Рафинированный кобальт:
На этой неделе рынок рафинированного кобальта сначала вырос, а затем снизился, при этом темп рынка быстро менялся. В начале недели некоторые конечные потребители и трейдеры вышли на рынок с закупками, и торговая активность заметно улучшилась. На фоне покупок электронная торговая цена быстро отскочила от минимумов, однажды восстановившись примерно до 289 000 юаней/т. Настроения «покупать на росте» и «выжидать на снижении» затем подтолкнули больше компаний последовать примеру и начать закупки, и рыночный оптимизм ощутимо усилился. Однако этот отскок оказался недолгим: к середине недели, когда волна концентрированных закупок полностью исчерпалась, внимание рынка вернулось к фундаментальным факторам. Цены на соли кобальта продолжали снижаться без признаков улучшения, оптимизм соответственно угас, торги быстро вновь стали вялыми, а электронная торговая цена откатилась к уровню около 275 000 юаней/т для консолидации. На спотовом рынке котировки трейдеров по спреду «спот—фьючерс» удерживались на премии 1 000–13 000 юаней/т, тогда как основные плавильные заводы дополнительно снизили цены ex-works до 285 000 юаней/т. Импульсные объёмы закупок могут обеспечить лишь этапный отскок и вряд ли способны развернуть слабый спрос. Пока цены на соли кобальта не прекратят падение и нижестоящие отрасли не сформируют устойчивое пополнение запасов, у цен на рафинированный кобальт пока нет условий для выхода из консолидации на низких уровнях.
Промежуточные продукты:
На этой неделе торговля на рынке кобальтовых промежуточных продуктов оставалась вялой. В течение недели добывающие компании редко проводили тендеры, и рыночные котировки по-прежнему отсутствовали. Предприятия downstream также демонстрировали низкую готовность к запросам и закупкам. Рынку не хватало ни ценовых ориентиров, ни подтверждённых сделок, в целом преобладали сильные выжидательные настроения. Примечательно, что со временем давление продаж на добывающие компании постепенно накапливалось, и устойчивость их позиции по удержанию цен столкнулась с определённым испытанием. На фоне продолжающейся слабости цен на другие кобальтовые продукты ценовой центр по промежуточным продуктам может медленно смещаться вниз вместе с рынком, а разрешение рыночного противостояния по-прежнему зависит от предельных изменений в стратегиях продаж добывающих компаний.
Сульфат кобальта:
На этой неделе цены на сульфат кобальта продолжили снижаться, и рынок оказался в самоподдерживающейся петле негативной обратной связи. Отправной точкой этого снижения стала сторона спроса: закупки в нижнем сегменте оставались стабильно слабыми, и плавильные предприятия могли лишь продолжать снижать котировки для достижения отгрузок. Хотя большинство предприятий на этой неделе по-прежнему удерживали котировки сульфата кобальта выше 60 000 юаней за тонну, фактические сделки проходили с большим трудом, а низкоценовые партии некоторых перерабатывающих предприятий уже предлагались по 57 000–58 000 юаней за тонну. Снижение цен привело плавильный сегмент к убыткам, ослабив готовность предприятий закупать сырьё, и цены на сырьё были вынуждены последовать за этим: хотя в течение недели подтверждённых сделок по кобальту в составе MHP не было, индикативные цены покупателей уже упали примерно до 55%, и при заключении сделок на этом уровне себестоимость производства сульфата кобальта на спотовом рынке снизилась бы до чуть более 50 000 юаней за тонну. В сегменте переработки коэффициент для чёрной массы из LCO-батарей уже опустился ниже 70, что соответствует спотовой себестоимости сульфата кобальта всего 52 000–54 000 юаней за тонну. Дальнейшее ослабление поддержки со стороны себестоимости, в свою очередь, открыло плавильным предприятиям новые возможности для снижения цен при отгрузках. До появления существенного улучшения на стороне спроса цикл «снижение цен — убытки — подавление цен на сырьё — снижение себестоимости — дальнейшее снижение цен», как ожидается, продолжит определять направление рынка сульфата кобальта.
Хлорид кобальта:
На этой неделе цены на хлорид кобальта резко упали, а фактические сделки на рынке оставались вялыми, при этом торговля в основном сводилась к выставлению оферт. Котировки производителей продолжали ослабевать и снижаться, твёрдых сделок заключалось крайне мало, и в целом складывалась картина котировок без сделок. На стороне спроса производители Co3O4 в целом сокращали выпуск, а загрузка мощностей заметно сжималась. Их закупочный спрос на хлорид кобальта оставался на низком уровне, настроение покупателей было негативным, и рынку не хватало дополнительной покупательской поддержки. В целом на фоне устойчивого сокращения спроса и трудностей с достижением объёмов сделок цены на хлорид кобальта, как ожидается, продолжат узкое снижение в краткосрочной перспективе.
