[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Цены на никель тянут фьючерсы вниз, своевременные закупки оказывают поддержку; фьючерсы и спот на нержавеющую сталь расходятся в первый торговый день после праздников

По данным SMM на 8 октября, в первый торговый день после празднования Национального дня фьючерсы на нержавеющую сталь были снижены под давлением никеля на SHFE и консолидировались вниз. На момент закрытия наиболее торгуемый контракт SS расчётами составил 13 455 юаней за тонну. На спотовом рынке, хотя фьючерсы SS значительно упали, активность сделок улучшилась благодаря пополнению запасов после праздников на окружающих рынках, и спотовые цены на нержавеющую сталь показали ограниченное снижение.

Наиболее торгуемый контракт SS. В 10:15 утра SS2611 находился на уровне 13 530 юаней за тонну, что на 165 юаней за тонну ниже предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси находились в диапазоне 640–1 040 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси не изменилась; для холоднокатаного рулона 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси снизилась на 25 юаней за тонну, а средняя цена в Фошане снизилась на 50 юаней за тонну; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Уси не изменились; котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси не изменились; холоднокатаный рулон 430/2B в Уси и Фошане также не изменился.

Перед праздниками рынок нержавеющей стали в целом демонстрировал консолидационную картину слабых внешних условий, стабильных внутренних условий, несостоявшегося пикового сезона и баланса между длинными и короткими позициями. Ожидания традиционного восстановления пикового сезона сентября-октября полностью не оправдались, конечный спрос оставался устойчиво слабым, пополнение запасов у переработчиков в основном завершилось до длинных праздников, на рынке наблюдались лишь единичные сделки по необходимости, общая торговля была вялой, и сторона спроса продолжала давить на спотовые цены. Фьючерсы двигались независимо и проявляли устойчивость, не следуя глубоко вниз, несмотря на слабость цветных металлов и никеля на SHFE, при сильной поддержке низких оценок, в то время как спотовые цены в целом оставались твёрдыми. Стоимостная сторона продолжала улучшаться: цены на никелевое и хромовое сырьё выше по цепочке устойчиво откатывались, спред между ценами готовой продукции и сырья восстанавливался, обращая вспять прежние устойчивые убытки, а производственная прибыль сталелитейных заводов постепенно возвращалась. Со стороны предложения ожидания сокращения производства продолжали нарастать, отраслевое предложение незначительно сократилось, и в сочетании с рыночными ценами на годовых минимумах это эффективно ограничивало потенциал снижения цен. Со стороны запасов тенденция сменилась со снижения на рост, и прежний темп сокращения запасов подошёл к концу. Под влиянием вялого конечного потребления и увеличения притока товаров на рынок социальные запасы вновь накопились, а давление на отгрузку в отрасли несколько возросло. В целом слабый спрос и накопление запасов создавали медвежьи факторы, тогда как низкие оценки, сокращение производства, обеспечивающее нижнюю границу, и восстановление прибыли оказывали поддержку. Противостояние покупателей и продавцов было сбалансированным, и рынок консолидировался на низких уровнях. После праздников на рынке нержавеющей стали, вероятно, сохранится боковое движение и слабое противостояние спроса и предложения, при этом вероятность одностороннего роста или падения невелика. Сторона спроса остаётся ключевым ограничением, поскольку ожидания восстановления в пиковый сезон не оправдались, конечный спрос в целом слаб, возобновление работы и производства после праздников идёт постепенно, вряд ли возникнет концентрированный всплеск пополнения запасов, а темпы высвобождения спроса по мере необходимости медленны. Сторона предложения и издержек продолжит обеспечивать нижнюю поддержку: сокращение производства на металлургических заводах осуществляется стабильно, давление предложения незначительно ослабевает, при этом снижение цен на сырьё замедляется, а рентабельность заводов восстанавливается. Что касается запасов, остановка производства в праздничный период затормозила спрос, и в краткосрочной перспективе после праздников сохраняется давление накопления запасов, что будет по-прежнему ограничивать отскок. В целом рост цен на нержавеющую сталь после праздников сдерживается спросом и запасами, тогда как снижение поддерживается издержками, сокращением производства и низкими оценками, поэтому значительный рост или падение маловероятны. В дальнейшем следует обращать внимание на темпы пополнения запасов конечными потребителями, реализацию сокращения производства на заводах, колебания цен на сырьё и прогресс в сокращении запасов.