Новости на 29 августа 2026 г.:
В августе композитный индекс PMI алюминиевой перерабатывающей промышленности Китая составил 48,7%, немного выше июльского значения, но всё ещё ниже отметки 50, при этом отрасль в целом демонстрировала признаки «слабого восстановления» и значительную дифференциацию по сегментам. Алюминиевая проволока и кабель оказались самым сильным сегментом: PMI составил 54,5%, что на 10,1 п.п. выше по сравнению с предыдущим месяцем; ускорение реализации заказов на электросети в сочетании с заблаговременным созданием запасов перед пиковым сезоном в сентябре-октябре привело к резкому росту индексов новых заказов и новых экспортных заказов, а производители активно закупали материалы и пополняли запасы, при этом только темпы восстановления производства слегка отставали от восстановления заказов. Алюминиевая фольга зафиксировала PMI на уровне 52,1%, поскольку завершение технического обслуживания и возобновление производства фольги для кондиционеров, а также стабильный спрос на фольгу для аккумуляторов стали двумя двигателями, и ранее принятая стратегия ограничения производства и сокращения запасов начала приносить результаты. Алюминиевые плиты, листы и полосы зафиксировали PMI на уровне 50,6%, вернувшись выше отметки 50, главным образом потому, что ранее принятая стратегия ограничения производства и сокращения запасов подошла к концу, и после ослабления давления запасов лидеры отрасли осторожно нарастили производство; однако с учётом того, что создание запасов под консервную жесть в основном завершено, спрос на автомобильный лист ограничен, а спрос на обычный коммерческий лист остаётся вялым, расширение носило явный характер восстановления с низкой базы, а высокие цены на алюминий также сдерживали готовность конечных потребителей пополнять запасы. Другие сегменты продолжали испытывать трудности в зоне сокращения: Промышленная экструзия составила 48,2%, поскольку сегменты накопления энергии, солнечной энергетики и рельсового транспорта обеспечивали стабильную поддержку, но заказы на обычную промышленную экструзию не восстановились, высокие температуры нарушали производственный ритм, а крупные и малые предприятия значительно различались; Вторичные сплавы составили 46,7%, что на 9 п.п. выше по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку проблемы с налоговыми счетами-фактурами незначительно смягчились, и в конце августа появились признаки улучшения заказов, но ограниченное предложение соответствующего алюминиевого лома и слабый спрос по-прежнему сдерживали восстановление операционных показателей; Строительная экструзия составила 45,3%, поскольку розничные спотовые заказы были вялыми, а малые и средние предприятия активно контролировали приём проектных заказов, при этом некоторые малые предприятия в отдельных регионах брали поэтапные отпуска; лишь долгосрочные экспортные заказы сохраняли некоторую устойчивость; Первичные сплавы составили 44,3% и сокращались три месяца подряд, так как создание запасов по низким ценам в июле истощило августовский спрос, а рост цен на алюминий снова подавил готовность к закупкам, оставив рыночную торговлю постоянно подавленной.
По конкретным видам продукции:
Алюминиевые плиты/листы и полоса: В августе сводный PMI в отрасли алюминиевых плит/листов и полосы составил 50,6%, заметно восстановившись с июльского минимума и вернувшись выше отметки 50. Индекс производства и индекс новых заказов составили по 51,1%, расширяясь синхронно, главным образом потому, что реализованная ранее в низкий сезон общеотраслевая стратегия ограничения производства и сокращения запасов подошла к концу; по мере того как давление запасов готовой продукции заметно ослабло по сравнению с прежним уровнем, ряд лидеров отрасли начал осторожно умеренно повышать загрузку производства, что способствовало восстановлению готовности к активному производству. Однако расширение новых заказов было относительно ограниченным. Прокат для алюминиевых банок, ранее являвшийся заметной опорой, в основном завершил пополнение запасов к «пиковому сезону сентября-октября», поэтому поддержка в сентябре рискует ослабнуть. Автомобильный лист сдерживался ограниченным выходом спроса из-за слабой потребительской уверенности, тогда как обычный гражданский лист оставался вялым, а в строительном сегменте листов/плит на конец месяца так и не появилось позитивных факторов от концентрированного пополнения запасов. В части цен и запасов индекс закупочных цен достиг высокого уровня 51,7%, а устойчиво высокие цены на алюминий подавляли готовность конечных потребителей активно пополнять запасы, из-за чего на рынке сохранялись сильные выжидательные настроения. В целом расширение августовского сводного PMI отрасли алюминиевых плит/листов и полосы носило довольно выраженный характер «восстановления с низкой базы». На фоне нереализованных ожиданий пополнения запасов в пиковый сезон и подавления спроса высокими ценами это фактически было «слабым восстановлением» спроса. С этой точки зрения сентябрьский PMI отрасли алюминиевых плит/листов и полосы, как ожидается, продолжит тенденцию слабого восстановления.
