB на гвинейские бокситы составляли 33–43 долл./т, при этом средняя цена снизилась на 2 долл./т по сравнению с предыдущим периодом; цены CIF на гвинейские бокситы составляли 70–72 долл./т, средняя цена снизилась на 0,25 долл./т по сравнению с предыдущим периодом; индексная цена SMM на импортные бокситы составила 71,68 долл./т, что на 0,55 долл./т ниже, чем в предыдущем периоде. В дальнейшем цены на бокситы по-прежнему будут зависеть от условий затрат на отдельных рудниках, состояния фрахтовых мощностей и влияния политики гвинейского правительства по экспортным квотам на бокситы на общие объёмы отгрузок. SMM продолжит внимательно следить за тенденциями рынка бокситов и условиями сделок.

В целом, в краткосрочной перспективе ожидается ожесточённый торг между покупателями и продавцами по ценам на бокситы. С одной стороны, отечественные глинозёмные заводы располагают относительно достаточными запасами сырья, а их рентабельность невысока, что ограничивает их способность переносить резкий рост цен на сырьё. С другой стороны, неопределённость в отношении квотной политики Гвинеи, рост ставок морского фрахта и нехватка провозных мощностей также оказывают определённую поддержку стоимости бокситов. В дальнейшем следует внимательно следить за реализацией квотной политики Гвинеи, состоянием провозных мощностей и динамикой ставок морского фрахта.