Нефть подешевела более чем на 4% за неделю, металлы показали смешанную динамику, цинк на LME и серебро на SHFE выросли более чем на 1%, золото и серебро отскочили за неделю [Обзор ночных торгов]

SMM, 20 сентября:

На рынке металлов:

В прошлую пятницу в ходе ночных торгов цветные металлы на внутреннем и внешнем рынках в основном выросли, лишь никель на LME, никель на SHFE и алюминий на SHFE снизились. Никель на LME упал на 0,18%, никель на SHFE — на 0,36%, алюминий на SHFE — на 0,04%. Остальные металлы выросли, лидером роста стал цинк на LME с повышением на 1,52%. Медь на LME выросла на 0,68%, олово на LME — на 0,87%, олово на SHFE — на 0,84%. Колебания остальных металлов были относительно небольшими. Основной контракт на глинозём вырос на 1,41%, основной контракт на литейный алюминий — на 0,25%.

В прошлую пятницу в ходе ночных торгов чёрные металлы в основном снизились, лишь железная руда выросла на 0,14%. Нержавеющая сталь упала на 0,26%, а арматура и горячекатаный рулон закрылись без изменений: арматура — на уровне 3104 юаня за тонну, горячекатаный рулон — на уровне 3302 юаня за тонну. Коксующийся уголь и кокс снизились вместе: коксующийся уголь упал на 0,88%, кокс — на 0,98%.

В прошлую пятницу в ходе ночных торгов драгоценными металлами на момент закрытия золото на COMEX выросло на 0,37%, недельный прирост составил 0,16%, что прервало трёхнедельную серию снижения. Серебро на COMEX выросло на 1,04%, недельный прирост — 2,45%. На внутреннем рынке золото на SHFE выросло на 0,52%, серебро на SHFE — на 1,49%. По итогам недели золото на SHFE выросло на 0,67%, серебро на SHFE — на 3,94%. Goldman Sachs заявил, что, несмотря на повышение ставок ФРС США, банк сохраняет прогноз цены на золото на уровне 5400 долларов за унцию к концу 2027 года. Продолжающаяся диверсификация резервов центральными банками остаётся ключевым структурным фактором, лежащим в основе бычьего взгляда банка на золото. Банк по-прежнему видит чистые риски повышения своих ожиданий по золоту, хотя этому сопутствует более высокая двусторонняя волатильность на этом пути. В краткосрочной перспективе цены на золото могут упасть до циклического минимума около 4070 долларов за унцию, прежде чем постепенно восстановиться, и, как ожидается, к концу 2026 года будут двигаться к отметке 4200 долларов за унцию. (Wall Street CN)

По состоянию на 8:20 утра 20 сентября, цены закрытия ночных торгов прошлой пятницы:

Макроэкономический фронт

Внутренний рынок:

[Без изменений 16-й месяц подряд! Опубликованы сентябрьские котировки LPR: 1-летняя — 3,0%, свыше 5 лет — 3,5%] Сентябрьские котировки ставки LPR (Loan Prime Rate) Китая были опубликованы 20 сентября, обе ставки — 1-летняя и свыше 5 лет — остались без изменений. Народный банк Китая уполномочил Национальный центр межбанковского финансирования объявить, что 20 сентября 2026 года LPR составляет: LPR сроком на 1 год — 3,0%, LPR сроком свыше 5 лет — 3,5%. Указанные значения LPR действуют до следующей публикации LPR.

[Министерство коммерции: в январе-августе общий объём розничных продаж потребительских товаров и услуг вырос на 2,5% в годовом выражении, структура потребления продолжает оптимизироваться] В январе-августе общий объём розничных продаж потребительских товаров и услуг вырос на 2,5% в годовом выражении (здесь и далее аналогично), потребительский рынок улучшался по качеству при сохранении стабильности, а структура потребления продолжала оптимизироваться. Во-первых, потребление товаров росло устойчиво. С января по август общий объём розничных продаж потребительских товаров вырос на 1,1%, а розничные продажи потребительских товаров без учёта автомобилей выросли на 2,7%. Во-вторых, спрос на потребление услуг был высоким. В настоящее время потребительский спрос становится всё более богатым и разнообразным, а структура потребления продолжает улучшаться, смещаясь от ориентации на потребление товаров к равному вниманию к потреблению товаров и услуг. С января по август розничные продажи услуг выросли на 4,9%, что на 3,9 процентного пункта быстрее, чем розничные продажи товаров. В-третьих, был высвобожден потенциал сельского потребления. Жизнеспособность потребительских рынков уездного уровня продолжала раскрываться, а структура потребления в городах и сельской местности постоянно улучшалась.

