Шанхайская биржа цветных металлов закрыла олово на отметке 424 330, рост на 1,53%, пробив уровень 420 000. До публикации индекса потребительских цен 11 сентября уровень 420 000 ожидает подтверждения. [SMM Утренний обзор рынка олова]

Олово на SHFE закрылось на отметке 424 330 в ночную сессию, рост на 1,53%, пробив уровень 420 000. Уровень 420 000 ожидает подтверждения перед публикацией индекса потребительских цен 11 сентября.

[Фьючерсы] Трёхмесячные фьючерсы на олово на LME закрылись на уровне 55 218 долл. США за тонну 9 сентября (+356, +0,65%), внутридневной диапазон составил 54 710–55 445. Запасы на LME составили 5 415 тонн (−55 тонн), доля аннулированных складских свидетельств — 26,50%, что является историческим максимумом, и почти 27% складских свидетельств ожидают аннулирования. Наиболее торгуемый контракт на олово SN2610 на SHFE торговался в диапазоне 415 800–420 460 в дневную сессию 9 сентября, закрывшись на отметке 417 950 (−0,33%) при низком объёме. В ночную сессию 9 сентября он закрылся на отметке 424 330 (+6 380, +1,53%), диапазон составил 418 550–424 950. Открытый интерес составил 37 300 контрактов, объём торгов — 72 300 контрактов, поскольку быки наращивали позиции, обеспечив ночной рост.

[Макроэкономика] CME FedWatch показал, что вероятность повышения ставки на 25 б.п. на сентябрьском заседании FOMC выросла до 60,4% (с 58,3% днём ранее). Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в августе увеличилось на 162 000, значительно превысив ожидания в 56 000. Ожидания повышения ставки остаются устойчивыми перед публикацией индекса потребительских цен 11 сентября и заседанием FOMC 15–16 сентября. Индекс доллара США закрылся на отметке 98,84 8 сентября (−0,27%). Нефть WTI завершила торги на уровне 92,17 долл. США 8 сентября (+1,55%, рост третью сессию подряд), поскольку напряжённость между США и Ираном обострилась (атака на танкер в Ормузском проливе и установление Ираном «зоны запрета плавания»), а премии за риск по нефти продолжают расти.

[Фундаментальные факторы] Предложение: логистика в штате Ва в Мьянме оставалась ограниченной в конце сезона дождей, экспорт оловянного концентрата в Китай в июле составил 1 077 тонн (−27% м/м). Экспорт оловянных слитков из Индонезии в Китай в августе составил 2 483 тонны, а общий экспорт в размере 4 564 тонн восстановился до ожидаемого диапазона. Плата за переработку 40%-го оловянного концентрата в Юньнани удерживалась на низком уровне 18 000 юаней за тонну. Обогатительная фабрика Yinman Mining возобновила производство 3 сентября, тогда как возобновление горных работ остаётся нерешённым. Спрос: загрузка мощностей по производству припоя в июле составила 72,8%, что является минимумом для этого периода за последние пять лет. Потребители осуществляли закупки точно в срок, при слабой готовности к накоплению запасов. Ожидается, что спрос на олово для вычислительных мощностей ИИ составит 19 300 тонн в 2026 году и вырастет до 41 100 тонн в 2030 году (CAGR 16%). Спрос на высококачественный припой, связанный с передовой упаковкой, демонстрирует высокую устойчивость, но оказывает ограниченную поддержку спотовым поставкам.

[Резюме] Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE сегодня будет консолидироваться в диапазоне 420 000–427 000. Если длинные позиции продолжат восстанавливаться, цены могут протестировать уровень 428 000. Перед публикацией индекса потребительских цен 11 сентября, вероятно, будут преобладать выжидательные настроения. Рекомендуется торговля в диапазоне с вниманием к уровню поддержки 420 000.

[Дисклеймер об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не использовать её вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]