Цисянь Хунда Рефрактори Материалс Ко., Лтд. ждёт встречи с вами на Ежегодной конференции по цветным металлам Южного Китая SMM (3-й) 2026 года

BHP FY2026 годовой отчет показал общий объем производства молибдена в размере 1 251 тонны, что на 58% ниже по сравнению с прошлым годом. Продажи упали на 65% до 1 157 тонн, что предполагает накопление запасов примерно в 94 тонны. Снижение было обусловлено рудником Antamina (доля 33,75%), где добыча рухнула на 84% по сравнению с прошлым годом до 368 тонн, включая необъяснимое падение до всего 12 тонн во втором квартале 2026 финансового года. Однако рекордное производство меди в размере 152 тыс. тонн (+27%) и более высокие цены на медь компенсировали влияние на прибыль. Напротив, рудник Spence (доля 100%) увеличил производство молибдена на 27% до 883 тонн (поквартально: 257, 269, 194 и 163 тонны). При росте пропускной способности обогатительной фабрики всего на 1% до 31,22 млн тонн, увеличение было обусловлено повышением производительности, а не расширением мощностей.

[SMM Шанхай наличная медь] Забегая вперед к завтрашнему дню, абсолютная цена меди на SHFE откатилась от уровня предыдущего торгового дня, что помогло высвободить часть отложенного спроса на покупку на спаде, и рыночные сделки немного улучшились по сравнению с предыдущим периодом. Однако спред бэквордации между контрактными месяцами снова расширился до более чем 550 юаней за тонну, что увеличило издержки поставщиков на перенос позиций и значительно усилило их готовность продавать наличные партии. Внутридневные котировки меди стандартного качества неоднократно снижались для облегчения сделок, оказывая сильное давление на спотовые премии. Между тем, хотя downstream-пользователи совершали некоторые закупки точно в срок, их принятие спотовых премий, которые остаются на повышенных уровнях, было ограниченным. Закупки концентрировались в основном на более дешевых партиях, с незначительной готовностью гнаться за более высокими ценами. В целом, с расширением спреда бэквордации, активными продажами поставщиков и давлением downstream-покупателей в сторону снижения цен, ожидается, что спотовые цены против контракта SHFE на медь 2609 завтра столкнутся с умеренным понижательным давлением. Однако, поскольку спрос незначительно улучшается после отката цен на медь, а сделки по некоторым более дешевым партиям проходят относительно гладко, пространство для дальнейшего снижения премий, как ожидается, будет относительно ограниченным.