Дефицит доступного предложения резко повышает премии; необходима осторожность из-за ослабления спроса со стороны переработчиков на фоне высоких цен и значительного бэквордейшена [SMM Шанхай, спотовая медь]

[SMM Шанхай наличная медь] Забегая вперед на завтра, доступное предложение в Шанхайском регионе, как ожидается, останется ограниченным. В сочетании с сохраняющимся предпраздничным спросом на пополнение запасов со стороны некоторых перерабатывающих предприятий нижнего звена это продолжает оказывать сильную поддержку спотовым премиям. Хотя часть импортной меди, закупленной по выгодным соотношениям цен SHFE/LME после открытия импортного окна, постепенно поступает, общий объем ограничен. Ожидается, что в краткосрочной перспективе эффект пополнения рыночного предложения будет относительно скромным, и вряд ли удастся существенно ослабить текущую напряженность с поставками. В результате завтра у спотовых премий, вероятно, останется пространство для дальнейшего роста. Однако цены на медь уже находятся на повышенных уровнях, а бэквордация между фьючерсными контрактами одновременно расширилась. В сочетании с быстрым ростом спотовых премий закупочные издержки предприятий нижнего звена и конечных потребителей заметно выросли, и их готовность принимать высокие премии может постепенно снижаться. Если премии продолжат быстро расти, часть покупателей нижнего звена может перейти к выжидательной позиции, сокращая закупки точно в срок, и рыночная торговая активность может откатиться назад. Участникам рынка рекомендуется отслеживать риск негативной обратной связи со стороны спроса в условиях совокупного влияния высоких цен на медь, глубокой бэквордации и повышенных премий.

SMM Analysis: По данным Главного таможенного управления, в августе 2026 года Китай импортировал 210 200 тонн медных катодов, что на 14,24% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 20,48% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года...

Capstone Copper Corp. (TSX: CS; ASX: CSC) 21 сентября 2026 года договорилась о продаже своего подземного рудника Cozamin по добыче меди, серебра, цинка и свинца в Сакатекасе, Мексика, компании Luca Mining Corp. (TSXV: LUCA) за совокупное вознаграждение до 385 млн долларов США. Пакет включает 275 млн долларов США авансом наличными, акции Luca на 15 млн долларов США, 35 млн долларов США с отсрочкой до первой годовщины сделки и до 60 млн долларов США условных выплат, привязанных к среднегодовым ценам на медь. Прогнозируется, что Cozamin будет производить в среднем 20 000 тонн меди и 1,3 млн унций серебра в год в период с 2023 по 2030 год при затратах C1 около 1,51 доллара США за фунт оплачиваемого металла. Закрытие сделки запланировано на четвертый квартал 2026 года, не требует голосования акционеров и укрепляет баланс Capstone для реализации проектов роста в Чили и США.