Повышение ставки ФРС США состоялось, свинец вырос вместо падения; ожидается, что спотовые цены на свинец сегодня стабилизируются на более высоком уровне [SMM Утренний обзор рынка свинца]

Фьючерсы:

В ходе ночных торгов 16 сентября трехмесячный контракт на свинец на LME открылся на уровне 1875,0 долл./т, снижаясь в течение азиатской и европейской сессий. После того как ранним утром было объявлено решение ФРС по ставке, котировки быстро выросли и подскочили до 1890,0 долл./т, затем в конце торгов немного откатились и закрылись на отметке 1882,0 долл./т, что на 6,5 долл./т, или 0,35%, выше цены закрытия предыдущего торгового дня. Дневной торговый диапазон составил 1871,5–1891,0 долл./т, объем торгов — 5993 лота, что несколько выше, открытый интерес — 178 216 лотов, рост на 3735 лотов. Дневная свеча закрылась небольшой бычьей свечой.

В ходе ночной сессии контракт на свинец 2610 на SHFE открылся на уровне 15 915 юаней/т, сразу после открытия быстро опустился до 15 845 юаней/т, затем консолидировался с повышением, достигнув внутридневного максимума 15 930 юаней/т. После этого котировки консолидировались в диапазоне 15 860–15 900 юаней/т, а после объявления решения по ставке ранним утром оставались устойчивыми и в итоге закрылись на отметке 15 900 юаней/т, что на 30 юаней/т, или 0,19%, выше цены закрытия предыдущего торгового дня. Объем торгов в ночную сессию составил 20 137 лотов, заметно сократившись, открытый интерес — 58 038 лотов, снижение на 4242 лота. Сегодня (17 сентября) наступает последний день поставки по контракту на свинец 2609 на SHFE, и переход на наиболее торгуемый контракт ускоряется: средства мигрируют с контракта 2610 на контракт 2611.

Макроэкономический фон:

За рубежом сегодня ранним утром было объявлено сентябрьское решение ФРС по ставке: единогласно принято решение повысить ставку на 25 базисных пунктов, что стало первым повышением с июля 2023 года. Обновленный точечный график значительно сместился вверх: медианный уровень ставки на конец года составил 4,1%, что предполагает возможность еще одного повышения в этом году. Председатель ФРС Уорш заявил, что инфляция остается повышенной, что данный шаг устраняет часть стимулирования, и отказался давать прогнозы относительно дальнейших действий, общий тон высказываний был ястребиным. Розничные продажи в США в августе выросли на 1,2% м/м, что стало максимальным показателем с марта, а устойчивость экономики усилила ожидания повышения ставки. Индекс доллара США резко вырос на 0,7%, преодолев уровень 100 (до 100,1, максимальный дневной рост с середины июня), а доходность 10-летних казначейских облигаций восстановилась глубоким V-образным движением и удержалась выше 5%. Сильный доллар и высокие ставки оказывали давление на котировки цветных металлов, однако после того как повышение ставки уже состоялось и в значительной степени учтено в ценах, свинец на LME и SHFE сегодня утром не упал, а вырос. Что касается геополитики, Саудовская Аравия стремится в течение нескольких дней восстановить половину мощности атакованного нефтепровода, однако ситуация на Ближнем Востоке остаётся нестабильной: хуситы объявили о проведении военных операций на территории Саудовской Аравии.

В Китае Ван И провёл переговоры с находящимся с визитом министром иностранных дел Ирана Арагчи. В промышленной сфере Государственная электросетевая корпорация Китая опубликовала меры по оптимизации деловой среды в электроэнергетике и содействию высококачественному развитию. На финансовых рынках вчера акции A-сегмента консолидировались и отскочили вверх: индекс Shanghai Composite вырос на 0,71%, Shenzhen Component — на 1,26%, ChiNext — на 1,96%, а STAR 50 взлетел на 4,14%. Совокупный оборот двух бирж достиг 1,84 трлн юаней, увеличившись более чем на 220 млрд юаней; более 4100 акций выросли, аппетит к риску на рынке восстановился. Индекс Hang Seng незначительно вырос на 0,19%, при этом акции литиевых батарей и нефтяные бумаги ослабли. По поводу слухов о том, что «соответствующий автопроизводитель выбрал другого поставщика силовых аккумуляторов», из-за которых акции компании несколько дней подряд снижались, CATL даст ответ в ближайшие дни.

Спотовые фундаментальные показатели:

Вчера цена свинца SMM #1 осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Свинец на SHFE отскочил после тестирования минимумов, и поставщики повысили свои премиальные котировки по сравнению со вчерашним днём, особенно по первичному свинцу при самовывозе с производственной площадки, где премии выросли сильнее. Котировки в основных производственных регионах составляли премию 50–150 юаней за тонну к средней заводской цене свинца SMM #1. По вторичному свинцу плавильные заводы воздерживались от продаж по низким ценам, а часть вторичного рафинированного свинца из основных производственных регионов котировалась с премией 0–100 юаней за тонну к средней заводской цене свинца SMM #1. Доступное спотовое предложение свинца на рынке значительно сократилось: некоторые свинцовые заводы распродали запасы, а у большинства трейдеров не осталось товара с поставкой в текущем месяце, и они начали предварительные продажи на следующий месяц. У перерабатывающих предприятий после двух дней подряд закупок энтузиазм по пополнению запасов несколько остыл, при этом продолжались отдельные закупки по мере необходимости.

Запасы: по состоянию на 16 сентября запасы свинца на LME составили 378 350 тонн, что на 1500 тонн меньше, чем в предыдущий торговый день; общие складские запасы свинцовых слитков на SHFE составили 59 719 тонн, что на 377 тонн меньше, чем в предыдущий торговый день.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Рано утром ФРС США повысила ставку на 25 базисных пунктов. Поскольку медвежьи факторы ранее уже были частично учтены в ценах, свинец на LME и SHFE вырос, а не упал, показав краткосрочный отскок от перепроданности после исчерпания негативных новостей. На спотовом рынке внутреннее оборотное предложение оставалось ограниченным, некоторые заводы распродали запасы, а поставщики и производители в целом удерживали цены с расширяющимися премиями, что обеспечивало поддержку ценам на свинец снизу. Однако закупочный энтузиазм переработчиков ослаб после двух дней подряд накопления запасов, сохранялись лишь закупки по мере необходимости, что ограничивало готовность гнаться за более высокими ценами. В сочетании с продолжающимся сокращением запасов свинца на LME и небольшим снижением складских свидетельств SHFE ожидается, что спотовые цены на свинец сегодня стабилизируются и будут консолидироваться с уклоном в сторону повышения вместе с фьючерсами. Пространство для отскока по-прежнему ограничено уровнем 16 000 юаней за тонну и последующими спотовыми сделками. Следите за динамикой доллара США, устойчивостью отскока свинца на LME и тем, сможет ли свинец на SHFE вернуть уровень 16 000 юаней за тонну.