В период с 31 августа по 6 сентября погодные условия по всему Китаю претерпели заметные изменения: в северных регионах температура постепенно снижалась, тогда как Восточный и Южный Китай оставались под воздействием тайфунных дождей. Тайфун № 18 «Саудел» стал самым заметным погодным событием недели. После ослабления и снятия классификации 30 августа его остаточная циркуляция переместилась в Южно-Китайское море, 1 сентября вновь усилилась до уровня именованного тайфуна и 3 сентября совершила третий выход на сушу вблизи Гулэй, уезд Чжанпу, провинция Фуцзянь, что стало редким эпизодом с двумя отдельными классификациями и тремя выходами на сушу. На этом фоне изменения погоды, выработки возобновляемой энергии и стоимости первичных энергоносителей вызвали значительные колебания спотовых цен на электроэнергию в провинциях. Средняя цена в реальном времени в Шаньдуне восстановилась с минимума 192 юаня/МВт·ч до 376 юаней/МВт·ч к выходным; цена в реальном времени в Гуандуне выросла с минимума 206 юаней/МВт·ч до 578 юаней/МВт·ч; цены на рынке на сутки вперёд и внутрисуточном рынке в Цзянсу укрепились во второй половине недели; на западе Внутренней Монголии цены на стороне генерации в реальном времени колебались в диапазоне 220–432 юаня/МВт·ч; цена на сутки вперёд в Шаньси 5 сентября поднялась до 427 юаней/МВт·ч, после чего отступила; рынок на сутки вперёд в Шэньси оставался вялым, хотя цена в реальном времени к выходным выросла до 407 юаней/МВт·ч. Что касается топлива, энергетический уголь CCTD Циньхуандао калорийностью 5500 ккал/кг по состоянию на 4 сентября достиг 741 юаня за тонну, при этом ограничения поставок, рост транспортных расходов и снижение портовых запасов усиливают поддержку затрат на угольную генерацию. Доступные цены прибытия СПГ в Китай по данным SMM составляли 24,61–25,91 долл. США/МБТЕ, тогда как цена СПГ на востоке Гуандуна осталась без изменений на уровне 5860 юаней за тонну. С наступлением сентября и ослаблением спроса, обусловленного жарой, выработка возобновляемой энергии, стоимость первичных энергоносителей и отклонения между прогнозами на сутки вперёд и фактическими условиями системы в реальном времени становятся всё более важными факторами, определяющими цены на электроэнергию.
Цены в Шаньдуне сначала снизились, а затем восстановились, поскольку высокая выработка возобновляемой энергии оказывала давление на цены в начале недели, тогда как рост затрат на угольную генерацию ограничивал дальнейшее снижение. Средняя цена на стороне генерации в реальном времени в провинции 31 августа составила 191,87 юаня/МВт·ч, в период с 1 по 3 сентября восстановилась до 295,10–301,31 юаня/МВт·ч, затем 5 сентября резко выросла до 412,94 юаня/МВт·ч, а к концу недели составила 376,43 юаня/МВт·ч. Средненедельная цена составила около 321,24 юаня за МВт·ч. Потребность в охлаждении существенно ослабла по сравнению с уровнями августовской жары, тогда как относительно ясная погода поддерживала солнечную генерацию и смягчала баланс спроса и предложения в дневные часы, что способствовало низким ценам в начале недели. Тем временем энергетический уголь CCTD Qinhuangdao калорийностью 5 500 ккал/кг подорожал до 741 юаня за тонну, повышая базовую себестоимость угольных электростанций и поддерживая нижнюю границу их ценовых предложений. В результате, несмотря на ослабление нагрузки, связанной с жарой, цены не оставались подавленными, а изменения в возобновляемой генерации и системном спросе привели к быстрому восстановлению цен позже на неделе.
