[Анализ SMM] Производство металлического кобальта в Китае продолжило расти в августе, восстановление спроса пока не подтверждено

Согласно исследованию SMM, производство металлического кобальта в Китае в августе 2026 года составило 655 тонн, что на 11,02% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 68,28% меньше в годовом исчислении. На продукцию, произведённую с использованием хлорида кобальта в качестве сырья, пришлось около 56% от общего объёма, а на продукцию на основе сульфата кобальта — около 44%.

Рост по сравнению с предыдущим месяцем был в основном обусловлен увеличением производства на ведущем заводе и возобновлением работы давно действующего производителя, который ранее приостанавливал деятельность. Ведущий завод обеспечил большую часть месячного прироста, а возобновивший работу производитель добавил дополнительное предложение. Однако некоторые более мелкие производители сократили выпуск из-за давления затрат и заказов, что частично компенсировало увеличение. Производство металлического кобальта в Китае остаётся сосредоточенным среди небольшого числа компаний, при этом на крупнейшего производителя приходится почти 70% общего объёма. Поэтому изменения в производственных графиках отдельных производителей могут заметно влиять на месячное предложение.

Спотовый рынок металлического кобальта оставался слабым на протяжении всего августа. Средняя цена SMM на металлический кобальт (Co≥99,8%) снизилась с примерно 345 500 юаней за тонну в начале месяца до приблизительно 305 000 юаней за тонну к концу месяца, что означает падение примерно на 11,7%. Среднемесячная цена составила около 321 700 юаней за тонну, что примерно на 12,6% ниже, чем в июле.

В начале августа ослабление зарубежных цен на кобальт, а также снижение внутренних цен на кобальтовые полупродукты и соли кобальта оказали давление на рыночные настроения. Некоторые держатели товара снижали свои предложения, чтобы обеспечить продажи, толкая спотовые цены вниз. В конце августа новости о том, что зарубежный горнодобывающий производитель закупает дешёвые кобальтовые полупродукты, оказали некоторую поддержку рыночным настроениям и вызвали кратковременное восстановление цен. Однако спотовые сделки по-прежнему в основном ограничивались закупками для немедленных нужд, что ограничивало масштаб отскока.

Со стороны спроса август оставался традиционным межсезоньем для потребления металлического кобальта, и некоторые переработчики всё ещё находились в летних отпусках. Закупки в основном ограничивались поставками по долгосрочным контрактам и небольшими объёмами пополнения запасов для текущих потребностей, а активность спотовой торговли оставалась низкой. Поскольку спрос ещё не показал значимого восстановления, последовательный месячный рост выпуска на заводах оказывал дополнительное давление на спотовые цены.

Тем не менее производство металлического кобальта в Китае оставалось значительно ниже уровня, зафиксированного в аналогичный период прошлого года, а совокупный выпуск за январь-август упал почти на 90% в годовом исчислении. Таким образом, хотя внутреннее предложение постепенно восстанавливается, общий объём производства остаётся на относительно низком уровне.

В перспективе, поскольку ведущий производитель, как ожидается, сохранит относительно высокий уровень загрузки мощностей, а возобновивший работу завод постепенно стабилизирует производство, выпуск металлического кобальта в Китае, по прогнозам, вырастет примерно на 10% по сравнению с предыдущим месяцем в сентябре. Спрос может улучшиться по мере возвращения переработчиков из летних отпусков и начала сезонного пополнения запасов, однако признаков концентрированных закупок пока не наблюдается.

SMM ожидает, что цены на металлический кобальт в ближайшей перспективе останутся в узком диапазоне на низких уровнях. Устойчивость цен на сырьё может оказать некоторую поддержку снизу, тогда как продолжающийся рост внутреннего производства, вероятно, ограничит потенциал роста. Участникам рынка следует внимательно следить за фактической силой пополнения запасов в пиковый сезон, а также за изменениями зарубежных цен на кобальтовое сырьё и закупочной активностью.