Средняя цена высокосортного никелевого чугуна (NPI) 10–12% по оценке SMM снизилась за неделю на 33,1 юаня за никелевую единицу, до 1062,4 юаня за никелевую единицу (франко-завод, с учётом налогов), а средняя цена индонезийского NPI на условиях FOB снизилась за неделю на 4,06 долл. за никелевую единицу, до 137,08 долл. за никелевую единицу. На этой неделе рынок высокосортного NPI в целом продолжил сползать вниз, а противостояние покупателей и продавцов усилилось.
Со стороны предложения портовые запасы выросли, рыночное предложение было достаточным, часть трейдеров продолжала панические распродажи. У держателей сырья имелись нижние границы себестоимости, котировки расходились: одни удерживали цены вблизи уровня затрат, однако дешёвые партии продолжали появляться. Со стороны спроса downstream-заводы в целом располагали достаточными запасами и проявляли слабую готовность к закупкам, постоянно снижая закупочные цены. Некоторые предприятия откладывали или даже приостанавливали планы спотовых закупок. По мере дальнейшего падения цен закупочные настроения downstream оставались осторожными, и заключение сделок по дорогим партиям сталкивалось со значительным сопротивлением. Разрыв между ценами покупателей и продавцов было трудно сократить, заключались лишь разрозненные мелкие спотовые сделки. В целом ликвидность рынка была слабой, пессимизм усиливался, а ожидания участников относительно нижней точки рынка продолжали смещаться вниз. Мнения на рынке разошлись: одни участники считали, что у цен ещё есть потенциал снижения, тогда как часть производителей и трейдеров полагала, что цены постепенно приближаются ко дну, и появлялись ожидания остановки падения и стабилизации. Рынок по-прежнему ждал подтверждения поддержки снизу через сделки, и явное восстановление в краткосрочной перспективе маловероятно.
С точки зрения конверсии NPI в высокосортный никелевый штейн дисконт высокосортного NPI к рафинированному никелю на этой неделе составил 173,3, при этом дисконт немного сузился. На этой неделе фьючерсы на рафинированный никель и спотовые цены NPI снижались одновременно, с сопоставимыми темпами падения и ограниченными колебаниями ценового спреда. Если смотреть на следующую неделю, при текущей фундаментальной структуре дисконт высокосортного NPI к рафинированному никелю вряд ли существенно расширится, чего по-прежнему недостаточно для стимулирования конверсии NPI в высокосортный никелевый штейн. NPI по-прежнему обеспечивает более высокую прибыльность по сравнению с альтернативой.
На этой неделе цены на никелевую руду, кокс и другие рудные и вспомогательные материалы, используемые при выплавке высокосортного NPI в Китае, в целом оставались стабильными. В Индонезии затраты на сырьё немного снизились вслед за ценами на никелевую руду, однако незначительное снижение сырьевых затрат не смогло компенсировать продолжающееся снижение спотовых цен на высокосортный NPI. Под влиянием падения цен маржа плавильного производства одновременно сузилась и в Китае, и в Индонезии, и в обоих регионах уже наблюдаются предельные убытки, а производители сталкиваются с растущим производственным давлением.