В Гуандуне наблюдался глубокий V-образный разворот: осадки, связанные с тайфуном «Саудел», сначала сдерживали нагрузку, а затем реальные цены резко выросли по мере улучшения погодных условий. Средняя цена на рынке на сутки вперед упала с 394,81 до 299,82 юаня за МВт·ч 2 сентября, после чего восстановилась до 415,08 юаня за МВт·ч 6 сентября. Реальные цены были еще более волатильными: они снизились с 306,81 до 205,59 юаня за МВт·ч 2 сентября, затем взлетели до 578,06 юаня за МВт·ч 5 сентября и оставались повышенными на уровне 443,57 юаня за МВт·ч 6 сентября. В период с 1 по 3 сентября тайфун «Саудел» и его внешняя циркуляция принесли обильные осадки в восточную часть Гуандуна, временно снизив потребность в кондиционировании. С ослаблением осадков с 5 сентября температура и потребление электроэнергии восстановились, быстро ужесточив баланс в реальном времени. Более высокие цены на энергетический уголь оказали некоторую поддержку угольным электростанциям, однако цена СПГ в восточном Гуандуне оставалась стабильной на уровне 5 860 юаней за тонну, что указывает на то, что недавний рост международных цен на СПГ еще не был существенно перенесен во внутренние затраты на газ. Таким образом, резкие колебания цен на электроэнергию в Гуандуне по-прежнему были обусловлены прежде всего погодой, реальной нагрузкой и доступностью генерации, а не только стоимостью топлива.
Цены в Цзянсу укрепились после волатильного начала, поскольку более высокие затраты на угольную генерацию оказывали поддержку, несмотря на ослабление летнего спроса, а позже на неделе условия спроса и предложения ужесточились. Средневзвешенная цена на рынке на сутки вперед выросла с 319,71 до 396,10 юаня за МВт·ч 6 сентября, составив в среднем около 349,91 юаня за МВт·ч за неделю. Внутридневные цены выросли с 330,54 юаня за МВт·ч, достигли 391,22 юаня за МВт·ч 5 сентября и оставались на уровне 374,84 юаня за МВт·ч 6 сентября при средненедельном значении около 353,11 юаня за МВт·ч. Тайфунная циркуляция и холодный воздух принесли дожди и похолодание, что в начале недели ослабило спрос на кондиционирование. По мере прекращения осадков устойчивое промышленное потребление электроэнергии и изменения в выработке возобновляемой энергии вновь ужесточили рынок. Одновременно рост цен на энергетический уголь поднял нижнюю границу затрат для угольной маржинальной генерации. Сочетание снижения спроса, обусловленного погодой, и более высоких затрат на генерацию привело к тому, что цены в Цзянсу не снижались вслед за температурой, а, напротив, укрепились во второй половине недели.
Во Внутренней Монголии сохранялась высокая волатильность: ветровая и солнечная генерация по-прежнему оставалась основным драйвером, а более высокие цены на уголь усиливали чувствительность цен при ослаблении выработки возобновляемой энергии. Средневзвешенная реальная цена на стороне генерации снизилась с 385,83 юаня/МВт·ч до недельного минимума 220,04 юаня/МВт·ч 3 сентября, затем быстро выросла до 432,29 юаня/МВт·ч 5 сентября, после чего ослабла до 358,12 юаня/МВт·ч 6 сентября. Среднеарифметическая цена на стороне потребителя в целом по системе двигалась синхронно: снизилась с 424,26 юаня/МВт·ч до 253,17 юаня/МВт·ч, затем восстановилась до 455,99 юаня/МВт·ч. Средненедельные значения составили около 321,48 юаня/МВт·ч на стороне генерации и 349,31 юаня/МВт·ч на стороне потребителя. Учитывая крупный парк ветровой и солнечной генерации на западе Внутренней Монголии, реальные цены по-прежнему в основном определяются выработкой возобновляемой энергии и спросом на передачу электроэнергии за пределы региона. Однако при снижении выработки возобновляемой энергии и подключении дополнительных угольных блоков более высокие затраты на уголь повышают маржинальные издержки генерации. Поэтому отскок примерно с 220 юаней/МВт·ч до уровня выше 430 юаней/МВт·ч иллюстрирует совокупное влияние волатильности возобновляемой генерации и более сильной угольной поддержки затрат.
В Шаньси цены сначала резко выросли, затем отступили: более высокие цены на уголь поддерживали нижнюю границу рынка, а более жёсткие ожидания на рынке на сутки вперёд не полностью реализовались в реальных торгах. Среднеарифметическая цена на рынке на сутки вперёд выросла с 266,17 юаня/МВт·ч до 374,80 юаня/МВт·ч 4 сентября и далее до 426,54 юаня/МВт·ч 5 сентября, после чего снизилась до 305,91 юаня/МВт·ч 6 сентября. Средненедельное значение составило около 319,65 юаня/МВт·ч. Внутридневные цены в основном торговались в диапазоне 276–343 юаня/МВт·ч, в среднем около 314,99 юаня/МВт·ч. Шаньси по-прежнему сильно зависит от угольной генерации, поэтому рост цен на энергетический уголь укрепляет нижнюю границу затрат для маржинальной генерации и ограничивает пространство для снижения спотовых цен. Однако 5 сентября средняя цена на рынке на сутки вперёд превысила среднюю внутридневную цену более чем на 130 юаней/МВт·ч, что указывает на то, что ожидания более жёстких условий по выработке возобновляемой энергии, нагрузке или межпровинциальному экспорту не полностью реализовались в фактической работе энергосистемы. Таким образом, затраты на уголь в большей степени поддерживают нижнюю границу цен, тогда как краткосрочный рост в значительной степени определяется реальными условиями спроса и предложения.
