Ноябрьский обзор рынка сепараторов: экспортный ажиотаж на фоне ограниченного предложения

В праздничный период рынок сепараторов в Китае работал стабильно, цены держались уверенно. Со стороны спроса электромобили и накопители энергии обеспечивали двойной импульс, дополнительно усиленный ажиотажем вокруг экспорта. В сегменте электромобилей авторынок вступил в финальный рывок по выполнению годовых планов, производители аккумуляторных ячеек сохраняли высокий уровень загрузки производственных линий, а расширение мощностей по выпуску крупноформатных ячеек продолжало стимулировать переход с 7 мкм на 5 мкм. В сегменте накопителей энергии устойчивый спрос на крупные сетевые проекты в Китае и за рубежом ужесточил предложение продукции толщиной 9 мкм. Кроме того, с 1 января 2027 года экспортный налоговый вычет для аккумуляторов будет полностью отменён, что побуждает производителей ячеек для электромобилей и накопителей ускорять производственные графики и поставки в рамках экспортного окна. Часть зарубежного спроса 2027 года была перенесена на четвёртый квартал, дополнительно увеличив объёмы закупок сепараторов. Ограничения со стороны предложения остались неизменными — загрузка мощностей по мокрому процессу держалась выше 90%, цикл поглощения запасов составлял менее одного месяца, что давало производителям сепараторов прочную основу для удержания цен. По нашей оценке, после праздников рынок вступает в критический период четвёртого квартала: тройной фактор — финальный рывок в сегменте электромобилей, ускоренный ввод накопителей энергии и ажиотаж вокруг экспорта — будет способствовать росту производственных графиков конечных потребителей по сравнению с предыдущим месяцем, ещё больше увеличивая дефицит сепараторов. Стоит отметить, что спрос, связанный с экспортным ажиотажем, носит опережающий характер, и в начале 2027 года спрос может продемонстрировать поэтапный откат, что является крупнейшей среднесрочной неопределённостью.

Научно-исследовательский отдел новой энергетической отрасли SMM

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Чэнь Болинь 021-51666836

Ян Лэ 021-51595898

Ли Иша 021-51666730