LME запасы олова 4 890 т, снижение на 230 т; повышение ставки FOMC в сентябре почти неизбежно, следите за решением [SMM утренние новости по олову]

SMM Утренний брифинг по олову | Запасы олова на LME составили 4 890 т, снизившись на 230 т; повышение ставки FOMC в сентябре практически решено, следите за решением

[Фьючерсы] 15 сентября в дневную сессию наиболее торгуемый контракт на олово SHFE SN2610 закрылся на уровне 394 730 юаней/т (предыдущее расчётное значение 403 680, снижение на 8 950/-2,22%), открывшись на отметке 395 000, достигнув максимума 397 470 и минимума 392 800, с объёмом торгов 63 400 лотов и открытым интересом 35 600 лотов (снижение на 485 лотов за день; по наиболее торгуемому контракту покупатели сократили 316 лотов, продавцы — 25 лотов, при несколько более выраженной ликвидации длинных позиций). В ночную сессию в начале 16 сентября цена незначительно снизилась на 0,02% и закрылась на уровне 394 430, торгуясь в диапазоне 392 250–397 450, при открытом интересе 34 800 лотов (снижение на 379 лотов за день), поскольку и покупатели, и продавцы сокращали позиции в ожидании дальнейшего развития событий. Олово на LME закрылось на уровне 52 085 долл. США/т 15 сентября (рост на 0,49%), запасы олова на LME составили 4 890 т (снижение на 230 т за день), а доля аннулированных складских свидетельств выросла до 25,87%.

[Макроэкономика] Индекс потребительских цен в США в августе вырос на 3,4% в годовом исчислении, что совпало с ожиданиями, однако рост на 0,4% в месячном исчислении стал самым значительным за четыре месяца; базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% за месяц, превысив ожидания. Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC 15–16 сентября возросла примерно до 90%. Доходность 10-летних казначейских облигаций в течение дня достигла 4,986%, приблизившись к 5%, а аукцион 20-летних казначейских облигаций был размещён с рекордно высокой доходностью 5,420%, при этом индекс доллара США оставался сильным. Напряжённость в Иране подтолкнула нефть марки Brent выше 109 долл. США/барр. (рост на 2,69%), поскольку ужесточение макроэкономической ликвидности и геополитические риски в совокупности оказывали давление на оценку металлов.

[Фундаментальные показатели] Сторона предложения: экспорт олова из Индонезии в июле и августе составил 4 795 т и 4 510 т соответственно, превышая 4 500 т два месяца подряд; объём биржевых торгов Timah в августе составил 3 610 т (рост на 30% в годовом исчислении), при достаточном пополнении за счёт импорта. Сезон дождей в штате Ва завершился, однако проблемы с водоотведением и качеством руды на горнодобывающих участках сдерживают возобновление производства. В августе производство рафинированного олова в Китае составило 15 888 т (рост на 6,20% в годовом исчислении), а коэффициент загрузки мощностей в Юньнани и Цзянси восстановился до 68,14% (самый высокий показатель с июня). В Юньнани ТС на 40%-й оловянный концентрат оставались стабильными на уровне 18 000 юаней/т. Запасы олова на SHFE составили 5 749 т (на 281 т меньше за день), тогда как социальные запасы оловянных слитков внутри страны на прошлой неделе выросли на 1 533 т до 9 425 т (примерно +19,4%), нарушив нарратив о низких запасах. Со стороны спроса: в августе коэффициент загрузки производства припоя был неизменным на уровне 72,8%; традиционный припой в пик сезона показывал слабые результаты, тогда как спрос на высококлассный припой для ИИ‑серверов и передовой упаковки сохранял устойчивость, но рост был ограниченным.

[Сводка] Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово SHFE SN2610 сегодня будет консолидироваться в диапазоне 390 000–400 000 юаней/т на фоне сильных настроений ожидания перед решением по ставке. Следите за поддержкой на уровне 390 000 и заявлением FOMC по решению о ставке.

[Отказ от ответственности по источникам данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и приводятся только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Предоставленная информация носит справочный характер. Эта статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать это как замену собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM】