Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся на отметке 410 090 за ночь, пробив уровень 410 000. Совокупные запасы в обоих местах снизились до 9 572 тонн [SMM Tin Morning News]

SMM Утренний обзор рынка олова | Самый торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся на ночной сессии на отметке 410 090, пробив уровень 410 000. Суммарные запасы на обеих площадках продолжили снижение до 9 572 тонн — 22 сентября 2026 г. (вторник)

[Фьючерсы] Трёхмесячный контракт на олово на LME 21 сентября (LME T-1) закрылся на уровне 53 944 долл./т, рост на 239 долл. (+0,45%), при этом цена Cash составила 53 590/53 600, а котировки Bid/Offer по 3M — 53 695/53 700. Запасы олова на LME снизились до 4 780 тонн (-75 тонн), доля аннулированных варрантов составила 22,6%, открытые варранты — 4 965 тонн. Самый торгуемый контракт на олово SHFE sn2610 закрылся на ночной сессии 22 сентября на отметке 410 090 юаней/т, рост на 1 590 (+0,39% к расчётной цене предыдущего дня 408 500), открытие на 412 000, максимум 412 660, минимум 408 900, внутридневной диапазон 0,92%. Объём ночных торгов составил 37 414 лотов, открытый интерес — 24 169 лотов, снижение на 1 068 лотов по сравнению с 25 237 лотами на закрытии дневной сессии 21 сентября (в основном ликвидация длинных позиций). Текущие котировки: олово Yunnan Tin — 409 900 юаней/т, справочная цена на олово — 409 580 юаней/т.

[Макроэкономика] ФРС США повысила ставку на 25 б.п. до 3,75–4% 16 сентября (первое повышение с июля 2023 г.), а точечный график предполагает ещё одно повышение до конца года. Доходность 10-летних казначейских облигаций 14 сентября внутридневно превысила 5%, достигнув абсолютного исторического максимума. Индекс доллара США закрылся 21 сентября на отметке 100,39 (+0,17%), продолжая оказывать давление на рынок цветных металлов. На Ближнем Востоке конфликт между США и Ираном продолжил обостряться: США угрожают бомбардировками гражданских объектов Ирана. Международные цены на нефть заметно выросли, а перебои с проходом через Ормузский пролив вызвали опасения по поводу поставок энергоносителей, при этом вторичные инфляционные ожидания оказывают маржинальную поддержку товарам, используемым для хеджирования инфляции, таким как олово.

[Фундаментальные показатели] Запасы олова на SHFE снизились до 4 792 тонн 21 сентября, тогда как запасы олова на LME составили 4 780 тонн (-75 тонн), суммарные запасы на обеих площадках — 9 572 тонны, продолжив сокращение. Со стороны предложения отмечено умеренное улучшение: импорт оловянной руды и концентрата в августе составил 19 332 тонны (+88,40% г/г), включая 7 395 тонн из Мьянмы (+253,55% г/г) и 3 763 тонны из ДРК (+54,07%). Сезон дождей в Мьянме близится к завершению, и темпы выпуска руды ускоряются. Сторона спроса: игроки среднего и нижнего звена в основном занимаются необходимым пополнением запасов перед «двумя праздниками». Высококачественный припой для ИИ-серверов и передовой упаковки оставался устойчивым, однако заказы на традиционную бытовую электронику и сварочную ленту для фотоэлектрических модулей были слабыми. Спотовые премии ослабли, и связь между социальными запасами и премиями станет сегодня ключевым объектом внимания.

[Сводка] Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE сегодня будет консолидироваться в диапазоне 405 000–415 000 юаней за тонну. Быки и медведи ведут борьбу вокруг отметки 410 000 в ожидании подтверждения объёмов для определения направления. Рекомендуется обратить внимание на связь между социальными запасами и премиями после открытия торгов в 9:30.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM】