Недостаточный рост спроса; в краткосрочной перспективе цепочка титановой промышленности будет консолидироваться на слабом уровне [Еженедельный обзор титанового рынка SMM]

Титановые концентраты

На этой неделе отечественные титановые концентраты (TiO2≥46%) котировались по 1 150–1 200 юаней за тонну, в среднем 1 175 юаней за тонну, а материал с TiO2≥47% — по 1 250–1 300 юаней за тонну, в среднем 1 275 юаней за тонну. Титановые концентраты происхождением из Мозамбика (TiO2≥46%) котировались по 1 180–1 300 юаней за тонну, в среднем 1 240 юаней за тонну; титановые концентраты происхождением из Нигерии (TiO2≥50%) — по 1 350–1 450 юаней за тонну, в среднем 1 400 юаней за тонну; титановые концентраты происхождением из Австралии (TiO2≥50%) — по 1 400–1 450 юаней за тонну, в среднем 1 425 юаней за тонну. На этой неделе рынок титановых концентратов снизился по сравнению с предыдущей неделей.

На этой неделе титановые концентраты оставались слабыми и находились под давлением. Со стороны предложения постепенно вводились новые отечественные мощности по выпуску титановых концентратов, усиливая давление предложения. В сочетании с рекордно высоким импортом титановых концентратов в августе рыночное предложение было достаточным, и дешёвые партии продолжали давить на цены руды. Со стороны спроса, хотя диоксид титана демонстрировал признаки восстановления, производители диоксида титана настаивали на снижении цен и пополняли запасы медленными темпами, а общая готовность к закупкам оставалась слабой. Сохраняющаяся картина сильного предложения и слабого спроса продолжала сдерживать цены на титановые концентраты, и в краткосрочной перспективе рынок, как ожидается, останется слабым и под давлением.

Диоксид титана

На этой неделе котировки анатазного диоксида титана закрылись на уровне 12 000–13 000 юаней за тонну, в среднем 12 500 юаней за тонну; котировки рутильного диоксида титана закрылись на уровне 12 500–14 800 юаней за тонну, в среднем 13 650 юаней за тонну; цены на диоксид титана, полученный хлоридным способом, закрылись на уровне 15 300–16 800 юаней за тонну. На этой неделе цены на все марки диоксида титана не изменились по сравнению с предыдущей неделей.

На этой неделе рынок диоксида титана в целом оставался устойчивым. Со стороны сырья цены на титановые концентраты сохраняли стабильность, тогда как серная кислота продолжала постепенно дешеветь. Хотя снижение сузилось, оснований для отскока по-прежнему не было, и цены на серную кислоту, как ожидается, будут консолидироваться на низких уровнях. Со стороны предложения выпуск диоксида титана у производителей несколько восстановился, и производители активно принимали заказы. Ранее предлагавшиеся дешёвые партии в основном были выбраны, и медвежьи настроения на рынке заметно ослабли. Спрос: в сентябре постепенно проявился эффект пикового сезона, приём заказов и отгрузки улучшились по сравнению с предыдущим периодом. Однако закупочные настроения downstream оставались осторожными, фактические цены сделок заметно не выросли, и общее состояние рынка оставалось стабильным. В краткосрочной перспективе цены на диоксид титана, вероятно, останутся в основном стабильными, а возможность их дальнейшего улучшения по-прежнему зависит от масштабов роста закупок downstream.

Титановый шлак

На этой неделе кислоторастворимый титановый шлак (Сычуань) котировался на уровне 3 600–3 800 юаней за тонну; основные котировки обычного 90-процентного титанового шлака составляли 5 200–5 400 юаней за тонну.

На этой неделе котировки титанового шлака находились в патовой ситуации при вялых продажах, продолжая тенденцию консолидации на слабом уровне. Хотя цены на сырьё снижались, убытки, вызванные ранее высокими затратами, ещё не были компенсированы: отрасль оставалась убыточной, и предприятия испытывали давление на прибыль. В результате общий уровень загрузки мощностей со стороны предложения оставался низким, производственный энтузиазм был недостаточным, темпы ввода новых мощностей замедлились, и рынок пока не испытывал дополнительного давления предложения. Со стороны спроса также отсутствовали повышательные драйверы: закупки downstream носили в основном потребностный характер, готовность срочно закупаться на фоне продолжающегося роста цен была слабой, а общая торговая атмосфера оставалась вялой. В краткосрочной перспективе, пока ситуация с низкой загрузкой мощностей, убытками и слабым спросом существенно не улучшится, цены на титановый шлак, как ожидается, продолжат консолидироваться на слабом уровне.

Титановая губка

На этой неделе титановая губка марки 0 котировалась на уровне 44 000–45 000 юаней за тонну, в среднем 44 500 юаней за тонну; средняя цена FOB на титановую губку марки 0 составляла 6 800 долларов США за тонну; титановая губка марки 1 котировалась на уровне 43 000–44 000 юаней за тонну, в среднем 43 500 юаней за тонну; титановая губка марки 2 котировалась на уровне 42 000–43 000 юаней за тонну, в среднем 42 500 юаней за тонну.

На этой неделе рынок титановой губки оставался стабильным. Со стороны спроса в сентябре внутренний торговый спрос на титановые материалы стабильно увеличивался, однако из-за большого объёма накопленных в первом полугодии запасов закупки сырья downstream продвигались медленно. В сочетании с ужесточением экспортного контроля и традиционным межсезоньем экспортные заказы на изделия из титана показывали слабые результаты. Со стороны предложения северные титановые предприятия постепенно наращивали новые мощности, а по мере возобновления работы ремонтных производств национальное производство титановой губки во втором полугодии постепенно росло. Ожидается, что цены на титановую губку будут консолидироваться на слабом уровне.

Титановые материалы

На этой неделе цены на слитки TA1 составляли 55–57 юаней/кг, на слитки TA2 — 54–55 юаней/кг, на TC4 — 64–66 юаней/кг. На этой неделе горячекатаный титановый лист (3–8 мм) котировался по 64–68 юаней/кг, титановые сварные трубы — по 105–110 юаней/кг, прутки из чистого титана — по 105–110 юаней/кг, прутки из чистого сплава — по 120–125 юаней/кг.

В настоящее время рынок титановых материалов разделён на холодный и горячий сегменты: ожидания пикового сезона в сентябре не оправдались, общий спрос остаётся вялым. В гражданском секторе ярко проявились признаки межсезонья, загрузка мощностей малых и средних литейных заводов по выпуску слитков составляла менее 50%. Потребители вниз по цепочке пополняли запасы лишь небольшими партиями по мере необходимости, в сегменте продукции низкого класса шла острая ценовая конкуренция, рынок был перенасыщен предложением. Высокий сегмент развивался обособленно: авиакосмическая и военная отрасли сохраняли высокую активность. У ведущих игроков портфели заказов на титановые материалы авиакосмического класса были полностью заполнены, сроки поставок увеличивались, предложение высококачественной продукции оставалось ограниченным. В краткосрочной перспективе ситуацию избытка в гражданском секторе и дефицита в высоком сегменте изменить трудно; приближение цен на титановую губку к уровню себестоимости обеспечивает поддержку снизу, и ожидается, что цены на титановые материалы будут держаться на низком уровне.

Еженедельное резюме

На этой неделе в цепочке титановой промышленности наблюдалась структурная неоднородность. В верхнем сегменте предложение титанового концентрата было достаточным, а сильное предложение при слабом спросе тянуло цены вниз; отрасль титанового шлака несла убытки, загрузка мощностей была низкой, торговля шла вяло. В среднем сегменте диоксид титана вступил в пиковый сезон сентября: приём заказов и отгрузки улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, объём дешёвых партий сократился, цены оставались устойчивыми; предложение титановой губки стабильно росло, однако запасы у потребителей вниз по цепочке оставались высокими, закупки были осторожными, и цены консолидировались на слабом уровне. Рынок титановых материалов был явно разделён: спрос в гражданском секторе оставался вялым, загрузка мощностей — недостаточной, а в сегменте продукции низкого класса конкуренция была острой; спрос на высококачественную продукцию для авиакосмической и военной отраслей сохранял высокую активность, портфели заказов ведущих игроков были полностью заполнены. Общий конечный спрос так и не восстановился полностью, в большинстве сегментов сделки совершались лишь по мере необходимости. В краткосрочной перспективе отраслевая цепочка, как ожидается, останется разнонаправленной и вялой, при этом внимание будет приковано к тому, состоится ли пополнение запасов в пиковый сезон у переработчиков.

Прогноз

В краткосрочной перспективе титановая отраслевая цепочка не имеет устойчивого роста спроса и, как ожидается, в целом сохранит слабую консолидацию. Предложение титанового концентрата на верхнем звене остаётся достаточным, что удерживает цены на руду под давлением. Титановый шлак сталкивается с убытками и вялой торговлей. Диоксид титана получает поддержку заказов в пиковый сезон, однако готовность переработчиков активно закупаться на фоне непрерывного роста цен ограничена, что сдерживает повышательный потенциал. Предложение титановой губки продолжает увеличиваться, и давление запасов трудно быстро снизить. Титановые материалы по-прежнему демонстрируют структурную разнонаправленность: слабый спрос в гражданском секторе тянет рынок вниз, и лишь высокотехнологичный аэрокосмический сегмент сохраняет устойчивость. Без концентрированного пополнения запасов переработчиками цены большинства продуктов вряд ли заметно восстановятся. В дальнейшем следует следить за изменениями фактических сделок конечных потребителей.