Ожидания снижения темпов повышения ставки в октябре поддерживают колебания цен на медь на высоких уровнях [Утренний комментарий SMM по меди]

СММ, 19 октября: За ночь медь на LME выросла на 0,35% на фоне сокращения коротких позиций; медь на SHFE снизилась на 0,03% на фоне наращивания коротких позиций. Ожидания по политике ФРС и многочисленные геополитические события удерживали баланс сил между покупателями и продавцами. Фундаментальные показатели указывали на ограниченное предложение на спотовом рынке, а откат цен стимулировал умеренное восстановление закупок со стороны переработчиков. В целом ожидается, что сегодня цены на медь продемонстрируют узкую консолидацию с тенденцией к укреплению.

1. Ночные фьючерсы

Медь на LME: открылась на уровне $14 468 за тонну, достигла максимума $14 509,5 за тонну, минимума $14 333 за тонну и закрылась на отметке $14 359,5 за тонну, рост на 0,35%. Объём торгов составил 18 800 лотов, открытый интерес — 269 000 лотов, что на 1 283 лота меньше, чем в предыдущий торговый день, на фоне сокращения коротких позиций.

Наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2611: открылся на уровне 110 000 юаней за тонну, достиг максимума 110 150 юаней за тонну, минимума 109 400 юаней за тонну и закрылся на отметке 109 420 юаней за тонну, снижение на 0,03%. Объём торгов составил 21 400 лотов, открытый интерес — 177 000 лотов, что на 67 лотов больше, чем в предыдущий торговый день, на фоне наращивания коротких позиций.

2. Макроэкономический фон

Председатель ФРС Уорш отказался раскрывать будущие решения по ставке. Вероятность повышения ставки в октябре, по оценкам рынка, упала ниже 15%, а индекс доллара США незначительно снизился, что оказало некоторую поддержку ценам на медь. На геополитическом фронте Украина атаковала российский нефтеперерабатывающий завод, усилив опасения по поводу сокращения поставок энергоносителей, в то время как Трамп объявил об исключениях из ряда санкций, ограничительных мер и пошлин в отношении России.

3. Фундаментальные показатели

Сторона предложения: доступные спотовые объёмы были относительно ограничены, и поставщики демонстрировали явное намерение удерживать цены и воздерживаться от продаж. Сторона спроса: поэтапный откат цен на медь способствовал умеренному восстановлению закупочной активности переработчиков, однако устойчивость заказов в условиях высоких цен на медь по-прежнему требует внимания.