Рынок на сутки вперёд в Шэньси оставался вялым, тогда как цены в реальном времени резко укрепились во второй половине недели, поскольку более высокие затраты на топливо усилили влияние отклонений в прогнозировании выработки возобновляемой энергии. Средневзвешенные цены на рынке на сутки вперёд в основном находились в диапазоне 208–246 юаней/МВт·ч, составив в среднем около 226,61 юаня/МВт·ч за неделю. Цены в реальном времени выросли с 199,42 юаня/МВт·ч 31 августа до 346,76 юаня/МВт·ч 4 сентября и далее до 407,46 юаня/МВт·ч 6 сентября, в результате чего недельное среднее значение составило около 276,90 юаня/МВт·ч. Обильное предложение возобновляемой энергии удерживало цены на рынке на сутки вперёд на низком уровне в начале недели, тогда как фактические условия в энергосистеме существенно ужесточились по сравнению с прогнозами на сутки вперёд в более поздний период. В то же время более высокие цены на энергетический уголь увеличили предельные издержки угольной генерации. В часы, когда выработка возобновляемой энергии оказывалась ниже ожидаемой и угольные блоки загружались интенсивнее, более высокая база топливных затрат становилась более заметной. Таким образом, движение цен на этой неделе не было просто результатом роста цен на уголь; скорее, отклонения в прогнозировании выработки возобновляемой энергии увеличили потребность в маржинальной тепловой генерации, а более высокие затраты на топливо усилили движение цен в реальном времени.
В целом на спотовых рынках нескольких провинций на этой неделе наблюдались значительные колебания цен. Влияние спроса, обусловленного жарой, постепенно ослабевает, тогда как влияние выработки возобновляемой энергии, стоимости первичных энергоресурсов и отклонений между спросом и предложением в реальном времени возрастает. Шаньдун начал неделю на низких уровнях на фоне высокой солнечной выработки и более слабой нагрузки, однако рост издержек угольной генерации ограничил дальнейшее снижение. В Гуандуне произошёл глубокий V-образный разворот под влиянием осадков, связанных с тайфуном «Саудель», при этом стабильные цены на СПГ в восточной части Гуандуна означали, что нагрузка и реальные условия в энергосистеме оставались доминирующими факторами. В Цзянсу цены укрепились во второй половине недели, несмотря на более прохладную погоду, что подчёркивает растущее значение издержек угольной генерации и изменения баланса в энергосистеме. Западная Внутренняя Монголия, Шаньси и Шэньси продемонстрировали разную степень взаимодействия между волатильностью генерации на основе ВИЭ и затратами на тепловую генерацию. По мере дальнейшего снижения температур в сентябре стоимость угля, выработка ветровой и солнечной энергии, межпровинциальная торговля и отклонения между прогнозами на рынке на сутки вперёд и фактическими условиями в реальном времени будут становиться всё более важными переменными для мониторинга.
Первичная энергия
31 августа — 6 сентября
Энергетический уголь: ограничения предложения и сокращение запасов в портах усиливают друг друга, поддерживая цены на высоком уровне.
Цены на энергетический уголь продолжили расти на этой неделе. По состоянию на 4 сентября уголь CCTD в Циньхуандао с теплотворной способностью 5500 ккал/кг стоил 741 юань за тонну, что на 10 юаней за тонну выше, чем 28 августа; уголь с теплотворной способностью 5000 ккал/кг достиг 673 юаней за тонну, увеличившись на 11 юаней за тонну по сравнению с прошлой неделей; а уголь с теплотворной способностью 4500 ккал/кг подорожал на 10 юаней за тонну до 606 юаней за тонну. Несмотря на постепенное снижение спроса на уголь в электроэнергетике после пикового летнего периода, цены продолжили укрепляться, что указывает на смещение основного рыночного драйвера с пикового сезонного спроса в сторону более жёсткого предложения. Усиление проверок безопасности в основных добывающих регионах, временное техническое обслуживание шахт, рост транспортных расходов и сокращение запасов в северных портах совместно поддерживают цены.
