[SMM Утреннее совещание по кобальту: итоги] Слабый спрос в цепочке металлических материалов, снижение издержек усиливает ценовое давление

Рафинированный кобальт:

В начале этой недели рынок рафинированного кобальта двигался в боковом тренде, цены на электронных торгах колебались в узком диапазоне около 300 000 юаней за тонну, общая волатильность была ограниченной. Со стороны предложения основные плавильные предприятия удерживали цены EXW на уровне 310 000 юаней за тонну, котировки трейдеров оставались стабильными при спотово-фьючерсном спреде с премией 1 000–13 000 юаней за тонну. Спотовое предложение оставалось стабильным, а твёрдые намерения горнодобывающих компаний по удержанию цен продолжали оказывать некоторую поддержку нижней границе цен. Со стороны спроса предприятия нижнего звена постепенно возобновляли закупки по мере завершения летних каникул, однако опасения дальнейшего снижения цен сдерживали активность, и большинство сделок ограничивалось небольшими заказами по жёсткой необходимости, массовых закупок на рынке не наблюдалось. В краткосрочной перспективе поддержка цен со стороны предложения и более медленное, чем ожидалось, восстановление спроса взаимно уравновешивают друг друга, оставляя ограниченное пространство для движения цен в любую сторону. Ожидается, что цены продолжат консолидироваться, при этом внимание будет уделяться темпам восстановления закупок в нижнем звене и возможному появлению концентрированного пополнения запасов.

Промежуточная продукция:

В начале этой недели рынок промежуточной продукции кобальта оставался в тупике, психологический разрыв в ценах между верхним и нижним звеньями продолжал увеличиваться. Со стороны предложения большинство горнодобывающих компаний сохраняли намерения по ценам вблизи $19–20 за фунт; со стороны спроса закупочные намерения нижнего звена были дополнительно снижены до уровня около $15–16 за фунт. Расхождение между покупателями и продавцами углубилось, что затрудняло продвижение сделок, а недавние тендеры в основном не увенчались успехом. В краткосрочной перспективе противостояние между горнодобывающими компаниями, удерживающими цены, и покупателями, добивающимися снижения цен, продолжает усиливаться. Пока ценовой разрыв не сузится, существенные сделки вряд ли состоятся. Внимание будет сосредоточено на том, появятся ли признаки смягчения ценовой стратегии горнодобывающих компаний.

Сульфат кобальта:

В начале этой недели цены на сульфат кобальта оставались стабильными, однако давление продолжало нарастать из-за ослабления издержек и вялого спроса. Со стороны издержек выплаты за кобальт в MHP продолжали снижаться, в течение недели сделки заключались на уровне 65%, что привело к снижению текущих производственных издержек примерно до 60 000 юаней за тонну и дальнейшему ослаблению поддержки со стороны издержек. На стороне предложения котировки плавильных заводов в основном фиксировались на трёх уровнях: 63 000 юаней за тонну, 65 000 юаней за тонну и 68 000 юаней за тонну, причём различия были обусловлены прежде всего типами сырья и разной степенью давления отгрузки у производителей. В торговом сегменте некоторые трейдеры, опасаясь дальнейшего снижения цен, рассматривали возможность продажи старых запасов сульфата кобальта по низким ценам в районе 61 000–62 000 юаней за тонну. Со стороны спроса характерные признаки пикового сезона в этом году не проявились: часть предприятий по производству тройных материалов начала направлять запросы, однако не проявляла готовности заключать сделки; производители Co3O4 по-прежнему не желали закупаться из-за высоких запасов и вялого спроса. В краткосрочной перспективе, хотя текущие рыночные цены ещё не снизились, под давлением ряда факторов — сохраняющегося ослабления стоимости сырья, продаж по низким ценам в торговом сегменте и вялого downstream-спроса — цены, вероятно, продолжат постепенно снижаться в сентябре-октябре, а восстановление уверенности рынка по-прежнему будет зависеть от явного улучшения спроса или поддерживающих политических мер.

Хлорид кобальта:

На этой неделе рыночные цены на хлорид кобальта незначительно снизились по сравнению с прошлой неделей, сделки оставались вялыми. С точки зрения структуры сделок, на рынке на этой неделе было заключено лишь несколько разрозненных краткосрочных заказов, при этом большинство производителей хлорида кобальта по-прежнему отгружали продукцию в основном в рамках ранее подписанных долгосрочных контрактов. Фактическое обращение поддерживалось главным образом жёстким спросом, без дополнительных закупок. Со стороны предложения, на фоне сохраняющихся слабых рыночных настроений и недостаточной готовности downstream-покупателей к закупкам, несколько upstream-производителей воспользовались возможностью остановить производство для технического обслуживания, proactively сокращая выпуск, чтобы ослабить давление запасов и убытков. Со стороны спроса настроения downstream-покупателей были негативными: большинство занимало выжидательную или даже медвежью позицию в отношении сентябрьского спроса. В последнее время из-за роста стоимости компонентов, таких как микросхемы памяти, несколько крупных отечественных брендов смартфонов повысили отпускные цены на модели, находящиеся в продаже, что может ослабить спрос на замену устройств у конечных пользователей и поставить под сомнение силу пополнения запасов в пиковый сезон. В целом ожидается, что рынок хлорида кобальта в краткосрочной перспективе останется медвежьим.

Соли кобальта (Co3O4):

На этой неделе цены на Co3O4 незначительно снизились по сравнению с прошлой неделей, рыночная торговля оставалась вялой, крупных сделок не зафиксировано. Производители хлорида кобальта на начальном этапе с трудом удерживали цены, некоторые предприятия снижали котировки, ослабляя поддержку издержек, которая постепенно передается на Co3O4. Ведущие производители Co3O4 в основном занимали выжидательную позицию, пока сохраняя котировки стабильными и не проявляя готовности к значительному снижению. Со стороны предложения большинство производителей поддерживали обычный темп производства, заметного сокращения выпуска не наблюдалось. Со стороны спроса производители катодных материалов сохраняли осторожность в закупках, фактических сделок заключалось мало. В целом, если котировки на начальном этапе продолжат снижаться, а поддержка издержек ослабнет еще больше, ожидается дальнейшая консолидация цен на Co3O4 вниз.

Кобальтовый порошок и прочее:

В начале этой недели рынок кобальтового порошка оставался слабым, ценовой центр продолжал смещаться вниз. Со стороны предложения котировки плавильных предприятий были дополнительно снижены, текущие предложения предприятий опустились ниже отметки 400 000 юаней за тонну. Этот виток снижения был обусловлен отчасти устойчиво слабым спросом, отчасти снижением цен на соли кобальта на начальном этапе, при этом некоторые производители карбоната кобальта снизили котировки почти до 170 000 юаней за тонну, что значительно ослабило поддержку издержек. Со стороны спроса, хотя летние каникулы закончились, рыночные настроения оставались вялыми, предприятия нижнего звена не проявляли явного желания закупаться, а заказы на спотовые партии оставались единичными. В краткосрочной перспективе двойное давление снижающихся издержек и слабого спроса пока не ослабло, и цены на кобальтовый порошок, вероятно, продолжат слабый тренд поиска дна, при этом стабилизация рынка по-прежнему зависит от существенного восстановления закупочной готовности нижнего звена.

Прекурсор тройного катода:

В начале недели цены на прекурсор тройного катода незначительно снизились, сегодня цены на сульфат никеля упали, тогда как цены на сульфат кобальта и сульфат марганца остались стабильными.

Что касается скидок, по заказам на сентябрь и третий квартал некоторые производители по-прежнему проявляли готовность удерживать цены из-за более высоких затрат на сульфатное сырье в начале периода. По долгосрочным контрактам некоторые производители уже согласовали годовые контракты в начале года, и большинство производителей пока не повышали свои коэффициенты. Принятие нижним звеном повышения коэффициентов по квартальным заказам также оставалось слабым, большинство производителей сохраняли условия в основном на уровне второго квартала, за исключением некоторых ведущих производителей, обладающих определенной переговорной силой. Для спотовых заказов, учитывая относительно слабую динамику цен на соли никеля и кобальта в последнее время, некоторые downstream-предприятия искали возможности толлинговой переработки сырья или наращивали собственное производство, что оказывало давление на коэффициенты заказов в сентябре.

