Дефицит доступного предложения резко повышает премии; необходима осторожность из-за ослабления спроса со стороны переработчиков на фоне высоких цен и значительного бэквордейшена [SMM Шанхай, спотовая медь]

SMM learned from the market intelligence team of a major overseas mine operator that above-normal rainfall and severe weather across parts of South America in July and August disrupted production and maintenance schedules at some mines. Regional operations improved in September, but mine supply remained tight. Some copper-molybdenum mines still face post-weather maintenance requirements, which may continue to constrain Chilean by-product molybdenum supply and support elevated overseas molybdenum prices.

[SMM Шанхай наличная медь] Забегая вперед на завтра, доступное предложение в Шанхайском регионе, как ожидается, останется ограниченным. В сочетании с сохраняющимся предпраздничным спросом на пополнение запасов со стороны некоторых перерабатывающих предприятий нижнего звена это продолжает оказывать сильную поддержку спотовым премиям. Хотя часть импортной меди, закупленной по выгодным соотношениям цен SHFE/LME после открытия импортного окна, постепенно поступает, общий объем ограничен. Ожидается, что в краткосрочной перспективе эффект пополнения рыночного предложения будет относительно скромным, и вряд ли удастся существенно ослабить текущую напряженность с поставками. В результате завтра у спотовых премий, вероятно, останется пространство для дальнейшего роста. Однако цены на медь уже находятся на повышенных уровнях, а бэквордация между фьючерсными контрактами одновременно расширилась. В сочетании с быстрым ростом спотовых премий закупочные издержки предприятий нижнего звена и конечных потребителей заметно выросли, и их готовность принимать высокие премии может постепенно снижаться. Если премии продолжат быстро расти, часть покупателей нижнего звена может перейти к выжидательной позиции, сокращая закупки точно в срок, и рыночная торговая активность может откатиться назад. Участникам рынка рекомендуется отслеживать риск негативной обратной связи со стороны спроса в условиях совокупного влияния высоких цен на медь, глубокой бэквордации и повышенных премий.

SMM Analysis: По данным Главного таможенного управления, в августе 2026 года Китай импортировал 210 200 тонн медных катодов, что на 14,24% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 20,48% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года...