Нефть подешевела, металлы в основном подорожали, карбонат лития вырос более чем на 4%, олово на SHFE прибавило почти 1%, поликремний лидирует в росте [Комментарий SMM на полдень]

SMM, 21 сентября:

На рынке металлов:

К полудню базовые металлы на внутреннем рынке в основном выросли. Медь на SHFE подорожала на 0,39%. Алюминий на SHFE подешевел на 0,51%. Свинец на SHFE вырос на 0,71%. Цинк на SHFE подорожал на 0,73%. Олово на SHFE выросло на 0,96%, никель на SHFE незначительно подорожал.

Кроме того, самый торгуемый фьючерс на литейный алюминий вырос на 0,71%, а самый торгуемый контракт на глинозём подешевел на 0,25%. Самый торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 4,06%. Самый торгуемый контракт на металлический кремний незначительно подорожал на 0,12%. Самый торгуемый фьючерс на поликремний вырос на 1%.

Чёрные металлы показали смешанную динамику. Железная руда осталась без изменений на уровне 714 юаней/т, арматура выросла на 0,35%, горячекатаный рулон подорожал на 0,21%. Нержавеющая сталь выросла на 0,47%. По коксующемуся углю и коксу: самый торгуемый контракт на коксующийся уголь подешевел на 0,07%, а самый торгуемый контракт на кокс подешевел на 0,13%.

На зарубежных рынках базовых металлов, по состоянию на 11:41, металлы на LME в основном выросли. Медь на LME незначительно подешевела, алюминий на LME подешевел на 0,59%. Свинец на LME вырос на 0,26%. Цинк на LME подорожал на 0,15%. Олово на LME выросло на 0,67%, никель на LME подорожал на 0,49%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:41, золото на COMEX подешевело на 0,62%, серебро на COMEX подешевело на 0,56%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: золото на SHFE подешевело на 0,16%, а самый торгуемый контракт на серебро на SHFE вырос на 0,74%.

Кроме того, к полудню самый торгуемый фьючерс на платину вырос на 0,25%, а самый торгуемый фьючерс на палладий вырос на 0,24%.

К полудню самый торгуемый фьючерс на европейские контейнерные перевозки вырос на 0,05% до 2190 пунктов.

По состоянию на 11:41 21 сентября, полуденные котировки некоторых фьючерсных контрактов:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовая медь №1 в Гуандуне по отношению к ближайшему контракту: высококачественная медь котировалась с премией 900 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; медь стандартного качества котировалась с премией 700 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; медь SX-EW котировалась с премией 640 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 110 775 юаней за тонну, что на 520 юаней за тонну выше уровня предыдущего торгового дня, а средняя цена меди SX-EW составила 110 615 юаней за тонну, что на 520 юаней за тонну выше уровня предыдущего торгового дня. Спотовый рынок: запасы в провинции Гуандун сегодня немного выросли, поступления несколько увеличились...

Макроэкономический фон

Внутренний рынок:

[SASAC: расширять рост в новых отраслях, формировать переменные в отраслях будущего и продолжать движение к среднему и высокому уровню производственной цепочки и цепочки создания стоимости] 20 сентября партийный комитет Комитета по контролю и управлению государственным имуществом Госсовета провел специальное совещание. На совещании было подчеркнуто, что центральные государственные предприятия должны сосредоточиться на ключевых областях и критических звеньях, делать упор на слове «передовой» и постоянно повышать инновационный потенциал, конкурентоспособность и совокупную мощь обрабатывающего сектора. Они должны быть более передовыми в технологиях, системно браться за выполнение ряда новых крупных национальных научно-технических проектов, на специальной основе реализовывать ряд знаковых крупных научно-технических задач, продвигать строительство ряда новых пилотных испытательных платформ и добиваться более высокотехнологичных и самостоятельных технологических маршрутов. Они должны быть более передовыми в отраслевой структуре, расширять рост в новых отраслях, формировать переменные в отраслях будущего, оптимизировать запас традиционных отраслей и продолжать движение к среднему и высокому уровню производственной цепочки и цепочки создания стоимости. Они должны быть более передовыми в способах производства, придерживаться взаимного стимулирования сокращения загрязнения и выбросов углерода с повышением качества и эффективности и ускорять формирование отраслевой структуры и способа производства с высоким технологическим содержанием, низким потреблением ресурсов и низким загрязнением окружающей среды. (SASAC)

[Запуск работы по рекомендации национальных экологичных вычислительных объектов на 2026 год] Министерство промышленности и информатизации и четыре других ведомства недавно совместно выпустили Уведомление об организации рекомендации национальных экологичных вычислительных объектов на 2026 год, запустив работу по рекомендации национальных экологичных вычислительных объектов. В Уведомлении определены требования и порядок рекомендации национальных экологичных вычислительных объектов и опубликована Система оценочных показателей национальных экологичных вычислительных объектов на 2026 год. Новая Система показателей охватывает четыре аспекта: использование энергии, управление выбросами углерода, использование водных ресурсов и использование вычислительных ресурсов. В части содержания оценки были вновь включены такие показатели, как энергоэффективность вычислительной мощности на единицу, эффективность использования углерода, цифровое управление углеродом и углеродный след продукции, что еще больше подчеркивает ведущую роль энергоэффективности и углеродной эффективности. В части оценочных баллов были повышены баллы по ключевым показателям, таким как эффективность использования углерода, эффективность использования водных ресурсов, доля электроэнергии из возобновляемых источников и использование ресурсов стоек, что еще больше подчеркивает общие требования экологичного, низкоуглеродного, интенсивного и циклического развития. (Weibo MIIT)

[Шанхай публикует 15-й пакет плана распределения специальных средств на энергосбережение, сокращение выбросов углерода и снижение выбросов и сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций на 2026 год] Опубликован план распределения специальных средств Шанхая на энергосбережение, сокращение выбросов углерода и снижение выбросов и сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций на 2026 год (15-й пакет). Поддерживаемые направления включают вывод из эксплуатации и обновление транспортных средств, замену и обновление транспортных средств, реструктуризацию промышленности, оптимизацию и совершенствование сортировки бытовых отходов, продвижение и применение новых санитарных автомобилей на новых источниках энергии, производство биодизеля из отработанного кулинарного масла, досрочный вывод из эксплуатации и обновление дизельных автомобилей стандарта China IV, ремонт и реконструкцию городских магистральных канализационных сетей, реконструкцию внутреннего водоотведения в жилых районах с внешним перехватом и комплексное использование соломы сельскохозяйственных культур. Планом предусмотрено выделение 959 536 556 юаней из муниципальных специальных средств на энергосбережение, сокращение выбросов углерода и снижение выбросов и 160 914 184 юаней из сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций 2026 года. (Шанхайская комиссия по развитию и реформам)

[Операции обратного РЕПО НБК обеспечили чистый ввод ликвидности в размере 165 млрд юаней за день] НБК сегодня провел операции обратного РЕПО сроком 7 дней на сумму 165 млрд юаней. Поскольку срок погашения обратного РЕПО сегодня не наступал, за день был обеспечен чистый ввод ликвидности в размере 165 млрд юаней. (Приложение Jin10 Data)

Доллар США:

По состоянию на 11:41 индекс доллара США вырос на 0,07% до 100,29. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что инфляция в США остается слишком высокой, и давление вышло за рамки нефтяного шока, вызванного войной с Ираном, распространившись на многие сферы экономики. Инфляция, которую американская общественность ощущает каждый день, — это далеко не только вопрос цен на нефть; она присутствует в каждом аспекте экономики. Кашкари сказал, что ФРС США все больше обеспокоена тем, что инфляция сосредоточена не только в областях, затронутых ближневосточным конфликтом или тарифами, но и признаки инфляции появляются в секторе услуг. Он сказал, что задача ФРС — вернуть инфляцию к целевому уровню, и у нее есть для этого инструменты. Кашкари был одним из трех несогласных при июльском решении сохранить ставки без изменений, когда он выступал за повышение и предупреждал, что слишком долгое ожидание может закрепить инфляцию, что в конечном итоге потребует более агрессивных действий. Кашкари считает, что экономика США, несмотря на геополитические конфликты и торговые проблемы, по-прежнему демонстрирует высокую устойчивость, а рынок труда остается крепким. Он надеется, что по мере постепенного ослабления влияния некоторых конфликтов экономический рост сможет стать движущей силой, темпы дезинфляции ускорятся, а давление на политику ФРС ослабнет.

Согласно CME «FedWatch»: вероятность сохранения ФРС ставок без изменений на уровне 3,75%–4,00% на октябрьском заседании составляет 43,5%, а вероятность повышения на 25 б.п. — 56,5%. Вероятность сохранения ФРС ставок без изменений на уровне 3,75%–4,00% к декабрю составляет 10,2%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 46,6%, а вероятность совокупного повышения на 50 б.п. — 33,3%.