Спрос: С падением температур на севере после окончания самого жаркого летнего периода расход угля на прибрежных электростанциях постепенно снижается с пиковых значений. Однако в отдельных районах южного Китая сохраняется периодическая высокая температура, что не позволяет спросу на тепловую генерацию снижаться слишком быстро. Металлургический, химический и другие непроизводственные секторы также поддерживают определённый объём спотовых закупок. Тем не менее обеспеченность электростанций запасами улучшилась, долгосрочные контрактные поставки угля остаются основным источником снабжения, а спотовые закупки в основном ограничены текущими потребностями. Поэтому конечные потребители сохраняют осторожность в отношении быстро растущих рыночных цен, и спрос не является единственным драйвером текущего роста.
Предложение: Ограничения предложения становятся всё более важным фактором укрепления цен на уголь. В Шаньси, Шэньси и Внутренней Монголии сохраняется строгий надзор за безопасностью, а техническое обслуживание и погодные сбои ограничивают краткосрочную добычу на шахтах и отгрузку. По мере роста цен на уголь в местах добычи транспортные расходы до северных портов также увеличиваются, сжимая торговую маржу на некоторых маршрутах и снижая готовность трейдеров поставлять уголь в порты. В то же время изменения в зарубежном предложении и стоимости фрахта сократили ценовое преимущество импортного угля, ограничив его способность обеспечивать значительные дополнительные объёмы по низкой цене и дополнительно поддерживая нижнюю границу внутренних цен.
Запасы: Запасы в северных портах продолжили сокращаться, ужесточая доступность спотовых партий. При ослаблении притока из добывающих регионов и сохранении определённого спроса со стороны покупателей вниз по цепочке запасы в основных портах Бохайского кольца оставались под давлением. Хотя запасы конечных потребителей всё ещё обеспечивают достаточный буфер, продолжающееся сокращение портовых запасов укрепило готовность продавцов удерживать твёрдые цены предложения. В перспективе сезонное снижение спроса на электроэнергию в сентябре может ограничить темпы дальнейшего роста цен. Однако если восстановление добычи останется медленным, а приток в порты — слабым, цены на энергетический уголь, вероятно, сохранят прочную затратную поддержку в ближайшей перспективе.
СПГ: цены прибытия в Китай остаются повышенными, тогда как цены на востоке провинции Гуандун пока не последовали за ростом.
Цены прибытия СПГ в Китай по данным SMM оставались повышенными на этой неделе. 31 августа цены составляли 24,61 доллара США за MMBtu, 1 сентября выросли до 25,06 доллара США за MMBtu и далее до 25,91 доллара США за MMBtu 2 сентября, после чего 3 сентября немного снизились до 25,54 доллара США за MMBtu. Ценовой центр оставался выше, чем в конце августа. В отличие от этого, средняя цена СПГ на востоке Гуандуна не изменилась и составила 5860 юаней за тонну, что указывает на то, что более высокие международные спотовые цены пока не были существенно перенесены на внутренние цены для конечных потребителей. Международные газовые рынки по-прежнему поддерживаются рисками поставок и ожиданиями зимнего пополнения запасов, тогда как внутренний рынок Китая остаётся в традиционном межсезонье. Долгосрочные контракты на СПГ и трубопроводный газ также смягчают спрос на спотовый импорт. Таким образом, затраты на топливо для газовой генерации в Гуандуне пока остаются в целом стабильными, хотя продолжительное укрепление зарубежных цен на СПГ может в конечном итоге повысить импортные издержки и поднять предельные затраты газовой генерации.
Обзор погоды
В период с 31 августа по 6 сентября погодная картина в Китае сместилась от пиковой летней жары к более прохладным условиям на севере и тайфунным осадкам на юге. Тайфун № 18 «Саудел» ослаб и был расформирован 30 августа, однако его остаточная циркуляция впоследствии переместилась в Южно-Китайское море и 1 сентября вновь усилилась до именованного тайфуна. В 06:30 3 сентября он совершил третий выход на сушу вблизи Гулэя, уезд Чжанпу, провинция Фуцзянь, после чего двинулся на запад и постепенно ослаб. За полный жизненный цикл «Саудел» пережил три выхода на сушу, две классификации и две деклассификации, что представляет собой необычно сложную эволюцию.
