Большинство металлов падают; медь на LME, олово на SHFE, никель на SHFE и коксующийся уголь лидируют в снижении; карбонат лития возглавляет потери; золото, серебро, платина и палладий резко падают [SMM Полуденный комментарий]

Новости SMM от 28 сентября:

На рынке металлов:

По состоянию на закрытие дневной сессии базовые металлы на внутреннем рынке снизились по всем позициям. Медь SHFE подешевела на 0,72%. Алюминий SHFE — на 0,68%. Свинец SHFE — на 0,77%. Цинк SHFE — на 0,97%. Олово SHFE — на 1,25%, никель SHFE — на 1,18%.

Кроме того, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на литейный алюминий снизился на 0,51%, тогда как наиболее торгуемый контракт на глинозём вырос на 0,33%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития упал на 4,15%. Наиболее торгуемый контракт на металлический кремний снизился на 0,58%. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на поликремний вырос на 1,23%.

Чёрные металлы в основном снижались. Железная руда подешевела на 0,91%, арматура и горячекатаный рулон снизились в пределах 0,4%. Нержавеющая сталь выросла на 0,36%. По коксующемуся углю и коксу: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 2,64%, наиболее торгуемый контракт на кокс — на 0,59%.

По зарубежным базовым металлам: по состоянию на 11:41 металлы LME снижались по всем позициям. Медь LME упала на 1,01%, алюминий LME — на 0,92%. Свинец LME снизился на 0,57%, цинк LME — на 0,86%. Олово LME упало на 1,72%. Никель LME снизился на 0,36%.

По драгоценным металлам: по состоянию на 11:41 золото COMEX снизилось на 2,12%, серебро COMEX — на 3,74%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: золото SHFE упало на 2,07%, наиболее торгуемый контракт SHFE на серебро — на 4,09%.

Кроме того, по состоянию на закрытие дневной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на платину снизился на 1,72%, а наиболее торгуемый фьючерсный контракт на палладий — на 2,95%.

По состоянию на закрытие дневной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на индекс контейнерных фрахтов по европейскому маршруту вырос на 5,11% до 2 888 пунктов.

По состоянию на 11:41 28 сентября некоторые дневные котировки фьючерсов:

Спот и фундаментальные факторы

Цинк: Сегодня основные цены сделок по цинку #0 концентрировались в диапазоне 26 355–26 650 юаней/т, сделок по Shuangyan не было. Основные цены сделок по цинку #1 составляли 26 285–26 580 юаней/т. В утреннюю сессию партии со счетами-фактурами следующего месяца котировались с премией 60–70 юаней/т к средней цене SMM, котировок к контракту пока не было…

Макро

Внутренний рынок:

[Госстат: прибыль промышленных предприятий выше установленного порога с января по август выросла на 15,7%, заметный вклад в рост прибыли внесла электроника] Данные NBS показали, что с января по август на фоне устойчивого роста промышленного производства и расширения роста цен на промышленную продукцию операционная выручка промышленных предприятий выше установленного порога увеличилась на 6,6% г/г, что поддержало рост прибыли таких предприятий на 15,7% г/г; накопленный рост в этом году сохраняет двузначные темпы. По секторам: прибыль добывающей промышленности выросла на 35,1%, обрабатывающей — на 17,4%, а прибыль в производстве и снабжении электроэнергией, теплом, газом и водой снизилась на 12,0%. В августе из‑за высокой базы прошлого года рост прибыли промышленных предприятий выше установленного порога несколько замедлился — до 4,2% г/г. По валовой прибыли, рассчитанной как выручка минус операционные затраты, валовая прибыль промышленных предприятий выше установленного порога выросла на 7,5%, что на 1,9 п.п. быстрее, чем месяцем ранее.

[Операции РЕПО НБК: чистое изъятие ликвидности за день составило 160,3 млрд юаней]Сегодня НБК провёл операции обратного РЕПО: 139 млрд юаней на 7 дней, 661 млрд юаней овернайт и 300 млрд юаней на 14 дней. При погашении сегодня 600 млрд юаней по годовой MLF и 660,3 млрд юаней по 7‑дневным обратным РЕПО чистое изъятие ликвидности за день составило 160,3 млрд юаней. (Jin10 Data APP)

Доллар США:

По состоянию на 11:41 индекс доллара США вырос на 0,08% до 101,11.

Согласно CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС сохранит ставку на уровне 3,75%–4,00% на октябрьском заседании, составляет 35,2%, а вероятность повышения на 25 б.п. — 64,8%. Вероятность сохранения ставки на уровне 3,75%–4,00% к декабрю — 7,6%, вероятность суммарного повышения на 25 б.п. — 41,6%, а вероятность суммарного повышения на 50 б.п. — 50,9%.

Министр финансов США Бессент заявил, что политикам ФРС следует сохранять «открытость» в вопросе процентных ставок. Он считает, что рост производительности благодаря ИИ и дерегулированию поможет сдержать инфляцию в США. Бессент сказал, что назначенный Трампом председатель ФРС Уорш уже «полностью осознаёт», что экономика США достигает результатов роста, сопоставимых с интернет‑бумом 1990‑х, или даже «более значимых». Бессент отметил, что тогдашний председатель ФРС Гринспен «позволял экономике работать» и что «Совет управляющих ФРС и политики должны сохранять открытость, поскольку здесь присутствуют факторы дерегулирования». Бессент также сказал: «Базовая инфляция была очень стабильной и фактически несколько снизилась за последние несколько месяцев».

Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак заявила, что недавний резкий рост доходностей казначейских облигаций США был вызван не потерей рынком уверенности в замедлении инфляции, а главным образом ростом реальных ставок, сильными экономическими перспективами, бюджетной политикой и конкуренцией за средства инвесторов. По её словам, инфляционные ожидания остаются «в целом хорошо закреплёнными», однако инфляция, устойчиво превышающая целевой уровень ФРС в 2%, всё же несёт реальные издержки и может влиять на экономическое планирование и давление на заработные платы. Хэммак отметила, что крупнейший инфляционный риск сейчас — формирование «инфляционного мышления», когда общество начинает верить, что высокая инфляция сохранится надолго. Она подчеркнула, что инфляция остаётся выше цели уже несколько лет подряд, и ФРС необходимо обеспечить сохранение жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к целевым 2%. На рынке облигаций, по словам Хэммак, рост доходностей частично отражает переоценку рынком политики ФРС и бюджетной политики правительства, а инвестиционный спрос в ИИ и технологическом секторе также конкурирует с рынком облигаций за инвестиционный капитал. Она также заявила, что текущая траектория бюджетной политики США неустойчива.

Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слок предупредил, что инфляционная угроза из‑за рекордных цен на дизель может превысить текущие ожидания ФРС, поскольку топливные издержки транслируются в базовые индексы потребительских цен. Слок отметил, что транспортные расходы, связанные с дизелем, отличаются по влиянию от цен на бензин. Поскольку перевозка товаров критически важна для деловой активности — от розничных цепочек поставок до строительства дата‑центров, — спрос крайне неэластичен, и рост цен в итоге будет переложен на компании и потребителей. Поскольку ФРС формирует денежно‑кредитную политику после первого повышения ставки с 2023 года, влияние роста цен на дизель особенно важно. Инфляция остаётся значительно выше целевого уровня центробанка в 2%. Так называемые показатели базовой инфляции исключают энергетический фактор, и Слок считает, что ФРС не может просто рассматривать рост цен на дизель как временное явление, поскольку через эффекты перелива он будет влиять на категории базовой инфляции. (Jinshi Data APP)

Данные:

Сегодня выйдут индекс деловой активности ФРБ Далласа за сентябрь и другие данные по США. Также в фокусе: выступление заместителя главы Банка Англии Рамсдена по количественному ужесточению; выступление члена Совета управляющих ФРС Боуман; выступление президента ЕЦБ Лагард на квартальном диалоге Комитета Европарламента по экономическим и валютным вопросам.

Нефть:

По состоянию на 11:41 оба эталона росли: WTI +1,19%, Brent +1,07%.

После того как семидневное предложение Ирана о возобновлении открытия Ормузского пролива было отклонено Трампом, усилились угрозы дальнейших задержек в открытии этого ключевого морского пути; WTI и Brent в моменте открывались ростом более чем на 1%. Трейдеры продолжат следить за фактическими потоками через Ормузский пролив. Трамп заявил, что в субботу вечером из пролива было добыто «рекордное» количество нефти. Региональная напряжённость остаётся высокой. (Jinshi Data APP)

Президент США Трамп заявил, что говорил с президентом Украины Зеленским, попросив его «поумерить пыл» в атаках на НПЗ, и возложил дефицит дизеля на украинские удары по российским НПЗ. США «очень серьёзно» рассматривают запрет экспорта дизеля — меру, которую могут ввести, хотя такой шаг может привести к небольшому росту цен на бензин. (Jin10 Data APP)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►