Соль кобальта (Co3O4):
На этой неделе цены на Co3O4 незначительно снизились, и рыночные сделки в основном осуществлялись по долгосрочным контрактам, а разовые спотовые заказы были крайне редкими. Котировки производителей также начали немного ослабляться. Со стороны предложения многие предприятия уже существенно сократили производство, а некоторые даже остановили его, при этом отраслевой выпуск заметно сократился. Со стороны спроса у новой модели ведущего бренда мобильных телефонов канальные цены быстро упали в первый же день запуска, стартовая цена была сразу пробита, что дополнительно сигнализирует о слабом конечном потреблении. Готовность к закупкам у downstream-производителей катодных материалов LCO оставалась под давлением. В целом, в условиях слабого конечного спроса и пассивного сокращения предложения цены на Co3O4, как ожидается, продолжат умеренно снижаться в краткосрочной перспективе.
Кобальтовый порошок и прочее:
На этой неделе рыночные сделки с кобальтовым порошком оставались вялыми, котировки плавильных заводов были сосредоточены в диапазоне 380 000–390 000 юаней за тонну, и лишь небольшое количество мелкооптовых спотовых заказов заключалось вблизи 400 000 юаней за тонну.Закупки downstream-потребителей начинаются медленно, и ключевая проблема заключается в прежнем поведении по созданию запасов: в предыдущий период устойчивого роста цен на кобальт и вольфрам многие предприятия твердосплавной промышленности закупали большие объёмы сырья. Когда цены как на сырьё, так и на готовую продукцию откатились назад, дорогостоящие запасы привели эти предприятия к довольно серьёзным убыткам, вынудив замедлить темпы производства. Цикл потребления имеющихся запасов ещё больше удлинился, а новые закупки неоднократно откладывались. Для рынка кобальтового порошка сроки восстановления спроса зависят не только от восстановления заказов конечных потребителей, но и от темпов распродажи дорогостоящих запасов downstream-потребителей. До этого вялая торговая ситуация вряд ли принципиально изменится.
Прекурсоры тройных катодных материалов:
На этой неделе ослабли, при этом сульфат марганца, сульфат никеля и снижались в течение недели.
Что касается скидок, то по заказам на октябрь и четвёртый квартал некоторые производители по-прежнему проявляли готовность удерживать цены из-за ранее высокой стоимости сульфатного сырья. По долгосрочным контрактам часть производителей уже согласовала годовые контракты в начале года, и большинство производителей ещё не повышали свои коэффициенты. Готовность downstream-потребителей принимать повышение коэффициентов по квартальным заказам также была слабой. За исключением некоторых ведущих производителей, обладающих определённой переговорной силой, большинство производителей, как ожидается, сохранят коэффициенты в целом стабильными по сравнению с третьим кварталом. По спотовым заказам, с учётом относительно слабой динамики цен на соли никеля и кобальта в последнее время, а также слабого спроса в переработке у части производителей, октябрьские коэффициенты по заказам, как ожидается, снизятся.
С точки зрения производства, экспортные заказы ведущих производителей в этом месяце оставались устойчивыми, а загрузка производственных мощностей находилась на относительно высоком уровне. Однако у некоторых ведущих отечественных производителей готовность к накоплению запасов снизилась, а загрузка упала из-за того, что конечный спрос не оправдал ожиданий, а цены на ключевое сырьё оставались высокими. В целом производственный план в этом месяце показал понижательную тенденцию.
В перспективе цены на сульфат пока не продемонстрировали явного восстановления, и при формировании цен новых заказов в дальнейшем необходимо будет ориентироваться на фактический спрос в переработке в четвёртом квартале.
Тройные катодные материалы:
На этой неделе цены на тройные катодные материалы быстро снизились.Со стороны сырья цены на сульфат никеля оставались слабыми, цены на сульфат кобальта в середине недели вновь снизились, а цены на карбонат лития и гидроксид лития в первой половине недели ускорили падение, после чего во второй половине темпы снижения замедлились и последовал небольшой отскок, что привело к заметному снижению цен на тройные катодные материалы. Что касается сделок, часть производителей уже заключила заказы в предыдущие две недели. Однако снижение цен на литиевую химическую продукцию оказалось сильнее ожиданий, из-за чего себестоимость запасов у этих производителей осталась на относительно высоком уровне, и они столкнулись с определённым давлением запасов. Небольшое число производителей аккумуляторных элементов, ранее заключивших заказы по высоким ценам, сочли их трудноприемлемыми и перешли к пересмотру части заказов. В целом настроения в торговле стали осторожными, а катодные заводы также неохотно выставляли котировки из-за продолжающегося снижения цен на сырьё. Со стороны спроса рынок электромобилей сохранял вялую динамику, наблюдавшуюся с начала месяца, конечный спрос продолжал ослабевать, признаков восстановления не было. Катодные заводы в основном расходовали запасы, а спрос на потребительском рынке также был относительно умеренным. В преддверии праздника Национального дня у части производителей возникла потребность в небольших объёмах пополнения запасов, и на следующей неделе настроения по закупкам сырья могут восстановиться.
