[Анализ SMM] Ожидания пикового сезона не оправдались на фоне сохраняющейся слабости фьючерсов, вялого конечного спроса; запасы нержавеющей стали немного выросли

SMM, 10 сентября: На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали перешли от прежней стабильной тенденции к небольшому накоплению, при этом средний уровень запасов немного повысился. Темпы сокращения запасов в пиковый сезон не оправдали ожиданий. Общие запасы на двух ключевых рынках — Уси и Фошань — немного выросли: с 925 800 тонн на 3 сентября 2026 года до 926 200 тонн в последнем периоде, что на 0,04% больше по сравнению с предыдущей неделей.

На этой неделе ожидания восстановления рынка нержавеющей стали в рамках «сентябрьского пикового сезона» полностью не оправдались, а устойчиво слабый конечный спрос стал основным фактором небольшого накопления запасов. В течение недели фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили слабую тенденцию и снова достигли дна, при этом минимум кратковременно опускался до 13 555 юаней за тонну. Продолжающееся снижение фьючерсов усилило пессимизм на рынке, а выжидательные настроения среди переработчиков и трейдеров значительно усилились. На рынке конечного потребления не наблюдалось концентрированного пополнения запасов, закупочная активность продолжала сокращаться. В целом запросы и сделки на рынке оставались вялыми, сохранялся лишь жесткий спрос по мере необходимости, что привело к низкой эффективности сокращения запасов. Со стороны предложения, хотя производственные планы металлургических заводов в сентябре были сокращены, что несколько ослабило давление предложения в отрасли, несоответствие устойчиво слабого конечного спроса и недостаточной способности к сокращению запасов затрудняло эффективное поглощение рыночного предложения. Процесс сокращения запасов застопорился, что в итоге привело к небольшому накоплению.

В целом продолжающееся падение фьючерсов, полное отсутствие опережающего спроса в пиковый сезон и устойчиво вялые сделки в конечном потреблении стали основными причинами небольшого накопления запасов нержавеющей стали на этой неделе. Сокращение производственных планов металлургических заводов не смогло эффективно компенсировать давление на запасы, вызванное слабым спросом. На текущем этапе фундаментальное восстановление пикового сезона на рынке нержавеющей стали пока не реализовалось, темпы восстановления конечного спроса значительно ниже ожиданий, а торговые настроения на рынке остаются слабыми. В краткосрочной перспективе слабый спрос остается основным фактором, определяющим динамику запасов. На фоне сохраняющегося вялого жесткого спроса и неослабевающего пессимизма на рынке запасы, вероятно, продолжат умеренно накапливаться и сохранят тенденцию к консолидации с повышением. В дальнейшем следует внимательно следить за темпами стабилизации и восстановления фьючерсов на нержавеющую сталь, реализацией восстановления жёсткого спроса в пиковый сезон конечного потребления, масштабами корректировки производственных планов металлургических заводов и изменениями темпов накопления запасов.