Августовский объем закупок лома гидрометаллургическим заводом снизился на 6% по сравнению с предыдущим месяцем; убытки в сочетании с ограниченным предложением [Анализ SMM]

Опубликованы данные по закупкам сырья гидрометаллургическими заводами по переработке литиевых аккумуляторов за август. В пересчёте на чёрную массу объём закупок сырья гидрометаллургическими заводами снизился на 6% по сравнению с июлем, прервав серию последовательных восстановлений. Снижение объёма закупок не было вызвано каким-то одним фактором. С одной стороны, поставщики LFP-чёрной массы неохотно продавали и демонстрировали низкую готовность к продажам, что ограничивало рост закупок. С другой стороны, гидрометаллургические заводы сталкивались с давлением на прибыль и убытки при внешних закупках чёрной массы для извлечения химических соединений никеля, кобальта и лития, что напрямую ослабляло их готовность к закупкам. Сочетание этих двух факторов совместно снизило общий уровень закупок за месяц.

Со стороны спроса спрос в секторе переработки ослабевает неравномерно, а явно расходится по направлениям. Спрос в тройной промышленной цепочке остаётся относительно устойчивым. В настоящее время спрос на тройные катодные прекурсоры постепенно растёт, при этом продукция с высоким содержанием никеля занимает значительную долю. Это, в свою очередь, увеличивает потребление солей никеля и поддерживает активные закупки тройного сырья, обеспечивая поддержку закупкам гидрометаллургических заводов. В отличие от этого, в цепочке LCO потребление сульфата кобальта в целом сдержанное, спрос остаётся посредственным, что недостаточно для стимулирования закупок кобальтсодержащего сырья. Структурные различия в спросе напрямую влияют на показатели закупок различных видов чёрной массы.

По категориям закупки и прибыльность существенно различались между разными видами чёрной массы. Торговля тройной чёрной массой шла относительно гладко, поставщики в целом демонстрировали высокую готовность продавать, обеспечивая достаточную циркуляцию на рынке и выступая основной опорой объёма закупок за месяц. Хотя прибыль от внешних закупок химических соединений никеля, кобальта и лития оставалась под давлением и была склонна к увеличению убытков при колебаниях цен на сырьё, гидрометаллургические заводы всё же имели потребность в закупках, обусловленную заказами на прекурсоры, поддерживая закупки на определённом уровне. LFP-чёрная масса, напротив, демонстрировала модель «продавцы сдерживаются, покупатели в пассивном положении». Под влиянием роста цен на карбонат лития поставщики были настроены оптимистично в отношении будущего рынка и явно занимали выжидательную позицию, сдерживая продажи, с низкой готовностью продавать и недостаточным доступным предложением на рынке. С точки зрения прибыльности извлечение лития из LFP-чёрной массы было близко к безубыточности и относительно устойчивым среди всех категорий, но ограниченное высвобождение предложения напрямую сдерживало рост закупок. LCO-чёрная масса пострадала от заметного снижения цен на сульфат кобальта, рыночные сделки оставались посредственными. Покупатели и продавцы в основном поддерживали сотрудничество через долгосрочные контракты, тогда как закупки по спотовым заказам были ограничены. Соответственно, убытки от извлечения химических соединений никеля, кобальта и лития были самыми серьёзными среди всех категорий, прибыль явно инвертировалась по мере ослабления цен. Предприятия имели недостаточную готовность к новым закупкам и в основном занимали выжидательную позицию.

С точки зрения прибыли гидрометаллургические заводы, закупающие чёрную массу на стороне для извлечения химических соединений никеля, кобальта и лития, в целом сталкиваются с убытками, а маржа прибыли значительно сузилась. На стороне сырья, хотя цены на карбонат лития в августе консолидировались, общий тренд был восходящим, что оказывало некоторую поддержку затратам на закупку чёрной массы. Цены на сульфат кобальта заметно упали, а цены на сульфат никеля незначительно снизились. В частности, цены на сырьё снижались медленно, тогда как цены на продукцию падали быстрее. Закупочные цены на чёрную массу не могли снизиться из-за поддержки со стороны карбоната лития, тогда как цены на нижестоящие солевые продукты падали более резко под давлением ослабления сульфата кобальта и сульфата никеля. Расхождение между трендами цен покупки и продажи продолжало сжимать маржу переработки, некоторые предприятия уже работали в убыток и становились более осторожными в закупках и производстве. Это давление на прибыль было ключевым фактором снижения объёма закупок в августе. Для сравнения, предприятия с собственными каналами переработки могут самостоятельно обеспечивать себя сырьём и меньше подвержены колебаниям внешних закупочных цен, а условия закупок и производства в целом лучше, чем у предприятий, полагающихся в основном на переработку внешнего сырья.

В целом закупки сырья гидрометаллургическими заводами по переработке в августе демонстрировали модель «снижение общего объёма при структурном расхождении», поскольку сдерживание продаж со стороны поставщиков и убытки совместно подавляли объём закупок. В перспективе, согласно отзывам рыночных коммуникаций, ожидается восстановление объёма закупок сырья в сентябре, хотя масштаб восстановления ещё предстоит увидеть. Ослабнет ли нежелание поставщиков LFP-чёрной массы продавать, улучшится ли маржа внешней переработки и сохранится ли модель спроса и предложения для тройной чёрной массы — всё это остаётся ключевыми факторами, влияющими на темпы закупок гидрометаллургических заводов по переработке.