В производственном секторе ведущие производители в этом месяце продолжали получать сильные экспортные заказы, а производственные графики оставались на относительно высоком уровне. Некоторые отечественные ведущие производители ожидали небольшого сокращения заказов на материалы со средним содержанием никеля, тогда как другие малые и средние производители сохраняли сравнительно низкие производственные графики из-за межсезонья.

В перспективе цены на сульфаты пока не демонстрируют явного восстановления, и ценообразование новых заказов будет зависеть от фактического downstream-спроса в пиковый сезон сентября-октября.

Тройные катодные материалы:

В начале этой недели цены на тройные катодные материалы ускорили снижение. Со стороны сырья цены на сульфат никеля и сульфат кобальта оставались стабильными, тогда как цены на карбонат лития и гидроксид лития продолжили откат прошлой недели с расширением снижения, утягивая цены на тройные катодные материалы вниз. Что касается сделок, при относительно низком уровне цен на литиевые химикаты некоторые производители аккумуляторных элементов с потребностью в пополнении запасов, как ожидалось, совершат определённые закупки на этой неделе, что может улучшить настроения в спотовой торговле. Со стороны спроса крупные производители тройных аккумуляторных элементов недавно значительно скорректировали вниз заказы на сентябрь и четвёртый квартал, при этом заказы на материалы со средним и высоким содержанием никеля пострадали сильнее всего, главным образом из-за того, что продажи некоторых отечественных автомобилей высокого класса не оправдали ожиданий. При достаточных запасах сырья производители аккумуляторных элементов активно замедляли темпы вывоза продукции; в сочетании с накопленными ранее запасами готовой продукции на катодных заводах, катодные заводы, вероятно, сосредоточатся на расходовании запасов и временно приостановят новое производство в ближайшее время, что приведёт к снижению внутренних производственных графиков тройных катодных материалов в сентябре. Что касается зарубежного спроса, на фоне ожиданий возобновления экспортного контроля над литиевыми батареями заказы на материалы с высоким содержанием никеля в последнее время оставались на повышенном уровне.

LCO:

На этой неделе рыночные цены на LCO оставались в основном стабильными, при этом общие фундаментальные показатели по-прежнему слабые, а поддержка пикового сезона не оправдала ожиданий. Со стороны предложения колебания в целом были ограниченными: катодные предприятия сохраняли низкий уровень загрузки и стратегию «производство под продажи», поэтому отраслевой выпуск оставался относительно стабильным. Со стороны спроса динамика была слабой: закупки у переработчиков по-прежнему носили в основном жёсткий характер и осуществлялись по мере необходимости, масштабного концентрированного пополнения запасов не наблюдалось. Традиционный пиковый сезон сентября-октября не оправдал ожиданий, что охладило рыночные ожидания пополнения запасов в высокий сезон. Переработка запасов по всей производственной цепочке шла медленно, а баланс спроса и предложения пока не демонстрировал существенного улучшения.

В целом на текущем этапе издержки оказывают определённую поддержку, а поскольку покупатели из перерабатывающего сектора больше не давят на снижение цен, цены на карбонат лития в краткосрочной перспективе получили некоторую передышку, и рынок, как ожидается, будет консолидироваться и останется в основном стабильным. Однако конечный спрос не имеет восходящего импульса, и если в сентябре пополнение запасов конечными потребителями вновь окажется ниже ожиданий, рынок по-прежнему будет подвержен риску повторного ослабления.

