Ночная сессия SHFE по олову закрылась на отметке 408 770 юаней, рост на 0,84%; порог в 410 000 юаней за тонну ожидает подтверждения [SMM: утренний обзор рынка олова]

Утренний обзор SMM по олову | Ночная сессия SHFE по олову закрылась на отметке 408 770, рост на 0,84%; уровень 410 000 юаней за тонну ожидает подтверждения — понедельник, 21 сентября 2026 г.

[Фьючерсы] За ночь олово на LME установилось на уровне $53 460 за тонну (+460, +0,87% к предыдущему расчётному значению 53 000), достигнув недельного максимума 53 820 и минимума 51 210, с недельным совокупным приростом +0,49% и средней недельной ценой $52 615; наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE закрылся на отметке 408 770 юаней за тонну в ночную сессию 18 сентября (+3 410, +0,84%), открывшись на 407 490, с максимумом 409 510 и минимумом 406 400. Объём ночных торгов составил 42 381 лот, открытый интерес — 27 267 лотов (снижение на 641 лот за день). Первые 7 длинных и коротких позиций в таблице лидеров сократили позиции на 1 931 и 1 782 лота соответственно — короткие позиции сократились меньше, чем длинные, и рынок двигали продавцы на сильной ноте.

[Макроэкономика] ФРС США повысила ставку на 25 б.п. до 3,75–4,00% 17 сентября, и негативная новость уже учтена в ценах. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,041%, самого высокого уровня с июля 2007 года, а индекс доллара США поднялся выше отметки 100. 18 сентября Саудовская Аравия предложила хуситам двухнедельное прекращение огня через Оман, в результате чего WTI вернулась ниже $100, поскольку геополитическая премия снизилась, а склонность к риску продемонстрировала поэтапное восстановление.

[Фундаментальные показатели] Запасы олова на LME составили 4 855 тонн (-110), при этом аннулированные складские свидетельства составили 1 130 тонн, что является относительно высокой долей в 23,27% и указывает на ограниченное спотовое предложение за пределами Китая. Запасы на SHFE снижались в течение последовательного периода до 4 979 тонн (-242). Возобновление производства в штате Ва в Мьянме достигло 40–50%, а индонезийская Timah экспортировала 4 564 тонны в августе (+52% м/м), что удерживает рынок руды в состоянии жёсткого баланса. Июльский коэффициент загрузки мощностей по припою составил 72,8%, что является низким показателем для аналогичного периода за последние пять лет, при этом сентябрьский пиковый сезон дал результаты слабее ожиданий, а downstream-покупатели в основном осуществляют закупки точно в срок. 17 сентября США вынесли предварительное антидемпинговое решение в размере 136,52% в отношении китайской белой жести, что незначительно ужесточает экспортные ожидания в более долгосрочной перспективе.

[Резюме] Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE сегодня будет консолидироваться на сильной ноте в диапазоне 405 000–410 000 юаней за тонну, при этом внимание будет уделено тому, смогут ли цены удержаться выше 410 000, а также изменениям в социальных запасах Китая.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены исключительно для ознакомления и не являются рекомендацией к принятию решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Настоящий материал не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать данный материал вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]