[Еженедельный обзор вычислительных мощностей SMM] Индекс консолидируется всю неделю; долгосрочный контракт H200 превышает 100 000

Опубликовано: Sep 24, 2026 18:20 (GMT+8)

Сохранить

За неделю, завершившуюся 24 сентября, все 12 индексов цен на вычислительные мощности SMM в западном регионе, Пекине-Тяньцзине-Хэбэе и Чэнду-Чунцине остались без изменений. H100 в западном регионе удерживался на уровне 81 000 юаней в месяц (14,06 юаня за карту в час), а H20-96G в Пекине-Тяньцзине-Хэбэе — на уровне 43 000 юаней в месяц (7,47 юаня за карту в час). Цена пятилетнего долгосрочного соглашения на H200 PCIe впервые опустилась ниже 100 000 юаней.

I. Обзор рынка

На этой неделе (по состоянию на 24 сентября) в западном регионе, Пекине-Тяньцзине-Хэбэе и Чэнду-Чунцине наблюдалась картина «индексы держатся стабильно, а сигналы сбора цен усиливаются»: все 12 ценовых индексов SMM остались без изменений, без роста и падения, что стало первой неделей с нулевым изменением почти за четыре недели. Активность котировок по спотовым и долгосрочным контрактам была высокой: спотовые комплектные устройства H100 по 3,4 млн юаней; пятилетние закрытые долгосрочные контракты H200 PCIe выставлялись партиями по 98 000 юаней за единицу в месяц, впервые эта модель опустилась ниже 100 000 юаней; в восточном Китае 910B2 за два месяца перешёл от почти наполовину свободных мощностей к дефициту запасов, котировки выросли с 11 500 до 14 000 юаней.

II. Анализ по типам ресурсов аренды вычислительных мощностей

SMM-H100-80G-комплектное устройство-западный регион-месячная аренда оставался стабильным две недели подряд. Диапазон удерживался на минимуме 78 000 юаней, максимуме 84 000 юаней и среднем значении 81 000 юаней в месяц (14,06 юаня за карту-час, минимум 13,54 юаня за карту-час). После повышения нижней границы на прошлой неделе на этой неделе наступила фаза усвоения; за тот же период в районе Пекина на севере Китая цена приблизилась к 90 000 юаней, а годовые контракты в восточном Китае котировались по 87 000 юаней, разница цен между западным и восточным регионами составила около 6 000 юаней.

SMM-A100-80G-комплектное устройство-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месячная аренда и SMM-A800-80G-комплектное устройство-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месячная аренда консолидировались на высоких уровнях. Первый удерживал среднюю цену 32 500 юаней в месяц (5,64 юаня за карту-час), второй — 32 000 юаней в месяц (5,56 юаня за карту-час). После повышения цены A100 в Пекине-Тяньцзине-Хэбэе дальнейшего роста не последовало, однако максимальная цена на ту же модель в дельте Янцзы на этой неделе превысила 40 000 юаней (рост на 5,26% по сравнению с прошлой неделей), переоценка имеющихся импортных карт сосредоточена в восточном Китае.

SMM-H20-96G-комплектное устройство-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месячная аренда и SMM-H20-141G-комплектное устройство-Чэнду-Чунцин-месячная аренда консолидировались на высоких уровнях. Они держались на уровне 43 000 юаней в месяц (7,47 юаня за карточный час) и 45 500 юаней в месяц (7,90 юаня за карточный час) соответственно. Межканальный ценовой спред для той же спецификации H20 по-прежнему достигал 18%, что делало её моделью с самым сложным калибром; после того как долгосрочные контракты на H200 упали ниже 100 000 юаней, спред замещения между ними сузился.

Индексы SMM-910B-64G-Complete Unit для региона Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй, Чэнду-Чунцин и западного региона остались без изменений, при этом внутренние циклы запасов развивались независимо. Они держались на уровне 19 500 юаней (3,39 юаня за карточный час), 18 787,5 юаня (3,26 юаня за карточный час) и 13 750 юаней в месяц (2,39 юаня за карточный час) соответственно. Отзывы о сборе цен сосредоточились на 910B2 в восточном Китае: запасы составляли 32 единицы в июле, с 15–20 свободными единицами с июня по август; после того как в августе было продано 18 единиц, котировки выросли с 11 500 юаней до 14 000 юаней; на этой неделе запасы сократились, появился запрос на шестимесячную аренду 10 единиц, а ресурсы операторов уездного уровня были почти исчерпаны.

Прочие индексы Чэнду-Чунцина остались без изменений, тогда как H800 в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй оставался слабым. SMM-A100-80G-Complete Unit-Чэнду-Чунцин на уровне 37 000 юаней (6,42 юаня за карточный час), SMM-A100-40G-Complete Unit-Чэнду-Чунцин на уровне 12 000 юаней (2,08 юаня за карточный час), SMM-A800-80G-Complete Unit-Чэнду-Чунцин на уровне 35 000 юаней (6,08 юаня за карточный час); SMM-H800-80G-Complete Unit-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй на уровне 71 250 юаней в месяц (12,37 юаня за карточный час), при этом онлайн-годовая аренда составляла 69 000 юаней — самая низкая цена в серии H.

III. Прогноз рынка и мнение SMM

В краткосрочной перспективе после двух недель подряд незначительного роста три региональных индекса консолидировались, ценовой импульс ослабел, а активность сместилась на неиндексные продукты, такие как спотовые поставки и долгосрочные контракты. Долгосрочная контрактная цена на H200 PCIe впервые упала ниже 100 000 юаней, разойдясь с устойчивой долгосрочной контрактной ценой на SXM, а спецификации межсоединений становятся независимым измерением ценообразования. Если скидка сохранится, H200 окажется между H100 (87 000 юаней) и H20 (43 000 юаней), что усилит конкуренцию в среднем сегменте.

Следует обратить внимание на три момента. Во-первых, 910B2 за два месяца перешёл от избытка к дефициту, что ослабило якорный эффект цены прямых поставок по централизованным закупкам в 12 000 юаней и оставило пространство для навёрстывающего роста. Во-вторых, котировка кластера 910C 752T откатилась до 65 000 юаней, сократив разрыв с годовой арендой H800 в 69 000 юаней до 4 000 юаней, при этом ценовые диапазоны отечественных и импортных решений среднего уровня перекрываются. В-третьих, пять государственных ведомств установили жёсткий порог загрузки стоек не ниже 60%, а Цзянсу и Хубэй расширили использование токен-ваучеров на токен-сервисы.

Сводка ключевых данных за неделю (средние цены 12 индексов, без изменений, из расчёта за карто-час):

SMM-A100-80G-полная система-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месяц: 32 500 юаней/мес, 5,64 юаня за карто-час
SMM-A800-80G-полная система-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месяц: 32 000 юаней/мес, 5,56 юаня за карто-час
SMM-H800-80G-полная система-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месяц: 71 250 юаней/мес, 12,37 юаня за карто-час
SMM-H20-96G-полная система-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месяц: 43 000 юаней/мес, 7,47 юаня за карто-час
SMM-910B-64G-полная система-Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй-месяц: 19 500 юаней/мес, 3,39 юаня за карто-час
SMM-A100-80G-полная система-Чэнду-Чунцин-месяц: 37 000 юаней/мес, 6,42 юаня за карто-час
SMM-A100-40G-полная система-Чэнду-Чунцин-месяц: 12 000 юаней/мес, 2,08 юаня за карто-час
SMM-A800-80G-полная система-Чэнду-Чунцин-месяц: 35 000 юаней/мес, 6,08 юаня за карто-час
SMM-H20-141G-полная система-Чэнду-Чунцин-месяц: 45 500 юаней/мес, 7,90 юаня за карто-час
SMM-910B-64G-полная система-Чэнду-Чунцин-месяц: 18 787,5 юаня/мес, 3,26 юаня за карто-час
SMM-H100-80G-полная система-Западный Китай-месяц: 81 000 юаней/мес, 14,06 юаня за карто-час
SMM-910B-64G-полная система-Западный Китай-месяц: 13 750 юаней/мес, 2,39 юаня за карто-час

