Перетягивание каната между покупателями и продавцами на уровне 417 000 юаней за тонну, сегодня ожидается рост цен на олово на Шанхайской фьючерсной бирже [Утренний обзор рынка олова SMM]

[Фьючерсы] Самый торгуемый контракт на олово SN2610 на Шанхайской фьючерсной бирже открылся на ночной сессии 7 сентября на уровне 418 870 юаней за тонну, достиг максимума 420 760, минимума 416 200 и закрылся на отметке 419 160 юаней за тонну, рост на 0,53%. На дневной сессии 7 сентября он закрылся на уровне 418 870 юаней за тонну, что на 610 юаней за тонну (+0,15%) выше предыдущего расчётного значения 418 260, при дневном объёме торгов 99 700 лотов и открытом интересе 36 900 лотов, снижение на 626 лотов. Общий открытый интерес по олову на SHFE составил 68 000 лотов, снижение на 196 лотов, при этом длинные позиции сократились на 303 лота, а короткие — на 540 лотов. Короткие позиции сокращались активнее длинных, что указывает на более выраженное закрытие коротких позиций. Олово на LME закрылось на уровне 55 989 долларов за тонну 7 сентября, рост на 543 доллара за тонну (+0,98%). Запасы олова на LME составили 5 415 тонн, снижение на 55 тонн по сравнению с предыдущим днём, а доля аннулированных складских свидетельств оставалась высокой — 26,50%.

[Макроэкономика] Число занятых в несельскохозяйственном секторе США в августе выросло на 162 000, значительно превысив ожидания. Согласно CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросла до 58,3%, а вероятность повышения в октябре составила 69,8%, при этом ожидания повышения ставки и настроения ухода от рисков находятся в противостоянии. Конфликт между США и Ираном обострился, нефть пробила отметку 97 долларов за баррель, а спрос на защитные активы поддерживает базовые металлы. Центральный банк Китая провёл операции прямого обратного репо на 500 млрд юаней для поддержки ликвидности.

[Фундаментальные показатели] Запасы олова на SHFE составили 5 120 тонн, рост на 463 тонны по сравнению с предыдущим днём (Шанхай +509 тонн, Гуандун -46 тонн), что свидетельствует о небольшом накоплении запасов внутри страны. Загрузка мощностей по припою в июле составила 72,8%, что является низким уровнем для аналогичного периода за последние пять лет. Спрос на олово для ИИ-вычислений составил 19 300 тонн в 2026 году и вырастет до 41 100 тонн к 2030 году (среднегодовой темп роста 16%). Штат Ва в Мьянме экспортировал в Китай 1 077 тонн олова в концентрате в июле, что на 27% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Индонезийская Timah экспортировала в Китай 2 483 тонны оловянных слитков в августе, а общий экспорт Индонезии в августе составил 4 564 тонны, восстановившись до ожидаемого диапазона.

[Итоги] На уровне 417 000 юаней за тонну наблюдается противостояние длинных и коротких позиций. Ожидается, что олово на SHFE сегодня будет постепенно расти, с поддержкой на уровне 414 000 и сопротивлением на уровне 420 000.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]