Цены на сырую нефть падают шесть дней подряд, металлы в основном снижаются, карбонат лития упал более чем на 3%, никель на Шанхайской фьючерсной бирже вырос более чем на 1%, коксующийся уголь упал более чем на 1% [Комментарий SMM к полудню]

Новости SMM, 23 сентября:

На рынке металлов:

К закрытию полуденных торгов цветные металлы на внутреннем рынке в основном снизились. Медь на SHFE упала на 0,26%. Алюминий на SHFE незначительно снизился. Свинец и цинк на SHFE упали в пределах 0,5%. Олово на SHFE выросло на 0,19%, никель на SHFE вырос на 1,24%.

Кроме того, самый торгуемый фьючерс на литейный алюминий вырос на 0,47%, а самый торгуемый контракт на глинозём упал на 0,77%. Самый торгуемый контракт на карбонат лития упал на 3,21%. Самый торгуемый контракт на металлический кремний вырос на 0,88%. Самый торгуемый фьючерс на поликремний вырос на 0,39%.

Чёрные металлы в основном снизились. Железная руда выросла на 0,14%, арматура упала на 0,26%, горячекатаный рулон упал на 0,18%. Нержавеющая сталь выросла на 0,69%. По коксующемуся углю и коксу: самый торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 1,24%, самый торгуемый контракт на кокс упал на 0,88%.

На зарубежном рынке цветных металлов, по состоянию на 11:41, металлы на LME почти все снизились. Медь на LME упала на 0,87%, алюминий на LME упал на 0,4%. Свинец на LME упал на 0,34%, цинк на LME упал на 0,73%. Олово на LME упало на 0,66%. Никель на LME вырос на 0,18%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:41, золото на COMEX торговалось без изменений на уровне 4376,2 долл./унция, серебро на COMEX выросло на 0,77%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: золото на SHFE выросло на 0,04%, самый торгуемый контракт на серебро на SHFE вырос на 0,7%.

Кроме того, к закрытию полуденных торгов самый торгуемый фьючерс на платину вырос на 0,98%, а самый торгуемый фьючерс на палладий упал на 0,36%.

К закрытию полуденных торгов самый торгуемый фьючерс на европейские морские перевозки вырос на 1,3% до 2227,5 пункта.

По состоянию на 11:41 23 сентября, полуденные котировки некоторых фьючерсов:

Спотовый рынок и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовые котировки гуандунской катодной меди №1 к ближайшему месячному контракту: высококачественная медь котировалась с премией 1400 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь стандартного качества котировалась с премией 1100 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь SX-EW котировалась с премией 1040 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 112 615 юаней за тонну, что на 380 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день, а средняя цена меди SX-EW составила 112 405 юаней за тонну, что на 380 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовый рынок: запасы в провинции Гуандун сегодня продолжили снижаться, падая второй день подряд, в основном из-за сокращения поступлений и увеличения отгрузок со складов, а также роста накопления запасов перед Праздником середины осени...

Макроэкономический фон

Внутренний рынок:

[Национальное энергетическое управление: по состоянию на конец августа 2026 года общее количество зарядной инфраструктуры для электромобилей в Китае (зарядных разъемов) достигло 24,223 млн единиц] 23 сентября Национальное энергетическое управление опубликовало данные по зарядным станциям для электромобилей в Китае за август 2026 года. Согласно данным национальной платформы мониторинга зарядной инфраструктуры, по состоянию на конец августа 2026 года общее количество зарядной инфраструктуры для электромобилей в Китае (зарядных разъемов) достигло 24,223 млн единиц, увеличившись на 39,6% в годовом исчислении. Из них количество общественных зарядных станций (разъемов) составило 5,16 млн единиц, увеличившись на 19,5% в годовом исчислении, при этом суммарная номинальная мощность достигла 262 млн кВт, а средняя мощность на один разъем составила около 50,69 кВт; количество частных зарядных станций (разъемов) составило 19,063 млн единиц, увеличившись на 46,3% в годовом исчислении, а установленная электрическая мощность частных зарядных станций достигла 163 млн кВА. (Приложение Jinshi Data)

[Шанхайская золотая биржа: уведомление о контроле рыночных рисков в период праздников Праздника середины осени и Национального дня 2026 года] Шанхайская золотая биржа выпустила уведомление о контроле рыночных рисков в период праздников Праздника середины осени и Национального дня 2026 года: в период Праздника середины осени отсроченные контракты биржи сохранят действующие маржинальные требования и пределы изменения цен без изменений; начиная с закрытия клиринга 28 сентября 2026 года (понедельник), маржинальные требования по контрактам Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06 и NYAuTN12 будут увеличены с 15% до 18%, а пределы изменения цен со следующего торгового дня будут увеличены с 14% до 17%; маржинальное требование по контракту Ag (T+D) будет увеличено с 21% до 24%, а предел изменения цены со следующего торгового дня будет увеличен с 20% до 23%. (Шанхайская золотая биржа)

