Рост индекса цен производителей США в августе превзошёл ожидания, усилив ожидания повышения ставки; самый торгуемый контракт на олово на SHFE опустился ниже отметки 410 000 юаней [SMM: полуденный обзор рынка олова]

Полуденный комментарий по олову, 11 сентября 2026 г.

1. Обзор цен

Сегодня спотовые котировки олова SMM #1 составили 407 500–413 700 юаней/т, средняя цена — 410 600 юаней/т, что на 15 100 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE открылся с гэпом вниз и затем продолжил снижение в боковой динамике, достигнув внутридневного минимума 408 030 юаней/т, после чего закрыл утреннюю сессию на уровне 409 550 юаней/т, снизившись на 3,25% и пробив отметку 410 000 юаней/т вниз.

На LME трёхмесячное олово LME также ослабло; текущая котировка — 53 860 долл./т, снижение на 0,47%.

2. Спотовый рынок

Сегодня активность на спотовом рынке была относительно высокой. После резкого падения цен настроения на пополнение запасов у покупателей downstream и трейдеров заметно усилились на более низких уровнях; большинство трейдеров отмечали высокий интерес к покупкам со стороны клиентов и явное улучшение рыночной атмосферы по сравнению с последними днями. Однако текущие сделки по-прежнему в основном определялись жёстким спросом и пополнением запасов по низким ценам. Конечный спрос был умеренным, но несколько слабее, чем в традиционный пик сезона, и устойчивость спроса ещё предстоит оценить.

3. Общий прогноз

Если оценивать сегодняшние колебания, цены на олово явно находились под давлением из‑за ожиданий ужесточения политики за пределами Китая. Более сильный, чем ожидалось, индекс цен производителей (PPI) в США поднял вероятность повышения ставки в сентябре выше 70%. Если сегодняшние данные по CPI за август также окажутся высокими, это может дополнительно усилить медвежьи настроения. До публикации CPI сегодня вечером ожидается осторожность на рынке, а наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE, вероятно, будет консолидироваться в диапазоне 405 000–411 000 юаней/т. Снизу следует следить за поддержкой жёсткого спроса вблизи 405 000–408 000 юаней/т, тогда как зона около 415 000 юаней/т превратилась в сопротивление. Направленный пробой, вероятно, придётся ждать после сегодняшних данных по CPI в США и заседания ФРС 15–16 сентября, при этом также важно наблюдать, смогут ли заказы конечных потребителей в пик сезона поддержать объёмы в окне низких цен.