Сопредседатель Oaktree Capital Management Говард Маркс заявил, что предпочел бы ФРС, которая меньше коммуницирует. Председатель ФРС Уорш стремится сократить часть мер по предоставлению ориентиров, которые, как ранее заявлял Уорш, в последние годы ограничивали пространство для маневра центрального банка. Маркс сказал в воскресенье: «Лично я предпочел бы видеть менее активистскую ФРС. Обычно ФРС должна позволять экономике работать самостоятельно, если только она не сталкивается с риском выхода из-под контроля, например перегрева или переохлаждения». Маркс сказал, что сокращение политических ориентиров означает, что инвесторы должны делать свои портфели антихрупкими, что полезно для общества. Маркс также призвал создать целевую группу по искусственному интеллекту для изучения того, как ИИ повлияет на ключевые сферы экономики, такие как рынок труда. (Приложение Jin10 Data)

Другие валюты:

Аналитик Societe Generale Джин Кензаки заявил в отчете, что Банк Японии может повышать ставки раз в два заседания, доведя конечную ставку до 2% к июню 2027 года. Кензаки сказал, что на пресс-конференции после повышения ставки Банком Японии в пятницу управляющий Кадзуо Уэда отметил, что с приближением базовой инфляции к целевому уровню 2% следующим фокусом центрального банка является вопрос о том, стабилизируется ли инфляция на этом уровне. Уэда также сказал, что весенние переговоры о заработной плате в следующем году станут ключевым фактором при такой оценке. Societe Generale ожидает, что устойчивый импульс, наблюдаемый в переговорах о заработной плате, сохранится и в следующем году. (Приложение Jin10 Data)

Главный экономист Westpac Люси Эллис перенесла ожидания повышения процентных ставок РБА на сентябрь, заявив, что заявления управляющего центрального банка соответствуют условиям для дальнейшего ужесточения, установленным советом в августе. Она признала, что существовали тактические причины для ожидания, включая публикацию августовского месячного ИПЦ на следующий день после заседания, а также возможность неловкой картины в случае небольшого ослабления ситуации на Ближнем Востоке, корректировки акцизов на топливо или появления слабого отчета по занятости. Но она пришла к выводу, что вес ястребиных комментариев перевесил эти факторы. Westpac ожидает, что голосование будет раздельным, ссылаясь на различные взгляды на трендовую производительность, предложение рабочей силы и степень незагруженности рынка труда, при этом уровень неполной занятости резко вырос. (Приложение Jin10 Data)

Что касается данных:

Сегодня будут опубликованы данные по установленной генерирующей мощности Китая с начала года по август и годовой темп роста установленной генерирующей мощности Китая с начала года по август, а также другие данные. Кроме того, следует обратить внимание на: публикацию Центральной избирательной комиссией России предварительных результатов выборов в Государственную Думу; высказывания голосующего члена FOMC в 2027 году и президента ФРБ Чикаго Гулсби; высказывания управляющего Банка Канады Маклема; а также визит вице-премьера Хэ Лифэна в США с 19 по 23 сентября с делегацией для экономических и торговых консультаций.

Что касается рынка сырой нефти:

По состоянию на 11:41 цены на нефть снизились на обоих рынках: WTI упала на 2,21, а Brent — на 1,89%. Рынок сосредоточен на развитии событий на Ближнем Востоке.

Секретарь Высшего совета национальной безопасности Ирана Резаи заявил, что Иран продолжает посреднические контакты через Катар и Пакистан и проинформировал соответствующих посредников о своих условиях переговоров. Резаи сказал, что Катар передал условия прекращения огня Ирана Вашингтону, и теперь Иран ждет ответа от президента США Трампа. (Приложение Jin10 Data)

Источники, знакомые с ситуацией, сообщили, что Saudi Aramco уведомила как минимум двух европейских клиентов-переработчиков о том, что в следующем месяце они не получат никаких объемов сырой нефти из-за атаки на ключевой трубопровод, по которому саудовская нефть доставляется к Красному морю. (Приложение Jin10 Data)

Кроме того, розничные цены на дизельное топливо в США впервые превысили 6,50 доллара за галлон, продолжив ралли, вызванное войной, которое распространяется на многие сектора экономики. Согласно данным Американской автомобильной ассоциации (AAA), по состоянию на субботу по местному времени средняя национальная цена на дизельное топливо выросла до 6,505 доллара за галлон, менее чем через 10 дней после того, как в последний раз был преодолен рубеж в 6 долларов. С сентября цены на дизельное топливо в США заметно ускорились, поднявшись в этом месяце более чем на 87 центов, увеличиваясь почти каждый день и значительно превысив пик, установленный в 2022 году. (Приложение Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►