Шанхайская фьючерсная биржа: олово закрылось на отметке 398 430 юаней 16 сентября, рост на 0,99%, прекратив снижение и отскочив. Быки сократили позиции, уровень 410 000 ещё не подтверждён [SMM: утренний обзор рынка олова]

Утренний брифинг SMM по олову | Фьючерс на олово на SHFE закрылся на отметке 398 430 юаней за тонну 16 сентября, рост на 0,99%, остановив снижение и отскочив; быки сократили позиции, уровень 410 000 ожидает подтверждения

[Фьючерсы] Самый торгуемый контракт на олово на SHFE открылся на уровне 395 380 юаней за тонну 16 сентября, опустился до внутридневного минимума 389 420 юаней за тонну, затем постепенно вырос, достиг максимума 400 370 юаней за тонну и закрылся на отметке 398 430 юаней за тонну, что на 3 910 юаней за тонну (+0,99%) выше предыдущего расчётного уровня 394 520. Объём торгов составил 119 800 лотов, открытый интерес — 32 500 лотов, что на 2 700 лотов меньше по сравнению с 35 200 лотов на 15 марта. Сочетание роста цен и снижения открытого интереса указывает на то, что доминировала фиксация прибыли быками, а внутридневной отскок был ограничен недостаточной поддержкой со стороны спотового рынка. Олово на LME закрылось на уровне 52 085 долларов США за тонну 15 сентября, рост на 0,49% (данные закрытия 16 сентября ещё не обновлены).

[Макроэкономика] Индекс доллара США закрылся на отметке 99,355 15 сентября, а нефть марки Brent закрылась на уровне 108,48 доллара за баррель 15 сентября. Ранним утром 17 сентября не было выступлений представителей ФРС США и сообщений об эскалации геополитических конфликтов. Внешний аппетит к риску оставался стабильным, рынок ожидал данных по розничным продажам в США за август и индексам PMI за сентябрь, которые выйдут позже на этой неделе.

[Фундаментальные показатели] Соотношение цен SHFE/LME на уровне 1,06 (рассчитано как олово на SHFE 398 430 юаней за тонну ÷ олово на LME 52 085 долларов США за тонну × обменный курс 7,2) находится вблизи недавнего среднего значения, что оставляет ограниченные возможности для импортной маржи. Сезон дождей в штате Ва, Мьянма, подходит к концу. В июле Китай импортировал из Мьянмы 4 569 тонн оловянного концентрата в физическом выражении (эквивалент 1 077 тонн металла), что на 27% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Индонезийская компания Timah экспортировала в Китай 4 564 тонны в августе, восстановившись до ожидаемого диапазона. Прогнозируется, что спрос на припой для ИИ-вычислений будет расти со среднегодовым темпом 16% в период с 2026 по 2030 год, а потребление олова серверами в Китае, как ожидается, будет расти в среднем на 29% в год. Среднесрочный и долгосрочный рост спроса продолжает материализовываться, однако 16 сентября торговля на спотовом рынке была вялой, и предпраздничный спрос на пополнение запасов ещё не проявился явно.

[Итоги] Ожидается, что самый торгуемый контракт на олово на SHFE сегодня будет двигаться в боковом диапазоне 395 000–405 000 юаней за тонну, с уровнем поддержки 390 000 юаней за тонну и сопротивлением на уровне 400 000 юаней за тонну. Ожидается, что олово LME будет торговаться в диапазоне $52 000–53 000 за тонну.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для инвестиционных или исследовательских решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не использовать её вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]