[Операции обратного РЕПО НБК обеспечили чистый отзыв ликвидности в размере 102 млрд юаней за день] НБК сегодня провел операции обратного РЕПО сроком на 7 дней на сумму 8 млрд юаней. Сегодня истекает срок 7-дневных обратных РЕПО на 110 млрд юаней, по итогам дня достигнуто чистое изъятие ликвидности на 102 млрд юаней. (Jinshi Data APP)

Доллар США:

По состоянию на 11:41 индекс доллара США вырос на 0,16% до 100,7. По данным CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений на уровне 3,75%–4,00% на октябрьском заседании, составляет 45,8%, а вероятность повышения на 25 б.п. — 54,2%. Вероятность сохранения ставки без изменений на уровне 3,75%–4,00% к декабрю — 10,8%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 47,8%, а вероятность совокупного повышения на 50 б.п. — 41,4%. (Jinshi Data APP)

Shenwan Hongyuan Research недавно опубликовала аналитический отчет, в котором отмечается, что в краткосрочной перспективе индекс доллара США положительно коррелирует с ценами на нефть, а в периоды шоков предложения спрос на «тихую гавань» и относительные фундаментальные преимущества нередко приводят к укреплению доллара одновременно с ростом цен на нефть; если конфликт США и Ирана расширится, индекс доллара США по-прежнему будет испытывать повышательное давление, а после ослабления напряженности основной диапазон колебаний может вернуться к 97–103. Трендовое укрепление индекса доллара США обычно происходит в периоды продолжительного цикла повышения ставок ФРС. Сентябрьское повышение уже состоялось, однако если дальнейшие повышения будут лишь эпизодическими, а не частью трендового цикла ужесточения, риск трендового укрепления доллара остается относительно контролируемым. Взгляд на второе полугодие: основной диапазон колебаний доходности 10-летних казначейских облигаций США может составить 4,5%–5%, при этом ключевой переменной для краткосрочных ставок являются инфляционные ожидания и связь с ценами на нефть; в оптимистичном сценарии доходность может откатиться к 4,3%, а в пессимистичном — пробить уровень 5%. В среднесрочной перспективе срочные премии по казначейским облигациям США склонны расти и им трудно снижаться, а риски по UST эскалировали от циклических колебаний к опасениям относительно устойчивости бюджетной политики США, «тройной дилемме» ФРС — «устойчивая инфляция, слабая занятость и автоматическое ужесточение из‑за долгосрочного долга», — а также «серому носорогу» дисбалансов глобального цикла сбережений. Текущие оценки американских акций не низкие, и чем сильнее и продолжительнее шок, тем больше ущерб для котировок.

Во вторник Уильямс из ФРС защитил систему, посредством которой ФРС реализует денежно-кредитную политику, отметив при этом, что по мере развития финансовых рынков эту систему можно корректировать и оптимизироватьУильямс сказал, что использование текущего набора инструментов для управления краткосрочными ставками и обеспечения «достаточных» резервов финансовой системы «оказалось очень эффективным для достижения контроля над процентными ставками и поддержки бесперебойного функционирования основных финансовых рынков». В тот день Уильямс не касался денежно-кредитной политики или прогноза ставок, и после выступления он не должен был отвечать на вопросы. Президент ФРБ Нью-Йорка отметил, что, хотя система контроля ставок ФРС работает хорошо, она не высечена в камне и может корректироваться по мере изменения рыночных условий. Уильямс сказал: «Поскольку рынки продолжают развиваться, мы должны гарантировать, что наши политические инструменты могут достигать своих целей для выполнения необходимых функций. Проще говоря, эволюция структуры финансового рынка также будет стимулировать эволюцию того, как мы эффективно проводим денежно-кредитную политику». (Приложение Jinshi Data)