[Официальный представитель Министерства коммерции отвечает на вопросы журналистов о китайско-американских торгово-экономических консультациях]Журналист спросил: в последних сообщениях говорится, что Китай и США вскоре проведут очередной раунд торгово-экономических консультаций. Есть ли у Министерства коммерции какая-либо новая информация? Ответ: по договорённости Китая и США Хэ Лифэн, член Политбюро ЦК КПК и заместитель премьера Госсовета, возглавит делегацию в США с 19 по 23 сентября для проведения торгово-экономических консультаций. Стороны будут руководствоваться важными консенсусами глав двух государств и проведут консультации по торгово-экономическим вопросам, представляющим взаимный интерес. (Министерство коммерции)

[Опубликован 15-й пятилетний план развития финансовой отрасли Гуанси: продвижение трансграничного использования юаня с АСЕАН]Канцелярия народного правительства Гуанси-Чжуанского автономного района опубликовала 15-й пятилетний план развития финансовой отрасли Гуанси, в котором указывается на необходимость продвигать трансграничное использование юаня с АСЕАН. Повышать уровень использования юаня в трансграничной торговле. Расширить использование юаня в таких сферах, как торговля сырьевыми товарами, трансграничная электронная коммерция и приграничная торговля. Содействовать более широкому использованию расчетов в юанях в сотрудничестве Гуанси с АСЕАН в рамках трансграничных производственных цепочек и цепочек поставок. Изучать применение цифрового юаня в трансграничных расчетах. Поддерживать расчеты в юанях в онлайн-торговле между жителями приграничных районов. Поддерживать имеющие на это право банки региона в предоставлении кредитов в юанях банкам-партнерам из АСЕАН. Повышать уровень использования юаня в трансграничных инвестициях и финансировании. Внедрить режим «онлайн-регистрация + немедленное завершение» для инвестиций и финансирования отечественных предприятий в юанях в странах АСЕАН. Создать ориентированный на АСЕАН центр цифрового юаня для торговли, инвестиций и финансирования. Содействовать трансграничному движению капитала в юанях, инновационно поддерживать местные предприятия Гуанси в осуществлении прямых инвестиций и трансграничного финансирования в юанях в странах АСЕАН, а также поощрять предприятия АСЕАН использовать юань для инвестиций и развития в Гуанси. (Приложение Jin10 Data)

[Цуй Дуншу: автомобили Китая лидируют в высококачественном росте экспорта Китая в 2026 году]Недавно Главное таможенное управление опубликовало данные по импорту и экспорту за январь-август 2026 года. В 2026 году экспорт товарной торговли Китая в целом демонстрировал относительно уверенный рост: за январь-август 2026 года экспорт достиг 2 925,5 млрд долларов США, увеличившись на 19% в годовом исчислении. Особенно в августе он достиг 401,4 млрд долларов США, что стало самым высоким показателем за август за всю историю, и рост экспортной торговли Китая был очень сильным. Экспорт автомобилей за январь-август 2026 года достиг 129,1 млрд долларов США, увеличившись на 53% в годовом исчислении, а в августе экспорт автомобилей достиг 18,3 млрд долларов США, увеличившись на 43% в годовом исчислении, что свидетельствует о высокой жизнеспособности автомобильного сектора Китая. Экспорт автозапчастей за январь-август 2026 года достиг 69,8 млрд долларов США, увеличившись на 8% в годовом исчислении, а в августе экспорт автозапчастей достиг 9,1 млрд долларов США, увеличившись на 7% в годовом исчислении, что указывает на огромное давление на экспорт автозапчастей Китая. Экспорт мотоциклов за январь-август 2026 года достиг 15,5 млрд долларов США, увеличившись на 26% в годовом исчислении, а в августе экспорт мотоциклов достиг 2,1 млрд долларов США, увеличившись на 28% в годовом исчислении. Экспорт мотоциклов с топливным двигателем замедлился из-за высоких цен на нефть, в то время как электрические мотоциклы резко выросли. Нам необходимо следить за развитием независимых производителей транспортных средств и менять характер зависимости от системы послепродажного обслуживания в Европе и США. (Цуй Дуншу)

