Фьючерсы открылись ростом, затем откатились, спот оставался слабым, складские свидетельства на глинозём продолжили расти [SMM Утренний комментарий по глинозёму]

Утренний комментарий по глинозёму, 9.10
 

Фьючерсный рынок: В ночную сессию 10 сентября наиболее торгуемый контракт на глинозём 2701 открылся на отметке 2 778 юаней за тонну, достиг максимума 2 787 юаней за тонну и минимума 2 758 юаней за тонну, а расчётная цена составила 2 771 юань за тонну, что на 20 юаней за тонну, или 0,72%, ниже расчётной цены предыдущего торгового дня. Объём торгов составил 74 200 лотов, открытый интерес — 189 700 лотов, увеличившись на 2 087 лотов по сравнению с предыдущим днём. По индикатору MACD DIF (2,82) находился выше DEA (-6,46), гистограмма MACD составила 18,56, оставаясь в положительной зоне, однако красные столбцы сузились по сравнению с предыдущим периодом, что указывает на некоторое ослабление краткосрочного бычьего импульса. В ходе ночной сессии цены открылись выше, а затем консолидировались со снижением, опустившись до внутридневного минимума 2 758 юаней за тонну, что сопровождалось небольшим ростом открытого интереса и свидетельствует об усилении борьбы между покупателями и продавцами на повышенных уровнях. В краткосрочной перспективе следует обратить внимание на поддержку в районе 2 750–2 760 юаней за тонну и сопротивление около 2 790–2 800 юаней за тонну.

Бокситы: По состоянию на 9 сентября 2026 года индекс CIF на импортный боксит SMM составил 72,07 доллара США за тонну, снизившись на 0,31 доллара США за тонну по сравнению с предыдущим торговым днём. Средняя цена высокосортного боксита (Шаньси) составила 585 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; низкосортного боксита (Шаньси) — 540 юаней за тонну, без изменений; высокосортного боксита (Хэнань) — 590 юаней за тонну, без изменений; низкосортного боксита (Хэнань) — 520 юаней за тонну, без изменений; высокосортного боксита (Гуанси) — 365 юаней за тонну, без изменений; низкосортного боксита (Гуанси) — 327,5 юаня за тонну, без изменений; высокосортного боксита (Гуйчжоу) — 495 юаней за тонну, без изменений; низкосортного боксита (Гуйчжоу) — 400 юаней за тонну, без изменений; боксита Гуйян (60%/6,0) — 515 юаней за тонну, без изменений. Средняя цена CIF SMM на австралийский низкотемпературный боксит составила 67 долларов США за тонну, без изменений; средняя цена CIF SMM на австралийский высокотемпературный боксит — 60,5 доллара США за тонну, без изменений; средняя цена FOB SMM на гвинейский боксит — 40 долларов США за сухую метрическую тонну, без изменений; средняя цена CIF SMM на гвинейский боксит — 71,5 доллара США за тонну, без изменений; средняя цена CIF на малайзийский боксит — 52 доллара США за тонну, без изменений; средняя цена CIF на мытый малайзийский боксит — 62,5 доллара США за тонну, без изменений; средняя цена CIF на ганский боксит — 78 долларов США за тонну, без изменений; средняя цена FOB на индонезийский боксит в физическом выражении — 37 долларов США за тонну, без изменений; цена CFR на турецкий боксит — 72,5 доллара США за сухую метрическую тонну, без изменений; средняя цена FOB на пакистанский боксит — 58,5 доллара США за сухую метрическую тонну, без изменений. Спотовая цена глинозёма: 9 сентября индекс глинозёма SMM составил 2 676,67 юаня за тонну, что на 0,46 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Шаньдуну составил 2 677,84 юаня за тонну, что на 0,34 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Хэнани составил 2 702,98 юаня за тонну, что на 0,16 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Шаньси составил 2 699,47 юаня за тонну, что на 0,55 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Гуйчжоу составил 2 710,97 юаня за тонну, что на 0,45 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Гуанси составил 2 590,36 юаня за тонну, что на 1,14 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: по данным SMM, 9 сентября индекс глинозёма SMM торговался с дисконтом 97,33 юаня за тонну к последней цене наиболее торгуемого контракта на 11:30.

Ежедневные данные по варрантам: 9 сентября общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём составил 266 976 тонн, что на 7 774 тонны больше, чем в предыдущий торговый день. Зарегистрированные варранты на глинозём в Шаньдуне составили 5 092 тонны, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Зарегистрированные варранты на глинозём в Хэнани составили 0 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Зарегистрированные варранты на глинозём в Гуанси составили 36 394 тонны, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Зарегистрированные варранты на глинозём в Ганьсу составили 24 868 тонн, что на 2 890 тонн больше, чем в предыдущий торговый день. Зарегистрированные варранты на глинозём в Синьцзяне составили 200 622 тонны, что на 3 884 тонны больше, чем в предыдущий торговый день.

Зарубежные рынки: по состоянию на 9 сентября 2026 года цена глинозёма FOB Западная Австралия составила 349 долларов за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Ставка морского фрахта по маршруту Австралия — Китай составила 33,40 доллара за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Курс продажи доллара США к юаню составлял около 6,72. Исходя из этого, цена соответствует продажной цене около 2 985,43 юаня за тонну в основных внутренних портах, что на 308,76 юаня за тонну выше индекса глинозёма SMM.

Итоги: спотовые цены на глинозём на этой неделе в целом оставались стабильными. Под влиянием колебаний фьючерсного рынка цены удерживались на текущих уровнях с ограниченными изменениями, однако ситуация со стороны предложения продолжала оказывать давление на рынок. Что касается предложения, одно глинозёмное предприятие в Шаньси начало возобновлять производство, а после завершения технического обслуживания на некоторых северных предприятиях производство частично восстановилось. В Гуанси предприятия, ранее проходившие техническое обслуживание, вернулись к нормальному уровню производства, хотя некоторые предприятия на юге Китая всё ещё вносили незначительные корректировки. В целом производство сохраняло тенденцию к росту. За пределами Китая цены сделок на глинозём в Австралии снизились с 360 долл./т до примерно 350 долл./т, главным образом из-за того, что прежний приток грузов в Китай уменьшился, ослабив давление предложения за пределами Китая и, соответственно, способствуя снижению цен. Что касается запасов, общие внутренние запасы на этой неделе выросли на 8 тыс. тонн до 7,27 млн тонн. В перспективе на следующую неделю действующие мощности всё ещё имеют возможности для восстановления. Ожидается, что цены будут колебаться около текущих уровней под влиянием фьючерсного рынка, а запасы, вероятно, немного вырастут.

[За исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений.]