Новости:    

[Государственное управление по регулированию рынка: углублять прорывы в качестве, преодолевать технические узкие места и решать ряд «узких» проблем качества, сдерживающих развитие отрасли силовых аккумуляторов] Утром 4 сентября в Ибине провинции Сычуань состоялось специальное заседание Всемирной конференции по силовым аккумуляторам 2026 года на тему «Цепочка поставок, ориентированная на качество: построение новой экосистемы отрасли силовых аккумуляторов». Главный инженер Государственного управления по регулированию рынка Лю Минь принял участие в заседании и выступил с речью. На заседании было отмечено, что конкурентная ситуация в мировой отрасли силовых аккумуляторов переживает глубокую перестройку, технологические инновации ускоряются, а тенденции реструктуризации производственных цепочек и цепочек поставок становятся очевидными. Необходимо углублять прорывы в качестве, преодолевать технические узкие места и решать ряд «узких» проблем качества, сдерживающих развитие отрасли силовых аккумуляторов. Следует поощрять предприятия к увеличению инвестиций в НИОКР, применению передовых методов управления качеством, обеспечению стабильности и надёжности продукции, а также повышению устойчивости и безопасности отраслевых цепочек и цепочек поставок. Необходимо усиливать ведущую роль стандартов, укреплять отраслевую базу, продвигать согласование и взаимное признание отечественных и международных стандартов, переходить от пассивного соблюдения требований к активному формированию стандартов, повышать вес и влияние китайских стандартов на международной арене и способствовать высококачественному развитию на основе высоких стандартов. Необходимо совместно формировать экосистему и способствовать скоординированному развитию, при этом правительство, предприятия, отраслевые ассоциации и научно-исследовательские институты должны выполнять свои функции и тесно сотрудничать, чтобы общими усилиями создать открытую, инклюзивную и взаимовыгодную новую отраслевую экосистему.

[Два министерства: дальнейшее регулирование управления сроками платежей автопроизводителей поставщикам] 7 сентября Министерство промышленности и информатизации и Государственное управление по регулированию рынка совместно опубликовали «Уведомление о содействии автопроизводителям в регулировании платежей поставщикам и оптимизации управления сроками платежей» — первый документ национального уровня по управлению сроками платежей, ориентированный на отраслевой сектор, и ключевую меру для развития промышленной экосистемы. Уведомление рассматривает проблемы платежей автопроизводителей поставщикам и выдвигает требования по пяти направлениям. В том числе дальнейшее регулирование точки отсчёта сроков платежей. Уточняется, что сроки платежей исчисляются с даты поставки поставщиком товаров, выполнения работ или оказания услуг и их приёмки. Дальнейшее регулирование практики приёмки. Требуется, чтобы автопроизводители завершали приёмку обычных производственных материалов, таких как комплектующие, в течение 3 рабочих дней после получения товаров, работ или услуг, а для функциональных деталей, требующих проверки установки на транспортное средство, — в течение 5 рабочих дней. Дальнейшее регулирование способов оплаты. Поощряются платежи наличными, и не допускается принуждение или косвенное принуждение поставщиков к принятию безналичных способов оплаты, таких как банковские акцептные векселя, коммерческие акцептные векселя или векселя цепочки поставок. (Новости CCTV)

[МИИТ: в отношении автопроизводителей с крупной кредиторской задолженностью, намеренным затягиванием сроков платежей или частыми жалобами будут проводиться совместные собеседования с соответствующими ведомствами и приниматься меры по исправлению] Соответствующее должностное лицо Министерства промышленности и информатизации ответило на вопросы журналистов относительно «Уведомления о содействии автопроизводителям в регулировании платежей поставщикам и оптимизации управления сроками платежей». МИИТ опирается на «Окно онлайн-приёма проблем (предложений) по соблюдению сроков платежей ключевыми автопроизводителями» и использует роль СМИ как контролёров по вопросам сроков платежей в отрасли для приёма проблем и предложений, касающихся выполнения сроков платежей, обследований и оценок. В отношении автопроизводителей с крупной кредиторской задолженностью, намеренным затягиванием сроков платежей или частыми жалобами будут проводиться совместные собеседования с соответствующими ведомствами и приниматься меры по исправлению. Благодаря этим мерам предполагается полностью стимулировать энтузиазм всех сторон, сформировать чувство отраслевого сообщества, постоянно повышать устойчивость и безопасность производственных и логистических цепочек, а также ускорить построение справедливой, честной и взаимовыгодной отраслевой экосистемы. (Приложение Jin10 Data)

Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868