По доллару США:

В прошлую пятницу индекс доллара США за ночь закрылся на отметке 100,22, снизившись на 0,01%, с недельным приростом 1,14%, что стало лучшим недельным показателем с недели 5 июня. Это произошло после того, как ФРС США дала сигнал о дальнейшем повышении процентных ставок. Благодаря устойчивому экономическому росту США и антиинфляционной позиции ФРС после повышения ставок, доллар продемонстрировал заметный недельный рост. После первого за более чем три года повышения ставки ФРС, JPMorgan, Standard Chartered и Brown Brothers Harriman сошлись во мнении, что это решение устранило главное препятствие для укрепления доллара. В среду и четверг индекс доллара консолидировался вблизи своей 200-дневной скользящей средней, а в пятницу поднялся выше этого ключевого уровня. Исторические данные показывают, что когда дневная цена закрытия индекса доллара пробивает 200-дневную скользящую среднюю, доллар, как правило, продолжает расти. Ранее, в марте и июне, индекс укреплялся после пробоя 200-дневной скользящей средней. Поскольку иена сократила потери после сообщений о том, что Банк Японии провёл «проверку ставок», индекс доллара отыграл часть недельного роста. До этого индекс мог бы зафиксировать самый большой недельный прирост с момента начала войны в Иране в марте. Проверка ставок Банком Японии обычно рассматривается как предвестник официальной интервенции. (Приложение Jin10 Data)

Northeast Securities в исследовательском отчёте, опубликованном 20 сентября, отметила, что сентябрьское повышение ставки ФРС уже состоялось, а точечный график показывает, что чиновники ФРС в целом ожидают ещё одного повышения ставки в 2026 году, после чего ставки могут оставаться неизменными в течение некоторого времени. Поскольку экономика ещё не перегрета, ФРС уже начала превентивное повышение ставок. При текущих ориентирах ФРС риск повышения ставки в декабре не следует недооценивать. Судя по росту заработной платы в США и ситуации на рынке недвижимости, эндогенный инфляционный потенциал в настоящее время относительно невелик, поэтому не ожидается перехода к непрерывному быстрому повышению ставок в дальнейшем. Более вероятно, что, как и в цикле 2016 года, за небольшим повышением ставки последует продолжительная пауза. (Приложение Jin10 Data)

Председатель ФРС Канзас-Сити Джефф Шмид заявил, что экономика США остаётся сильной и продолжает расти. Шмид сказал, что согласен с объяснением председателя ФРС Кевина Уорша относительно роста доходности казначейских облигаций США, а именно, что недавнее повышение доходности было вызвано главным образом спросом на капитал со стороны инвестиций в ИИ и геополитическими вызовами, а не только монетарными факторами. Шмид также считает, что реализация Министерством финансов США программы выкупа казначейских облигаций не усложнит ФРС проведение денежно-кредитной политики. (Приложение Jin10 Data)

ING теперь ожидает, что ФРС и Европейский центральный банк до конца этого года повысят ставки по одному разу, что отличается от ранее прогнозировавшегося сценария «сохранения ставок без изменений». Экономисты ING отметили в отчёте: «Заседание ФРС в среду и заседание ЕЦБ на прошлой неделе указывают на то, что два центральных банка вряд ли будут проводить ту крайне мягкую денежно-кредитную политику, которую мы ранее ожидали». Экономисты отметили, что оба центральных банка в настоящее время сталкиваются с шоками предложения, вызванными резким ростом цен на энергоносители, хотя влияние на экономику в целом пока остаётся ограниченным; при этом резкий рост инфляции в 2022 году и запоздалая реакция денежно-кредитной политики ещё свежи в памяти. Экономисты ожидают, что оба центральных банка могут повысить ставки в декабре. (Приложение Jin10 Data)