Алюминиевая фольга: Сводный PMI отрасли алюминиевой фольги в августе составил 52,1%. Если посмотреть на субиндексы, индекс производства (55,2%) и индекс новых экспортных заказов (55,2%) были двумя двигателями, определявшими динамику сводного индекса. Рост индекса производства был вызван двойным импульсом: завершением ранее проводившегося техобслуживания оборудования на некоторых предприятиях по выпуску фольги для кондиционеров и сохранением стабильной поддержки со стороны спроса на аккумуляторную фольгу. Тем временем индекс запасов продукции составил 46,4%, что свидетельствует о первых результатах ранее проводившейся жёсткой стратегии «контроля производственных графиков и приоритетного сокращения запасов», которая эффективно сдержала риски накопления запасов. В экспортном сегменте, хотя в августе вновь поступившие экспортные заказы слегка восстановились, общая экспортная динамика заметно охладилась по сравнению с пиком второго квартала. В целом, поскольку внутренняя динамика конечного потребления пока не достигла существенного перелома, а импульс от возобновления производства кондиционеров в сентябре вновь ослабевает, восстановление в упаковочном сегменте и устойчивый выпуск аккумуляторной фольги пока не обеспечили достаточного восходящего импульса для сентябрьского PMI отрасли алюминиевой фольги. Отрасли по-прежнему необходимо находить дополнительные точки опоры в потреблении, чтобы стабилизировать операционную траекторию.
Строительная экструзия: Августовский PMI в сегменте строительной экструзии составил 45,3%, продолжая оставаться ниже отметки 50. В этом месяце индекс нового производства составил 42,1%, индекс новых заказов — 41,4%, а индекс объема закупок — 44,2%, что продолжило сжатие отрасли. С точки зрения структуры заказов, заказы на строительную экструзию в августе продолжили умеренно сокращаться. Крупные предприятия сообщали, что имеющиеся заказы были в основном проектными, но розничные спотовые заказы в этом месяце оставались слабыми. Малые и средние предприятия ради защиты денежных потоков сознательно сокращали прием проектных заказов. В целом розничные заказы на строительную экструзию в этом месяце продолжили снижаться, конечные потребители вниз по цепочке сохраняли закупки в режиме «точно в срок», а консолидация высоких цен на алюминий в августе дополнительно подавляла закупочные настроения нижестоящих покупателей. Кроме того, некоторые малые предприятия строительной экструзии в Хэбэе и Шаньдуне в этом месяце по-прежнему периодически останавливали производство из-за нехватки заказов, что сохраняло слабый настрой в отрасли. В экспортном сегменте индекс новых экспортных заказов в этом месяце составил 48,4%. Хотя он оставался в зоне сокращения, предприятия сообщали, что, хотя экспортные спотовые заказы в последнее время снизились, готовность долгосрочных клиентов к размещению заказов существенно не ослабла, а имеющиеся долгосрочные заказы оставались достаточными, поэтому устойчивость экспортного направления сохранялась. В части запасов индекс запасов готовой продукции составил 48,6%, а индекс запасов сырья — 48,8%, поскольку предприятия продолжали придерживаться стратегии активного сокращения запасов и закупок по мере необходимости. Из-за снижения заказов в этом месяце сократились как запасы сырья, так и запасы готовой продукции. В преддверии сентября рынок сохраняет осторожность относительно того, насколько сильно проявится «сентябрьский пиковый сезон». При отсутствии явных сигналов хотя бы незначительного восстановления конечного спроса на конец месяца сентябрьский композитный PMI в строительной экструзии, как ожидается, будет чуть ниже отметки 50.