Остаточная циркуляция «Саудела», муссонная влага и холодный воздух принесли продолжительные сильные осадки в отдельные районы Восточного и Южного Китая, включая Фуцзянь, Гуандун, Чжэцзян и юг Цзянсу, причём в некоторых районах наблюдались проливные дожди. Максимальные температуры в Шаньдуне в течение недели в основном составляли около 30–33 °C, что свидетельствует о явном отступлении тепловой нагрузки. В Гуандуне после ослабления влияния тайфуна к концу недели постепенно вновь потеплело, тогда как в Цзянсу в начале периода выпало больше осадков, после чего условия улучшились. В перспективе ожидается, что усиление активности холодного воздуха ещё больше снизит вклад температуры в общенациональный спрос на электроэнергию. Однако осенние тайфуны и суровая конвективная погода могут продолжать усиливать краткосрочную волатильность спотовых цен, одновременно влияя как на нагрузку, так и на генерацию на основе ВИЭ.
II. Новости внутреннего рынка электроэнергии
31 августа Главное управление Государственного энергетического управления опубликовало Уведомление о сборе общественных замечаний по пересмотренным Мерам по раскрытию информации электроснабжающими предприятиями. Пересмотр дополнительно совершенствует действующие Меры по раскрытию информации электроснабжающими предприятиями (Гонэнфа Цзяньгуань Гуй [2021] № 56), при этом период консультаций составляет 30 дней с момента публикации. Пересмотр направлен на повышение стандартизации и прозрачности раскрытия информации электроснабжающими организациями. По мере роста числа рыночных потребителей, розничных продавцов и новых участников рынка более качественное раскрытие информации должно снизить информационную асимметрию и расширить доступ пользователей к сведениям об услугах электроснабжения и связанных с ними платежах.
31 августа Центрально-Китайское регуляторное бюро Государственного энергетического управления опубликовало обновлённую информацию о первом месяце межпровинциальной взаимопомощи в торговле электроэнергией между четырьмя восточными провинциями Центрального Китая. Хэнань, Хубэй, Хунань и Цзянси с 1 июля запустили пилотные операции по непрерывным расчётам в рамках торговли взаимопомощью. В июле сделки совершили 653 участника рынка, объём торговли превысил 500 млн кВт·ч, а максимальная межпровинциальная мощность взаимопомощи достигла 3,533 ГВт. На рынке были отобраны 29 станций накопления энергии и одна виртуальная электростанция, а 327 генераторов на основе ВИЭ увеличили внешнюю выработку почти на 100 млн кВт·ч, которая в противном случае могла бы быть ограничена. Таким образом, краткосрочные межпровинциальные рынки расширяются от традиционного балансирования на основе обычной генерации к участию ВИЭ, накопителей и виртуальных электростанций.
4 сентября Государственный комитет по развитию и реформам опубликовал Объявление о сборе общественных замечаний по проекту Мер по управлению розничными продавцами электроэнергии. Проект дополнительно совершенствует действующую систему управления розничными продавцами электроэнергии, уделяя больше внимания регистрации, гарантиям исполнения обязательств, раскрытию информации и управлению операционными рисками. По мере роста волатильности спотовых цен конкурентоспособность розничных продавцов будет всё больше зависеть от управления средне- и долгосрочными контрактами, прогнозирования нагрузки и управления спотовыми рисками, а не от простой разницы между оптовыми и розничными ценами.
4 сентября Государственный совет опубликовал пересмотренное Положение о реагировании на чрезвычайные ситуации, расследовании и устранении аварий в сфере электробезопасности. Пересмотренное положение дополнительно стандартизирует процедуры реагирования на чрезвычайные ситуации и расследования аварий, одновременно усиливая обязанности по безопасности для соответствующих участников рынка. По мере быстрого расширения генерации на основе ВИЭ, новых накопителей энергии и других подключённых к сети ресурсов более чёткие обязанности по безопасности помогут укрепить координацию между рыночной деятельностью и безопасностью энергосистемы.
4 сентября Государственное энергетическое управление опубликовало Объявление о новых зарегистрированных проектах генерации на основе возобновляемых источников энергии по всей стране в июле 2026 года (за исключением бытовой распределённой фотоэлектрической генерации). В июле было вновь зарегистрировано в общей сложности 4276 проектов ВИЭ, включая 38 ветровых проектов, 4236 солнечных проектов и два проекта на биомассе. На промышленную и коммерческую распределённую фотоэлектрическую генерацию пришлось 4207 проектов. Продолжающееся расширение распределённой генерации на основе ВИЭ усилит нагрузку на распределительные сети в части интеграции ВИЭ в полуденные часы и краткосрочного балансирования, что ещё больше повысит значимость накопления энергии, управления спросом и управления нагрузкой на розничном уровне.