Другие валюты:

Член управляющего совета ЕЦБ Стурнарас заявил, что ЕЦБ должен сохранять бдительность в отношении рисков ускорения инфляции, но не должен действовать поспешно. Он сказал, что вторичные эффекты через такие каналы, как заработная плата, пока не проявились, однако нельзя считать само собой разумеющимся, что так будет и дальше. «Мы наблюдаем серию устойчивых шоков предложения, и эти факторы нельзя просто игнорировать. В то же время действуют и сильные факторы спроса, связанные с бюджетной экспансией и бумом инвестиций в ИИ. Мы должны сохранять бдительность». До следующего решения по политике остаётся больше месяца, и Стурнарас сказал, что ещё не принял окончательного решения, а подготовленные ЕЦБ различные прогнозы экономических перспектив могут послужить ориентиром. «Если в сентябре произойдёт скачок инфляции или рост стоимости энергии явно подтолкнёт нас к неблагоприятному сценарию, то повышение ставки в октябре нельзя исключать. Но если возникнут некоторые сомнения, мы не будем предпринимать никаких действий и дождёмся следующего раунда прогнозов». Стурнарас подчеркнул, что повышение ставки ФРС на этой неделе также помогает ЕЦБ. «Решение ФРС по ставке укрепляет её авторитет и одновременно повышает доверие к глобальной денежно-кредитной политике, поскольку ФРС и доллар США играют центральную роль». (Приложение Jin10 Data)

Макроэкономика:

На этой неделе Китай опубликует базовую ставку по однолетним кредитам на 21 сентября. США опубликуют данные, включая изменение занятости ADP за неделю, завершившуюся 5 сентября, производственный индекс ФРБ Ричмонда за сентябрь, предварительный производственный PMI США от S&P Global за сентябрь, предварительный PMI сферы услуг США от S&P Global за сентябрь, число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 19 сентября, баланс текущего счёта за второй квартал, годовой показатель продаж новых домов за август, месячный показатель заказов на товары длительного пользования за август, окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за сентябрь и окончательные годовые инфляционные ожидания на один год за сентябрь. Великобритания опубликует данные, включая чистые заимствования государственного сектора за август, баланс промышленных заказов CBI за сентябрь, предварительный индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь, предварительный индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь, баланс розничных продаж CBI за сентябрь и индекс потребительского доверия GfK за сентябрь. Германия опубликует данные, включая предварительный индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь, индекс делового климата IFO за сентябрь и индекс потребительского доверия GfK за октябрь. Еврозона опубликует данные, включая предварительный индекс потребительского доверия за сентябрь и предварительный индекс деловой активности в производственном секторе за сентябрь. Также будут опубликованы сезонно скорректированный уровень безработицы в Австралии за август, ключевая ставка центрального банка Швейцарии по состоянию на 24 сентября, месячный показатель розничных продаж в Канаде за июль и предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Франции за сентябрь.

Кроме того, в Китае откроется новое окно корректировки цен на нефтепродукты. С речами выступят голосующий член FOMC в 2027 году и президент ФРБ Чикаго Гулсби, управляющий Банка Канады Маклем, управляющий Резервного банка Австралии Буллок, постоянный голосующий член FOMC и президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс выступит на конференции по рынку казначейских облигаций США 2026 года, заместитель председателя ФРС Джефферсон выступит на конференции по рынку казначейских облигаций США 2026 года, голосующий член FOMC в 2027 году и президент ФРБ Ричмонда Баркин выступит с речью, Швейцарский национальный банк объявит решение по процентной ставке, постоянный голосующий член FOMC и президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс проведёт беседу у камина с бывшим заместителем управляющего Банка Англии Чарли Бином на Лондонском форуме по макроэкономической политике, голосующий член FOMC в 2027 году и президент ФРБ Ричмонда Баркин примет участие в беседе у камина в Экономическом клубе, голосующий член FOMC в 2026 году и президент ФРБ Кливленда Хаммак выступит со вступительным словом на конференции, голосующий член FOMC в 2026 году и президент ФРБ Филадельфии Полсон выступит на конференции по финансовым технологиям, а постоянный голосующий член FOMC и президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс выступит с речью.