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

7 часов назад

[Еженедельный обзор вычислительных мощностей SMM] Индексы слегка выросли по двум картам; аренда H200 — 98 000

[Еженедельный обзор вычислительных мощностей SMM] Индексы слегка выросли по двум картам; аренда H200 — 98 000

За неделю, завершившуюся 24 сентября, среди семи сопоставимых позиций сводного индекса аренды вычислительных мощностей SMM рост показали только A100-80G и H100-80G в дельте Янцзы: средние цены составили 37 500 юаней (+2,7%) и 82 500 юаней за единицу в месяц (+1,2%) соответственно, тогда как остальные пять позиций остались без изменений. Что касается каналов сбыта, выделяются три основные тенденции: разница в цене между форм-факторами H200 распространилась с сегмента выкупа на сегмент аренды — пакет PCIe с полным обслуживанием на пять лет стоит 98 000 юаней за единицу в месяц, тогда как закрытая версия SXM — 120 000–143 000 юаней, а максимальная разница в месячной арендной плате для одной и той же модели достигает 45 000 юаней.

7 часов назад

8 часов назад

Инфраструктура ИИ-вычислений получает двойной импульс от политики и спроса; отечественные суперузлы ускоряют прорывы

Данные показывают, что в период 15-й пятилетки строительство национальной вычислительной сети привлечёт 4 трлн юаней прямых инвестиций. В сочетании с тем, что объём вызовов токенов ByteDance превысил отметку в триллион, спрос на ИИ-инференс активно стимулирует расширение вычислительной инфраструктуры. Индекс вычислительной инфраструктуры ChiNext был официально запущен в июне 2025 года, и несколько организаций, включая GF Fund, одновременно выпустили специализированные ETF, значительно усилив поддержку со стороны капитала.

8 часов назад

Aoni Electronics подписывает контракт на закупку GPU-вычислительных карт на сумму 232,26 млн долларов

Aoni Electronics подписывает контракт на закупку GPU-вычислительных карт на сумму 232,26 млн долларов

В полдень 24 сентября компания Aoni Electronics объявила, что её дочерняя компания Aoni Intelligent Technology (Zhongshan) Co., Ltd. (далее — «Aoni Intelligent») недавно подписала контракт на закупку с компанией B. Согласно контракту, Aoni Intelligent закупит у компании B продукцию — вычислительные карты GPU, общая сумма контракта составляет 232,26 млн долларов США (эквивалент примерно 1,556 млрд юаней). Компания заявила, что полупроводниковая отрасль в целом в настоящее время сталкивается с общими проблемами напряжённых поставок сырья и роста издержек. Если контракт будет исполнен надлежащим образом, ожидается, что это окажет положительное влияние на операционные результаты компании за отчётный год. Компания также отметила, что, хотя контракт был официально подписан и вступил в силу, в ходе его исполнения такие факторы, как существенные изменения внешней макроэкономической среды, корректировка отраслевой политики, а также иные непредвиденные обстоятельства или обстоятельства непреодолимой силы, могут привести к риску того, что контракт не будет исполнен в срок или в полном объёме. Кроме того, в течение срока исполнения настоящего контракта существует риск того, что одна из сторон утратит способность исполнять обязательства вследствие изменения условий ведения бизнеса, ухудшения финансового положения или иных обстоятельств. Инвесторам рекомендуется инвестировать рационально и учитывать инвестиционные риски.

8 часов назад

Связанные новости

[Еженедельный обзор вычислительных мощностей SMM] Индексы слегка выросли по двум картам; аренда H200 — 98 000

Sep 24, 2026 18:24 (GMT+8)

Sep 24, 2026 16:53 (GMT+8)

Aoni Electronics подписывает контракт на закупку GPU-вычислительных карт на сумму 232,26 млн долларов

Sep 24, 2026 16:52 (GMT+8)

[Анализ SMM] Один и тот же «PRO6000» с котировками по каналам от 68 300 до 166 000

Sep 24, 2026 11:50 (GMT+8)