LCO:
На этой неделе рыночные цены на LCO в Китае в целом снизились и ослабли. Традиционный отраслевой подъём «сентябрьского пикового сезона» не реализовался, и фундаментальные показатели в целом находились под давлением. Ключевым фактором снижения стала себестоимость. Цены на Co3O4 в верхнем звене снизились, напрямую ослабив поддержку затрат для LCO и, соответственно, потянув вниз цены на продукцию. Со стороны предложения отечественные производители катодных материалов сохраняли осторожную стратегию «производство под продажи», при этом общий выпуск отрасли колебался незначительно. Рыночное предложение оставалось относительно стабильным, без явного давления из‑за дисбаланса спроса и предложения. Со стороны спроса наблюдалась выраженная слабость: эффект сезонного пика оказался значительно ниже ожиданий рынка. Готовность конечных потребителей к пополнению запасов была низкой; закупки на протяжении периода велись преимущественно по принципу just-in-time, а конечный спрос не имел эффективного восходящего драйвера. Текущие темпы распродажи запасов по всей цепочке оставались относительно медленными, а структура спроса и предложения — слабой, без существенных улучшений. Хотя со стороны downstream не было активного давления на снижение цен, это не смогло компенсировать двойной негативный эффект падения затрат и слабого спроса. В целом слабый краткосрочный тон рынка LCO уже задан, цены заметно смещаются вниз. Далее следует следить за тем, будет ли downstream продолжать пополнение запасов в конце сентября. Если конечный спрос останется устойчиво слабым и сезонный пик так и не проявится, рыночные цены LCO по‑прежнему сталкиваются с риском дальнейшего ослабления.
Новости:
[Tinci: рост спроса на аккумуляторы для ESS, как ожидается, будет опережать тяговые аккумуляторы в ближайшие 2–3 года]Tinci недавно заявила на брифинге по итогам полугодового отчёта, что, исходя из текущей обратной связи от клиентов downstream, на фоне роста спроса со стороны дата‑центров ИИ аккумуляторы для ESS, как ожидается, будут сохранять более высокие темпы роста спроса, чем тяговые аккумуляторы, в ближайшие 2–3 года, тем самым дополнительно стимулируя рост спроса на электролит для литиевых аккумуляторов. Темпы ввода мощностей компании по LiPF6 и электролиту будут определяться исходя из рыночного спроса и целевых показателей доли рынка; компания будет поэтапно вводить мощности в соответствии с потребностями рынка и заказов. (Jin10 Data APP)
[BYD: по технологии натрий‑ионных аккумуляторов подано и сформировано более 230 ключевых патентов по всему миру]BYD сообщила 16 сентября в ходе опроса инвесторов, что для исследований механизмов и НИОКР по натрий‑ионным аккумуляторам компания сформировала специализированную команду НИОКР численностью более 100 человек, из которых 50% имеют докторскую степеньКомпания осуществила перспективные технологические разработки и всегда ставит технологические инновации на первое место. На сегодняшний день по технологии натрий-ионных аккумуляторов подано и оформлено более 230 ключевых патентов по всему миру, из которых 95% составляют патенты на изобретения, точно охватывающие такие ключевые направления, как катодные материалы с высокой плотностью энергии, оптимизация электролита и интеграция аккумуляторных систем. (Приложение Jin10 Data)
[Leap Motor подписывает соглашения с FAW Qixin Power и Zhongqi Xinneng]17 сентября Leap Motor и China FAW провели церемонию подписания. Leap Motor подписала письма о намерениях по инвестициям и соглашения о технологическом сотрудничестве с FAW Qixin Power (Changchun) Technology Co., Ltd. и Zhongqi Xinneng Battery Technology Co., Ltd., входящими в China FAW. Согласно соглашению о технологическом сотрудничестве, подписанному между Leap Motor и Zhongqi Xinneng, стороны будут совместно продвигать перспективные исследования аккумуляторных технологий и внедрение стандартизированных аккумуляторных элементов. Они будут вести совместные исследования и разработки по таким передовым направлениям, как твердотельные аккумуляторы, литий-богатые марганцевые аккумуляторы, натрий-ионные аккумуляторы и сверхбыстрая зарядка LFP, совместно продвигать целевую разработку и применение стандартизированных аккумуляторных элементов и на этой основе совместно изучать переработку аккумуляторов и сотрудничество в зарубежной производственной цепочке. (Приложение Jin10 Data)
Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.
Исследовательская группа SMM по новой энергетике
Ван Цун 021-51666838
Ма Жуй 021-51595780
Линь Цзыя 86-2151666902
Фэн Дишэн 021-51666714
Люй Яньлинь 021-20707875
Чжоу Чжичэн 021-51666711
Ван Цзыхань 021-51666914
Ван Цзе 021-51595902
Чжан Хаохань 021-51666752
Чэнь Болинь 021-51666836
Сюй Мэнци 021-20707868
