Металлы в целом выросли, медь на LME достигла рекордного максимума, цинк на SHFE прибавил более 2%, серебро на SHFE, медь на SHFE и коксующийся уголь выросли более чем на 1% [Комментарий SMM на середину дня]

SMM, 8 сентября:

На рынке металлов:

По состоянию на полуденное закрытие торгов, цветные металлы на внутреннем рынке в основном выросли. Медь на SHFE подорожала на 1,36%, алюминий на SHFE прибавил 0,51%. Свинец на SHFE снизился на 0,68%. Цинк на SHFE вырос на 2,37%. Олово на SHFE подорожало на 0,46%, а никель на SHFE опустился на 0,55%.

Кроме того, наиболее торгуемый контракт на литейный алюминий снизился на 0,04%, а наиболее торгуемый контракт на глинозём упал на 0,8%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 0,82%. Наиболее торгуемый контракт на металлический кремний прибавил 1,14%. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на поликремний снизился на 0,81%.

Чёрные металлы в основном выросли. Железная руда подорожала на 0,82%, арматура прибавила 0,32%, а горячекатаный рулон вырос на 0,36%. Нержавеющая сталь снизилась на 0,68%. По коксующемуся углю и коксу: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 1,19%, а наиболее торгуемый контракт на кокс прибавил 1,07%.

На зарубежных рынках цветных металлов, по состоянию на 11:46, металлы на LME почти все торговались в плюсе. Медь на LME выросла на 0,72%, достигнув в ходе сессии рекордного максимума в 14 617 долларов за тонну. Алюминий на LME прибавил 0,2%. Свинец на LME торговался без изменений на уровне 1 899,5 доллара за тонну. Цинк на LME вырос на 0,91%. Олово на LME незначительно подорожало. Никель на LME прибавил 0,27%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:46, золото на COMEX незначительно выросло на 0,02%, а серебро на COMEX подорожало на 1,16%. На внутреннем рынке драгоценных металлов: золото на SHFE прибавило 0,5%, а наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE вырос на 1,8%.

Кроме того, по состоянию на полуденное закрытие торгов, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на платину вырос на 0,89%, а наиболее торгуемый фьючерсный контракт на палладий незначительно прибавил 0,03%.

По состоянию на полуденное закрытие торгов, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на европейские морские перевозки снизился на 0,37% до 1 895 пунктов.

По состоянию на 11:46 8 сентября, избранные полуденные котировки фьючерсов:

Спот и фундаментальные показатели

Цинк: На рынке Нинбо цинк основной марки #0 торговался в диапазоне около 27 280–27 630 юаней за тонну. Обычные марки в Нинбо котировались со скидкой 65 юаней за тонну к контракту 2610 и с премией 40 юаней за тонну к спотовым ценам в Шанхае. Основные котировки в Нинбо были преимущественно привязаны к контракту 2610...

Макроэкономический фон

Внутренний рынок:

[Главное таможенное управление: продолжается быстрый рост; внешняя торговля Китая выросла на 17,6% за первые восемь месяцев, экспорт в августе увеличился на 18,6%] Согласно таможенной статистике, за первые восемь месяцев 2026 года общий товарооборот Китая достиг 34,78 трлн юаней, увеличившись на 17,6% в годовом выражении (здесь и далее аналогично). Экспорт составил 20,17 трлн юаней, увеличившись на 14,6%, а импорт достиг 14,61 трлн юаней, увеличившись на 22%. В августе общий объём импорта и экспорта товаров Китая достиг 4,65 трлн юаней, увеличившись на 19,8%. Из них экспорт составил 2,73 трлн юаней, увеличившись на 18,6%; импорт составил 1,92 трлн юаней, увеличившись на 21,7%.

[НБК сегодня изъял 4 млрд юаней чистой ликвидности через обратное репо] НБК сегодня провёл операцию 7-дневного обратного репо на сумму 1 млрд юаней. С учётом погашения 7-дневных обратных репо на сумму 5 млрд юаней, чистый отток ликвидности за день составил 4 млрд юаней.

[Девять ведомств провинции Хэнань опубликовали «Ряд мер по скоординированному сдерживанию роста, сокращению запасов и оптимизации предложения для стабилизации рынка недвижимости»] Департамент жилищного строительства и городского и сельского развития провинции Хэнань совместно с восемью другими ведомствами опубликовал «Ряд мер по скоординированному сдерживанию роста, сокращению запасов и оптимизации предложения для стабилизации рынка недвижимости», в которых предлагается усилить поддержку жилищного потребления. Реализовать субсидии на покупку жилья и субсидии по кредитным процентам в соответствии с местными условиями. Использовать местные культурные и туристические бренды для проведения комбинированных рекламных акций «недвижимость плюс» в онлайн- и офлайн-форматах, внедрять инновационные сценарии жилищного потребления и удовлетворять жёсткий и улучшенный спрос на жильё. Поддерживать диверсифицированный спрос на улучшение жилищных условий. Оптимизировать метод определения количества единиц жилья: если в административном районе уезда (города, района), где приобретается жильё, у покупателя нет жилья, оно может быть признано первым жильём; для многодетных семей, которые уже владеют жильём и приобретают ещё одно, при определении количества единиц может быть вычтена одна единица.

Доллар США:

По состоянию на 11:46 индекс доллара США снизился на 0,13% до 98,79. Согласно данным CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС США сохранит процентные ставки без изменений к сентябрю, составляет 39,6%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 60,4%. Вероятность того, что ФРС США сохранит процентные ставки без изменений к октябрю, составляет 29,1%, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 54,9%, а вероятность совокупного повышения на 50 базисных пунктов — 16,1%.