Нефть:

В прошлую пятницу цены на нефть по обе стороны Атлантики упали за ночь: WTI снизилась на 1,81%, Brent — на 1,08%. По итогам недели WTI упала на 4,58%, Brent — на 5,51%, завершив резкий рост предыдущих двух недель подряд. В среду в отчёте, на который ссылался Wall Street CN в тот день, говорилось, что Саудовская Аравия планирует в течение нескольких дней восстановить половину мощности ключевого трубопровода, остановленного на прошлой неделе, и полностью возобновить добычу примерно через шесть недель; Саудовская Аравия поставляет нефть азиатским нефтепереработчикам через перевалку через порт Омана. В четверг СМИ сообщили, что Саудовская Аравия предложила хуситам в Йемене двухнедельное прекращение огня через Оман. Другие СМИ, ссылаясь на информированные иранские источники, сообщили, что крупная держава попросила Иран помочь сдержать хуситов.

Однако, согласно сообщениям от четверга, Иран ответил на просьбу сдержать хуситов, заявив, что региональный мир и стабильность зависят от прекращения военных операций США и Израилем — это предварительное условие бросает тень на перспективы переговоров и сохраняет осторожные ожидания рынка относительно быстрой деэскалации конфликта. (Wall Street CN)

Командующий Центральным командованием США: за последние два месяца США обеспечили транзит более 1 миллиарда баррелей сырой нефти через Ормузский пролив и помогли более чем 2000 коммерческим судам пройти через Ормузский пролив. Из-за строгой блокады, введённой США, Иран не экспортировал ни одного барреля нефти. (Jin10 Data APP)

19 сентября по местному времени командующий Центральным командованием США Брэд Купер опубликовал видео, раскрывающее информацию о судоходстве в Ормузском проливе и военных операциях США в этом регионе. Купер сообщил, что с основных судоходных путей в Ормузском проливе были убраны мины, и через пролив уже прошли тысячи судов. Партнёры в Персидском заливе перевезли через Ормузский пролив более 1 миллиарда баррелей сырой нефти. Он также отметил, что за последние две недели объём сырой нефти, грузов и сжиженного природного газа, перевезённых через этот регион, достиг самого высокого уровня за последние шесть месяцев. Купер также заявил, что в условиях американской блокады экспорт иранской сырой нефти по соответствующим маршрутам был нулевым. (CCTV News) (Jin10 Data APP)

Стоит отметить, что из-за остановки нефтепровода Саудовской Аравии «восток — запад» европейским нефтепереработчикам пришлось бороться за альтернативные поставки, а резкий рост цен на топливо ещё больше увеличил затраты на закупку сырой нефти. После атаки на трубопровод к Красному морю Saudi Aramco стремится увеличить поставки сырой нефти через Ормузский пролив. На этой неделе азиатские покупатели приобрели десятки миллионов баррелей саудовской нефти вблизи пролива. Однако такая корректировка также означает, что эти грузы находятся дальше от европейских нефтепереработчиков, остро нуждающихся в поставках. В прошлую пятницу спотовая премия на нефть Северного моря взлетела до рекордного уровня. Ранее Saudi Aramco уведомила европейских клиентов, что в следующем месяце не сможет поставлять им сырую нефть по долгосрочным контрактам. Трейдеры, участвующие в рыночных торгах, сообщили, что норвежская нефть Johan Sverdrup, по качеству относительно близкая к саудовской, котировалась с премией до 35 долларов за баррель к спотовому эталону Brent. Менее двух недель назад премия за тот же сорт составляла всего 60 центов за баррель. Резкий рост спотовых цен на нефть показывает, что европейские нефтепереработчики не жалеют средств на обеспечение поставок сырья, чтобы поддерживать достаточно высокую загрузку НПЗ и ослабить напряжённость с поставками топлива. Цены на дизельное топливо в регионе уже превысили 200 долларов за баррель. (Приложение Jin10 Data)