Предпраздничное накопление запасов не оправдало ожиданий, магниевая производственная цепочка расходится и работает вяло [Еженедельный обзор рынка магния SMM]

1 Обзор рынка

1 Доломит

На этой неделе цена франко-завод без НДС на доломит фракции 1-3 см (Утай) составила 128 юаней/т, без изменений по сравнению с прошлой неделей, а цена франко-завод без НДС на доломит фракции 2-4 см (Утай) составила 158 юаней/т, без изменений по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе внутренние цены с доставкой на доломит в целом оставались стабильными, основные котировки держались уверенно, а цены с доставкой сосредоточились в диапазоне 170-180 юаней/т. Со стороны предложения ключевой крупный доломитовый рудник в Утае, провинция Шаньси, оставался приостановленным, что ограничивало оборот местной высококачественной руды и сохраняло относительную напряжённость регионального предложения. В результате первичные магниевые заводы скорректировали стратегию закупок, расширив радиус закупок до Хэби в провинции Хэнань, Датуна в провинции Шаньси и Шияня в провинции Хубэй в качестве основных источников пополнения запасов. С пополнением внешнего предложения общее рыночное предложение стало более достаточным, что ослабило прежний дисбаланс спроса и предложения, и котировки с доставкой в производящих регионах не показали заметных колебаний. В краткосрочной перспективе, до появления ясности относительно возобновления работы рудников, ожидается, что цены на доломит останутся стабильными.

1.2.1 Магниевый чушковый металл (Фугу, Шэньму — основные производящие районы)

На этой неделе цены на магний сначала были слабыми, а затем укрепились. На момент публикации основные котировки на 99,90% магниевый чушковый металл в основных производящих районах составляли 15 750-15 850 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе внутренние цены на магний постепенно консолидировались на низких уровнях и двигались в боковом тренде. В начале недели цены на магниевый чушковый металл продолжили медленное снижение с прошлой недели. С приближением двойных праздников первичные магниевые заводы столкнулись с двойным давлением — со стороны запасов и капитала. Чтобы вернуть средства и предварительно продать будущие поставки, они предлагали скидки, опустив цены на 99,9% магниевый чушковый металл до 15 750 юаней/т. На этом уровне, благодаря поддержке со стороны себестоимости и тому, что некоторые производители уже выполнили свои прежние планы по отгрузкам, готовность продавать по низким ценам ослабла, и цены на магний постепенно прекратили падение, демонстрируя признаки консолидации на низких уровнях. Со стороны спроса предпраздничное пополнение запасов для внешней торговли близилось к завершению, и на этой неделе закупки в основном осуществлялись для пополнения запасов внутренней торговли, при этом рыночные сделки проходили упорядоченно. Некоторые производители осторожно повышали котировки, чтобы проверить реакцию покупателей, однако покупатели слабо принимали более высокие цены, из-за чего цены на магний не получили импульса к росту. Впоследствии цены снова откатились, в целом оставаясь в боковом диапазоне.

1.2.2 Магниевый чушка (порт Тяньцзинь — FOB Китай)

На этой неделе котировки FOB Китай составляли 2250–2350 долл./т, в среднем 2300 долл./т. На этой неделе цены FOB на магниевый чушка не изменились по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе рынок магниевого чушка оставался вялым, внешняя торговля следовала за спадом на внутреннем рынке. В преддверии двух праздников большинство трейдеров не отмечали заметного роста заказов на пополнение запасов, а традиционный «пиковый сезон сентября-октября» не оправдал ожиданий. Со стороны предложения загрузка мощностей и производство магниевого чушка в Китае изменились незначительно, давление предложения продолжало накапливаться, запасы росли. Трейдеры и покупатели сохраняли сильные медвежьи настроения. Спрос оставался стабильно слабым, общий экспорт внешней торговли снижался два месяца подряд в июле и августе. Восстановление новых зарубежных заказов не оправдало ожиданий, что сдерживало торговую активность на рынке. Геополитические конфликты, высокие ставки морского фрахта и вялое восстановление зарубежной экономики совместно давили на спрос. При текущем соотношении «сильное предложение — слабый спрос» магниевый чушка находился в диапазонном рынке с ограниченным потенциалом роста и падения. В краткосрочной перспективе, если закупки перед Национальным днём останутся слабыми, после праздников готовность к закупкам может восстановиться, и внешняя торговля магниевым чушком, вероятно, продолжит консолидироваться.

1.3 Магниевый порошок

На этой неделе основные цены франко-завод с учётом налога на магниевый порошок 20–80 меш в Китае составляли 17 000–17 100 юаней/т; котировки FOB Китай — 2410–2510 долл./т.

На этой неделе рынок магниевого порошка оставался вялым. Закупки для десульфурации стали со стороны перерабатывающих предприятий сохраняли жёсткий спрос, однако предпраздничное пополнение запасов перед двумя праздниками было слабее, чем в аналогичные периоды прошлых лет. Перерабатывающие предприятия в основном расходовали собственные запасы, заметного роста фактических сделок не наблюдалось. В экспортном направлении из-за ужесточения экспортного контроля за товарами двойного назначения и слабого зарубежного спроса экспорт магниевого порошка оставался под давлением. В целом рынок магниевого порошка не демонстрировал явного роста спроса. Поддержка издержек со стороны первичного магния формировала нижний предел цен, однако потенциал роста также был ограничен. В краткосрочной перспективе ожидается продолжение бокового движения рынка; внимание будет сосредоточено на том, сможет ли после праздников начаться пополнение запасов в нижних звеньях.

1.4 Магниевый сплав

На этой неделе основные цены франко-завод с учётом налогов на магниевый сплав в Китае составляли 17 650–17 950 юаней за тонну, а основные цены FOB на китайский магниевый сплав — 2 565–2 645 долларов США за тонну.

На этой неделе внутренний рынок магниевого сплава находился в застое. Под влиянием постепенного снижения цен на сырьевой первичный магний котировки магниевого сплава также снижались, а фундаментальные показатели оставались слабыми. Со стороны предложения запасы на ведущих предприятиях по переработке магниевого сплава продолжали накапливаться, что вынуждало их снижать загрузку мощностей для ослабления давления предложения. Со стороны спроса слабое потребление в автомобильной отрасли передавалось вниз по цепочке, при этом заказы на магниевый сплав в автомобильном секторе заметно сократились; спрос на двухколёсную технику сократился почти вдвое, и в краткосрочной перспективе признаков восстановления практически не наблюдалось. В целом рынок магниевого сплава демонстрировал модель слабого предложения и слабого спроса, и плата за переработку, как ожидается, останется под давлением.

2 Еженедельное резюме

На этой неделе в производственной цепочке магниевой отрасли наблюдалась разнонаправленная и слабо-стабильная динамика. Со стороны предложения крупный доломитовый рудник в Утай, провинция Шаньси, оставался остановленным, что ужесточало предложение высококачественной руды в регионе. Предприятия расширяли каналы закупок за пределами региона, и после пополнения внешних поставок общее давление предложения доломита ослабло, а котировки оставались стабильными. Производители первичного магния в основном сохраняли стабильный объём выпуска, при этом запасы продолжали накапливаться. В преддверии двух праздников некоторые производители снижали цены для возврата денежных средств, и цены на магний достигли дна, после чего стабилизировались благодаря поддержке издержек. Магниевый порошок и магниевый сплав следовали за ценами на сырьё в условиях застоя, при этом запасы готовой продукции на перерабатывающих предприятиях нижних звеньев росли, а загрузка мощностей снижалась для ослабления давления отгрузки.