Предпраздничные торги спокойны с обеих сторон, спотовые премии продолжают откатываться [SMM Шанхайская спотовая медь]

Новости SMM, 30 сентября:

Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 по отношению к контракту SHFE на медь 2610 котировались с премией 850–1100 юаней за тонну, средняя премия составила 975 юаней за тонну, что на 75 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. В начале торгов контракт SHFE на медь 2610 открылся с гэпом вверх, затем откатился после быстрого роста и в дальнейшем консолидировался на высоких уровнях. После открытия цены быстро выросли, достигнув внутридневного максимума около 110 500 юаней за тонну, после чего откатились к уровню около 110 390 юаней за тонну. Затем цены на медь неоднократно консолидировались в районе 110 400 юаней за тонну, в ходе сессии кратковременно опускались до 110 330 юаней за тонну, отскакивали к 110 450 юаней за тонну и снова откатывались, закрыв утреннюю сессию на отметке 110 370 юаней за тонну. Спред бэквордации между текущим и следующим месячными контрактами составлял от 740 до 860 юаней за тонну, а импортная маржа по меди SHFE относительно контракта 2610 в текущем месяце колебалась от убытка 630 юаней за тонну до убытка 450 юаней за тонну.

В течение дня индекс настроения продавцов катодной меди в Шанхае составил 2,45, снизившись на 0,73 по сравнению с предыдущим месяцем, а индекс настроения покупателей — 2,41, увеличившись на 0,38 по сравнению с предыдущим месяцем. Исторические данные можно найти в базе данных. В начале утренних торгов поставщики первоначально выставили котировки на бренды Lufang, Tiefeng и Yuguang с премией 1000–1100 юаней за тонну. Впоследствии поставщики резко снизили котировки: Tiefeng, Yuguang и другие марки продавались с премией 850–860 юаней за тонну, тогда как незарегистрированная медь котировалась с премией 450–650 юаней за тонну. Во второй сессии торговля в целом была вялой: незарегистрированная медь предлагалась с премией 450 юаней за тонну, а рыночные заявки находились на уровне около 300 юаней за тонну, из-за чего разрыв между покупателями и продавцами оставался значительным.

Что касается перспектив после праздников, по данным SMM, социальные запасы в Шанхае на 30 сентября составили 49 200 тонн, снизившись на 2000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем; социальные запасы в провинции Цзянсу составили 12 700 тонн, снизившись на 2600 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. Перед праздниками перерабатывающие предприятия в нижнем сегменте в основном завершили формирование праздничных запасов и заранее договорились с поставщиками о выборке грузов в праздничные дни. Со стороны предложения недавние поступления импортной меди остаются ограниченными, а отгрузки с заводов в целом соответствуют спросу на выборку со стороны переработчиков, что поддерживает общий рынок в состоянии жёсткого баланса. После праздников, по мере расходования праздничных запасов, у перерабатывающих предприятий нижнего звена может возникнуть потребность в пополнении, однако ожидается накопление запасов готовой продукции в период праздников, и фактическая интенсивность закупок по‑прежнему будет зависеть от того, смогут ли новые заказы после праздников существенно вырасти. Ожидается, что после праздников спотовые премии останутся в тупике между покупателями и продавцами на высоких уровнях, и в краткосрочной перспективе спотовые премии могут продолжить удерживаться высокими. Далее следует внимательно отслеживать масштабы накопления социальных запасов в период праздников, восстановление заказов нижнего звена после праздников, а также влияние изменений бэквордации между контрактами текущего и следующего месяца на спотовые премии.