SMM, 2 сентября:
Наиболее торгуемый контракт на алюминий SHFE 2610 закрылся сегодня на уровне 24 100 юаней за тонну, прибавив 30 юаней за день, рост составил 0,12%. Объём торгов составил 163 674 лота, открытый интерес — 242 331 лот, с дневным снижением на 6 267 лотов, поскольку и быки, и медведи сокращали позиции, фиксируя прибыль и выходя из рынка. Цены удержались выше 5-, 10-, 30- и 60-дневных скользящих средних. Краткосрочное медвежье давление продолжало ослабевать, импульс отскока несколько замедлился, и контракт отступил после быстрого внутридневного роста, закрывшись с небольшим повышением при умеренном интересе покупателей на более низких уровнях. 5- и 10-дневные скользящие средние развернулись вверх, тогда как 30- и 60-дневные скользящие средние оставались направленными вниз, что указывает на то, что среднесрочный нисходящий тренд ещё не полностью развернулся. Предыдущий диапазон максимумов выше образует сильное среднесрочное и долгосрочное сопротивление, ограничивая дальнейший потенциал роста, в то время как несколько краткосрочных скользящих средних ниже формируют прочную поддержку на нижних уровнях. Линии DIF и DEA находятся выше нулевой оси, при этом DIF выше DEA, а красные столбцы MACD продолжают удлиняться, что говорит о сохраняющемся высвобождении бычьего импульса с краткосрочной консолидацией и паузой в тренде.
Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте симпозиум центральных банков в Джексон-Хоуле послал ястребиные сигналы, а дебютные заявления председателя ФРС Уорша'а склонялись к ястребиной риторике, вновь разжигая ожидания повышения ставки в сентябре. Ожидания глобальной ликвидности ужесточились, макроэкономические настроения оказались под давлением, что оказало медвежье давление на цены на алюминий. Однако продолжающееся сокращение запасов в Китае и продолжающийся "сентябрьский пиковый сезон" обеспечили сильную поддержку ценам на алюминий снизу. При переплетении бычьих и медвежьих факторов ожидается, что цены на алюминий продолжат консолидироваться на высоких уровнях.
Наиболее торгуемый контракт на глинозём 2610 закрылся сегодня на уровне 2 708 юаней за тонну, прибавив 25 юаней за день, рост составил 0,93%. Объём торгов составил 244 686 лотов, открытый интерес — 135 511 лотов, снижение на 8 781 лот по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку фиксация прибыли была сосредоточенной, и позиции закрывались во время отскока. Цены удержались выше 5-, 10- и 30-дневных скользящих средних, но остались ниже 60-дневной скользящей средней. Краткосрочный отскок после перепроданного снижения продолжился, при этом интерес покупателей на более низких уровнях несколько усилился. 5-дневная и 10-дневная скользящие средние сохранялись нисходящими, а среднесрочная модель нисходящей консолидации пока не развернулась. 60-дневная скользящая средняя выше формирует сильное средне- и долгосрочное сопротивление, ограничивая дальнейший потенциал роста отскока. Линии DIF и DEA обе находятся ниже нулевой оси, а красные столбики MACD продолжили расширяться, что указывает на дальнейшее высвобождение импульса краткосрочного отскока.
Комментарий SMM: Текущий рынок глинозёма по-прежнему находится в модели сильного предложения и слабого спроса; цены снижаются под давлением, а на спотовом рынке в целом преобладают медвежьи настроения. Со стороны предложения восстановление производства продолжилось: в последнее время внутренний выпуск вырос м/м. Гуанси стабильно наращивал выпуск, и с возобновлением производства в Шаньси в этом месяце и ожидаемым вводом новых мощностей в Гуанси ожидания роста предложения продолжали давить на цены. За пределами Китая логика дисбаланса предложения, ранее поддерживавшая высокие цены, постепенно ослабла, и цены вне Китая откатились. Чистый импорт в июле снизился м/м, частично ослабив давление «импортного шока» на китайский рынок. По запасам тенденция к накоплению сохранялась: алюминиевые заводы пополняли запасы небольшими объёмами на низких ценах, портовые запасы выросли до исторических максимумов, запасы на предприятиях увеличивались вместе с ростом производства, тогда как по варрантам и запасам в пути наблюдалось некоторое сокращение. В перспективе давление со стороны предложения лишь усиливается, в спросе не видно позитивных сигналов, у цен сохраняется потенциал снижения, а тенденция к накоплению запасов, как ожидается, продолжится.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать этот материал как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]
![[SMM Flash News] South32 первое предложение премии CIF MJP на IV квартал 2026 года на уровне 325 долл. США/т](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tkWbz20251217171654.jpg)