Стратег Daiwa Securities Кента Тадаиде отметил, что экономические фундаментальные показатели остаются ключевым фактором, определяющим направление движения доллара США по отношению к японской иене. После публикации данных по инфляции в США на этой неделе на следующей неделе последуют заседания ФРС США и Банка Японии по денежно-кредитной политике. «Если инфляция в США ускорится и побудит ФРС занять более ястребиную позицию в денежно-кредитной политике, это может поддержать доллар США; в то время как растущие рыночные ожидания дальнейшего повышения ставок Банком Японии могут усилить повышательное давление на иену».

Исследование Федерального резервного банка Нью-Йорка показывает, что снижение доли доллара США в валютных резервах не отражает широкомасштабного перераспределения активов в сторону отказа от доллара, а скорее является результатом действий небольшого числа управляющих резервами. В прошлом году на доллар США приходилось 56% официальных валютных резервов по сравнению с 64% десятью годами ранее. Хотя этот сдвиг часто приводится как свидетельство широкомасштабной дедолларизации, исследователи ФРС США заявили, что их исследование показывает, что в двух отдельных периодах с 2015 года количество стран, увеличивавших и сокращавших свои долларовые активы, было примерно равным. Линда С. Голдберг и Снеха Партхасарати написали в блоге на прошлой неделе: «Существует мало свидетельств широкомасштабной официальной тенденции к диверсификации в сторону отказа от доллара». (Приложение Jin10 Data)

Что касается других валют:

Иена продлила недавний рост по отношению к доллару, поддерживаемая ожиданиями более быстрых темпов повышения ставок Банком Японии и возможностью притока капитала в японские активы. Во время азиатской сессии во вторник иена выросла до шестимесячного максимума по отношению к доллару, пробив уровень, наблюдавшийся при совместной интервенции США и Японии на валютном рынке в конце июля для сдерживания ослабления иены. Инвесторы сохраняли осторожность в отношении возможности дальнейших интервенций после того, как министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявил, что Япония продолжит координировать действия с США для обеспечения стабильности рынка. Катаяма заявил на пресс-конференции во вторник: «Мы будем поддерживать тесную связь с Министерством финансов США и работать над сохранением порядка на валютном рынке. Наша политическая позиция нисколько не изменилась с момента совместной валютной интервенции с США». Кристофер Вонг, валютный стратег OCBC Research, сказал: «Рынок сейчас почти полностью закладывает в цены повышение ставки на 25 базисных пунктов на заседании Банка Японии на следующей неделе. Заявления экономического советника Такаити Санаэ также способствовали сдвигу в ожиданиях по ставкам, при этом ожидается дальнейшее ужесточение после сентябрьского повышения». (Приложение Jin10 Data)

Что касается данных:

Сегодня будут опубликованы индекс оптимизма малого бизнеса NFIB США за август, инфляционные ожидания ФРБ Нью-Йорка на 1 год за август, торговый баланс Японии за июль, сезонно скорректированный торговый баланс Германии за июль и торговый баланс Франции за июль, среди прочих данных.

На рынке сырой нефти:

По состоянию на 11:46 цены на нефть выросли на обоих рынках: WTI подорожала на 1,65%, а Brent — на 0,63%. Опасения по поводу риска затяжного геополитического конфликта усилились, а беспокойство по поводу перебоев с поставками продолжало поддерживать цены на нефть.

По сообщению Financial Times, нефтяной объект Saudi Aramco в Джизане подвергся атаке, всего через месяц после того, как предыдущая отдельная атака вызвала временную остановку части его нефтеперерабатывающих мощностей. По словам двух осведомлённых источников, нефтяная инфраструктура компании была атакована в понедельник, и в настоящее время оценивается ущерб.

Ранее на этой неделе судоходство через Ормузский пролив замедлилось, а Иран в понедельник пригрозил ответными мерами на любые новые удары США. Данные Kpler во вторник показали, что в понедельник через Ормузский пролив прошли семь товарных судов по сравнению с восемью днём ранее. Иран ранее предупреждал, что энергетическая инфраструктура в регионе Персидского залива, включая активы США, связанные с нефтью и природным газом, находится в уязвимом состоянии. Однако трафик через Баб-эль-Мандебский пролив увеличился. Данные Kpler показали, что в понедельник через Баб-эль-Мандебский пролив прошли 29 товарных судов по сравнению с 17 днём ранее. Некоторые суда могли пройти через оба пролива с выключенными транспондерами, но это не было включено в статистику. (Приложение Jin10 Data)

Goldman Sachs повысил прогнозы цен на нефть Brent и WTI на 5 долларов каждый, ссылаясь на ожидания того, что перебои с судоходством на Ближнем Востоке продлятся до 2027 года, хотя масштаб повышения был относительно сдержанным с учётом более высокой, чем ожидалось, адаптивности рынка и продолжающегося восстановления поставок на Ближнем Востоке. Согласно данным Zhuifeng Trading Desk, в своём последнем исследовательском отчёте, опубликованном 7 сентября, Goldman Sachs повысил прогнозы цен на Brent/WTI на декабрь 2026 года до 85/80 долларов за баррель, а прогнозы на весь 2027 год — до 80/75 долларов за баррель. В отчёте отмечается, что рынки нефти и судоходства всё больше закладывают в цены затяжной конфликт на Ближнем Востоке: спотовые фьючерсы на Brent выросли до 97 долларов, а подразумеваемая рынком вероятность превышения Brent отметки в 100 долларов к марту 2027 года выросла с примерно 6% месяц назад до примерно 25%. (Wallstreetcn)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►