[SMM Обзор рынка вычислительных мощностей на полдень] Индексы торговались без изменений по всем направлениям, 5090 выросли как внутри страны, так и за рубежом, ценообразование Pro 6000 в состоянии перетягивания каната

[Обзор рынка] Индекс цен на аренду вычислительных мощностей SMM сегодня в целом остался без изменений: все 19 котировок индекса не изменились по сравнению с предыдущим днём. Хотя индекс сохранял спокойствие, сигналы на рынках потребительских и профессиональных видеокарт были активными: цены на 5090 выросли синхронно внутри страны и за рубежом, рынок настроен оптимистично относительно перспектив, тогда как Pro 6000 оказался втянут в ценовое противостояние спроса и предложения с явным расхождением между двумя сторонами.

[5090: синхронный рост внутри страны и за рубежом, драйвер со стороны предложения] SMM стало известно, что с 1 по 4 сентября долларовая котировка одной карты 5090 выросла с 5350 до 5600 долларов, увеличившись на 250 долларов за четыре дня, или на 4,7%, при этом рыночные ожидания указывают на дальнейший рост до 6000 долларов за карту, что оставляет около 7,1% потенциала роста от текущих уровней. За тот же период канал в юанях также двигался вверх синхронно: турбо-версия в Южном Китае выросла с 40 800 юаней за карту в середине августа до 43 500 юаней за карту, увеличившись на 6,6%. Два валютных канала показали схожий рост в одном направлении, что указывает на то, что этот раунд повышения цен был обусловлен в основном факторами со стороны предложения, а не региональным арбитражем, и дефицит предложения высококлассных потребительских карт сохранялся.

[Pro 6000: усиливающееся расхождение спроса и предложения, определение цены в противостоянии] Лизингодатели в Восточном Китае сообщили, что цены на Pro 6000 со стороны спроса и предложения серьёзно не совпадали: покупатели предлагали низкие цены, а держатели запрашивали высокие, что затрудняло заключение сделок. Ранее арендная ставка на эту модель составляла 35 000–37 000 юаней за единицу в месяц, и принятие со стороны спроса было явно недостаточным; ежемесячный разрыв в арендной ставке по сравнению с 5090 обычно превышал 18 000 юаней. Ключевое преимущество Pro 6000 заключается в большом объёме памяти GDDR7, которая может поддерживать инференс моделей с большим числом параметров, однако это преимущество в памяти пока не превратилось в экономическую эффективность, признанную арендаторами. Процесс определения цены остаётся в состоянии противостояния, и в ближайшее время наращивание объёмов будет затруднено.

[Мнение SMM] Сегодня сегмент потребительских карт подал два сигнала в противоположных направлениях, но с одной и той же базовой логикой. Во-первых, синхронный рост цен на 5090 внутри страны и за рубежом, а также оптимистичные ожидания подтверждают, что дефицит предложения обусловлен факторами со стороны предложения, и рост затрат на закупку оборудования может постепенно перекладываться на арендные ставки. Во-вторых, «перетягивание каната» между Pro 6000 показывает, что премия за модели с большим объёмом памяти должна подтверждаться реальными сценариями инференса, и у покупателей есть чёткая граница терпимости к разнице в цене. SMM полагает, что если восходящий тренд 5090 продолжится, то сокращение разрыва между ним и Pro 6000 может фактически открыть пространство спроса для последнего, а ценовая взаимосвязь между двумя моделями заслуживает дальнейшего наблюдения.