SMM, 9 октября:
Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 к контракту SHFE на медь 2610 котировались с премией 380–700 юаней за тонну, средняя премия составила 540 юаней за тонну, что на 170 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. В начале торгов контракт SHFE на медь 2610 открылся с гэпом вверх и затем продолжил рост. Цена открытия составила 109 800 юаней за тонну, после чего котировки быстро выросли, последовательно пробив уровни 110 600 и 110 900 юаней за тонну и достигнув внутридневного максимума около 111 100 юаней за тонну. Затем цены на медь консолидировались на максимумах и откатились, опустившись примерно до 110 850 юаней за тонну, после чего ближе к полудню слегка отскочили, и утренняя сессия закрылась на отметке 110 910 юаней за тонну. Спред бэквордации между соседними месяцами составлял от 920 до 1 040 юаней за тонну, а импортная маржа по меди SHFE к контракту 2610 находилась в диапазоне от убытка 320 юаней за тонну до убытка 180 юаней за тонну.
В течение дня индекс настроения продавцов катодной меди в Шанхайском регионе составил 3,38, увеличившись на 0,53 по сравнению с предыдущим месяцем, а индекс настроения покупателей — 2,92, увеличившись на 0,14 по сравнению с предыдущим месяцем. Исторические данные можно найти в базе данных. В начале утренних торгов поставщики первоначально выставили котировки ONSAN, Zijin и Dajiang HS с премией 700 юаней за тонну. Впоследствии поставщики последовательно резко снижали котировки: Zhongtiaoshan, Tiefeng и Jintong Yusheng опустили премию с 500 до 450 юаней за тонну. Lufang и другие торговались с премией 600–620 юаней за тонну, а незарегистрированная медь котировалась с премией 300–350 юаней за тонну. Во второй сессии поставщики продолжили снижать котировки: Tiefeng и Zhongtiaoshan выставили премию 350 юаней за тонну, незарегистрированная медь котировалась с премией 180–250 юаней за тонну, а высококачественная медь Jintun крупными партиями торговалась с премией 650–700 юаней за тонну.
Что касается прогноза на следующую неделю, спред бэквордации между соседними месяцами значительно расширился, готовность поставщиков продавать заметно выросла, и в течение дня котировки неоднократно снижались для облегчения сделок. Со стороны предложения ожидается, что на следующей неделе постепенно поступит часть импортной меди, и доступное предложение на рынке может увеличиться. В то же время по мере приближения даты поставки ближние контракты получают хорошую поддержку, и бэквордация между соседними месяцами, как ожидается, останется на относительно высоком уровне, с возможностью дальнейшего расширения на отдельных этапах, что продолжит оказывать давление на спотовые премии. На стороне спроса, при текущей структуре высоких цен на медь, значительном бэквордейшене и сохранении спотовых цен с премией, некоторые перерабатывающие предприятия проявляют осторожность при закупках, на рынке преобладают выжидательные настроения. Часть покупателей предпочитает дождаться дальнейшего снижения спотовых премий, прежде чем совершать закупки. В целом, с учётом ожиданий увеличения предложения на маржинальном уровне и давления со стороны выраженной структуры бэквордейшена, спотовые премии в Шанхайском регионе на следующей неделе, вероятно, останутся под давлением, продолжая общий нисходящий тренд. В дальнейшем следует внимательно следить за фактическим поступлением импортных грузов, изменением фьючерсного спреда до и после поставки, а также за пополнением запасов переработчиками при более низких ценах.