Баркин из ФРС предупредил, что инфляционные шоки могут ослабевать некоторое время, и существует риск того, что инфляционное давление останется высоким и укоренится. Баркин сказал, что повышение ставки ФРС на прошлой неделе поможет замедлить инфляцию, но он не сказал прямо, нужно ли дальнейшее ужесточение. Вместо этого чиновник ФРС подчеркнул, что шоки предложения больше не являются лишь спорадическими или временными явлениями, а представляют собой устойчивое ценовое давление, влияющее на всю экономику. «Эти условия могут со временем ослабнуть, но я ожидаю, что это всё же займёт некоторое время», — сказал Баркин. «В течение этого периода текущие высокие уровни инфляции могут оказать влияние на будущую инфляцию». Баркин отметил: «Что мы делаем дальше? Мы стремимся устойчиво снизить инфляцию до целевого уровня 2%. Повышение ставки на прошлой неделе поможет в этом. Нужны ли дальнейшие повышения и сколько? Посмотрим». Чиновник ФРС также изложил два сценария инфляции: первый — недавние шоки постепенно ослабевают и ценовое давление быстро остывает; второй — инфляционное давление сохраняется. «Я открыт к возможности того, что инфляция может скоро снизиться. Некоторые недавние шоки могут обратиться вспять», — сказал Баркин, добавив, что потребители могут «достичь своих пределов», рост инвестиций может замедлиться, а занятость также может «колебаться». «С другой стороны, инфляцию может быть труднее подавить, чем ожидалось. Временные шоки могут сохраняться», — сказал он. «Могут возникнуть новые издержки давления. Более сильный спрос может перейти в цены, и влияние сегодняшней инфляции может сделать то же самое». " (Приложение Jinshi Data)

Данные:

Сегодня будут опубликованы предварительные индексы деловой активности в производственном секторе США за сентябрь от S&P Global, предварительные индексы деловой активности в сфере услуг США за сентябрь от S&P Global, предварительные индексы деловой активности в производственном секторе Франции за сентябрь, предварительные индексы деловой активности в производственном секторе Германии за сентябрь, предварительные индексы деловой активности в производственном секторе еврозоны за сентябрь, предварительные индексы деловой активности в производственном секторе Великобритании за сентябрь, предварительные индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании за сентябрь и другие данные.

Кроме того, следует обратить внимание на: государственный визит председателя Си Цзиньпина в США с 23 по 25 сентября. Выступление Баркина, члена FOMC с правом голоса в 2027 году и президента ФРБ Ричмонда, а также выступление управляющего ФРС Барра на тему "жильё". Во Франции ОЭСР опубликует промежуточный доклад о перспективах мировой экономики. Вице-премьер Хэ Лифэн возглавит делегацию в США с 19 по 23 сентября для экономических и торговых консультаций с американской стороной, а президент Ирана Пезешкиан выступит на Генеральной Ассамблее ООН. В связи с переносом контрактов октябрьские фьючерсы на нефть NYMEX в Нью-Йорке завершат последние торги в зале в 2:30 23 сентября и последние электронные торги в 5:00 утра. Просьба обратить внимание на уведомления биржи об истечении и переносе контрактов для контроля рисков. Кроме того, на некоторых торговых платформах сроки истечения контрактов на американскую нефть обычно на один день раньше официальной даты NYMEX, поэтому просьба внимательно следить за этим.

Нефть:

По состоянию на 11:41 цены на нефть на обоих рынках продолжили снижение предыдущих пяти торговых дней: американская нефть упала на 1,04%, Brent — на 0,62%.

По сообщению иранского агентства Fars, иранские источники заявили, что сообщения Reuters и Kyodo News об открытии Ормузского пролива недостоверны и не соответствуют действительности. Ранее одновременно появились позитивные новости о переговорах между Ираном и США и возможном возобновлении открытия Ормузского пролива, что вновь повлияло на нефтяной рынок и оказало давление на цены на нефть. (Приложение Jinshi Data)

По словам трёх осведомлённых лиц, Саудовская Аравия возобновила работу своего нефтепровода восток-запад и, возможно, позднее во вторник возобновит экспорт нефти из порта Янбу на Красном море. Двое из источников сообщили, что в настоящее время трубопровод работает с низкой пропускной способностью. (Приложение Jinshi Data)

Предварительные данные о судоходстве показали, что во вторник через Ормузский пролив прошли три товарных судна, что меньше четырёх днём ранее и ниже 10-дневной скользящей средней, составляющей около 15. По данным компании по отслеживанию судоходства Kpler, все три судна, включая один танкер типа Panamax, выходили из пролива. Однако, согласно данным, пустой танкер для перевозки СПГ Al Mafyar во вторник вновь появился в проливе после того, как 19 сентября его в последний раз видели за пределами водного пути. Тем временем во вторник через Баб-эль-Мандебский пролив прошли 22 торговых судна. Данные показали, что 14 из них направлялись в сторону Красного моря, а 8 — в сторону Аденского залива. Среди них было 5 танкеров типа Panamax, 6 судов типа Supramax, 4 танкера типа Aframax, 1 танкер типа Suezmax и 1 очень крупный нефтяной танкер. Этот показатель был ниже среднего за 10 дней, составлявшего 26 судов. (Приложение Jinshi Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

Комментарии по спотовым ценам на другие металлы в середине дня будут обновлены позже, пожалуйста, обновите страницу для просмотра~