Фьючерсы на олово SHFE SN2610 закрыли ночную сессию на отметке 408 560 юаней, незначительно поднявшись на 0,28%, при этом уровень 408 000 юаней за тонну ещё не подтверждён [SMM утренний обзор рынка олова]

SMM Утренний брифинг по олову | LME олово закрылось на уровне $53 363 28 сентября, снизившись на 1,81%; запасы олова на LME сократились на 25 т до 4 565 т; ночная сессия SHFE олово SN2610 закрылась на уровне 408 560 юаней, незначительно повысившись на 0,28%; уровень 408 000 юаней/т ожидает подтверждения — вторник, 29 сентября 2026 г.

[Фьючерсы] Трёхмесячное олово на LME открылось на уровне $54 125/т 28 сентября, достигло максимума $54 200 и минимума $53 165 и закрылось на уровне $53 362,8/т, снизившись на $985,2, или 1,81%, по сравнению с предыдущим торговым днём (закрытие 25 сентября: $54 348/т). Олово на LME пробило уровень $54 000, медведи сохраняют контроль. Самый торгуемый контракт SHFE олово SN2610 открылся на уровне 409 150 юаней/т в ночную сессию 28 сентября (закрытие в 02:30 29 сентября), опустился до минимума 406 250 юаней/т, затем постепенно повысился и закрылся на уровне 408 560 юаней/т, что на 1 150 юаней, или 0,28%, выше предыдущего расчётного уровня 407 410 юаней/т. Объём ночной сессии составил 8 194 лота, открытый интерес — 5 820 лотов, что на 942 лота меньше, чем в дневную сессию. Преобладало закрытие коротких позиций, формируя модель восстановления «открытие ниже с последующим отскоком при снижении объёма и открытого интереса».

[Макроэкономика] ФРС США повысила ставку на 25 б.п. до 3,75–4,00% на сентябрьском заседании FOMC, что стало третьим повышением в этом году. Пауэлл занял ястребиную позицию, заявив, что устойчивость инфляции оказалась выше ожиданий. Индекс доллара США укрепился до 101,03, доходность 10-летних казначейских облигаций выросла примерно до 5,2%. Ужесточение макроэкономической ликвидности оказало давление на оценку цветных металлов. Китайско-американские экономические и торговые переговоры высокого уровня достигли восьми консенсусов, что незначительно улучшило рыночные настроения. Геополитическая напряжённость между США и Ираном вызвала краткосрочные колебания цен на нефть, при этом ограниченное косвенное влияние на цены на олово.

[Фундаментальные факторы] Со стороны предложения возобновление добычи оловянной руды в штате Ва, Мьянма, продолжало продвигаться; темпы экспорта рафинированного олова из Индонезии незначительно снизились по сравнению с предыдущим месяцем; загрузка мощностей отечественных плавильных заводов оставалась высокой. Со стороны спроса заказы на припой, связанные с ИИ-вычислениями, оставались устойчивыми, а данные SMM показали, что загрузка мощностей предприятий по производству электронного припоя продолжала восстанавливаться. Однако готовность downstream-потребителей пополнять запасы перед праздником Национального дня была умеренной, конечные потребители электроники в основном осуществляли закупки точно в срок на фоне сильных выжидательных настроений. По запасам: запасы олова на LME составили 4 565 т, снизившись на 25 т по сравнению с предыдущим днём; складские расписки по оловянным фьючерсам на SHFE составили 4 368 т, увеличившись на 7 т по сравнению с предыдущим днём; социальные запасы отечественных оловянных слитков по данным SMM составили 9 615 т, увеличившись на 898 т неделя к неделе. Сезонный рост внутренних социальных запасов разошёлся с сокращением запасов на LME.

[Резюме] На фоне преддверной праздничной борьбы между «быками» и «медведями» ожидается, что SN2610 сегодня будет двигаться в боковом диапазоне 405 000–409 000 юаней/т.