Промышленная экструзия: Композитный PMI в промышленной экструзии в августе составил 48,2%, оставшись ниже отметки 50, при этом общие настроения в отрасли находятся в зоне слабого сокращения. Среди субиндексов производственный индекс составил 45,9%, а индекс новых заказов — 48,3%. Сектор промышленной экструзии продолжал демонстрировать признаки межсезонья, однако его структурная устойчивость оставалась заметной. В подсегментах спрос на комплектующие профили для накопителей энергии, солнечной энергетики и рельсового транспорта оставался в целом стабильным, формируя базовую поддержку. Под давлением общего межсезонья заказы на обычные промышленные трубы, прутки и корпуса промышленных двигателей пока не показывали признаков восстановления. Некоторые малые предприятия промышленной экструзии сообщили, что в августе заказы снизились к предыдущему месяцу, заметно контрастируя с относительно стабильной динамикой заказов у крупных и средних предприятий. Кроме того, сохраняющаяся жара продолжала нарушать производственный ритм, и некоторые предприятия временно останавливали или ограничивали производство во второй половине дня, что оказывало определенное давление на месячный выпуск. В части запасов индекс запасов готовой продукции составил 46,3%, а индекс запасов сырья — 49,2%. Под влиянием стабильного, но слабого спроса в секторе предприятия продолжали придерживаться стратегии закупок по мере необходимости и производства на основе продаж, без активного создания запасов. В конце месяца некоторые предприятия сообщили, что на фоне традиционного пикового сезона продаж автомобилей высвободился спрос на заблаговременное накопление запасов для моделей, запланированных к запуску по уже имеющимся заказам, а новые заказы на алюминиевые профили для автопрома в последнее время восстановились, что дополнительно подтверждает устойчивость спроса в секторе промышленной экструзии. В дальнейшем сентябрьский композитный PMI в промышленной экструзии, как ожидается, вновь поднимется выше отметки 50.
Алюминиевый провод и кабель: PMI в китайской отрасли алюминиевых проводов и кабелей в августе составил 54,5%, увеличившись на 10,1 процентного пункта к предыдущему месяцу, вернувшись из зоны сокращения в зону расширения и улучшив настроения в отрасли. По субиндексам производственный индекс составил 47,75% (рост на 11,3 процентного пункта с 36,41% в июле). Хотя производство заметно восстановилось, его индекс оставался ниже отметки 50, при этом восстановление загрузки мощностей отставало от роста заказов. Индекс новых заказов составил 64,95% (рост на 19,7 п.п. по сравнению с 45,27% в июле), поскольку сетевые заказы поступали быстрее, а заказы на пополнение запасов к «пиковому сезону сентября-октября» были смещены на более ранние сроки, что привело к значительному росту новых заказов. Индекс новых экспортных заказов составил 53,03% (рост на 29,8 п.п. по сравнению с 23,19% в июле), вернувшись из зоны сжатия в зону расширения; улучшение соотношения цен SHFE/LME привело к периодическому открытию экспортного окна для алюминиевого многопроволочного провода. Индекс портфеля заказов составил 59,06% (рост на 28,2 п.п. по сравнению с 30,84% в июле), поскольку портфель заказов существенно пополнился, что поддержит последующее планирование производства. Индекс объема закупок составил 56,92% (рост на 18,6 п.п. по сравнению с 38,35% в июле), а индекс запасов сырья составил 57,89% (рост на 12,1 п.п. по сравнению с 45,80% в июле). Производители активно готовили материалы и пополняли запасы к пиковому сезону, а настроения в части закупок сырья заметно улучшились. В целом благодаря более быстрой реализации сетевых заказов отрасль алюминиевых проводов и кабелей в августе вышла из июльского спада. Заказы, закупки и запасы отражали ожидания восстановления, однако производственный индекс еще не поднялся выше отметки 50. Ожидается, что в сентябре PMI отрасли алюминиевых проводов и кабелей будет находиться в зоне расширения.
Первичный алюминиевый сплав: PMI отрасли первичных алюминиевых сплавов в августе составил 44,3%. Хотя показатель несколько выше июльского минимума, он остается ниже отметки 50 три месяца подряд, что указывает на сохранение глубокой зоны сжатия и неизменность вялой рыночной конъюнктуры. По сравнению с июльскими особенностями — слабым спросом и предложением и выраженными выжидательными настроениями — логика функционирования рынка в августе несколько изменилась. С одной стороны, когда в июле цены на алюминий находились на относительно низких уровнях, некоторые трейдеры и предприятия перерабатывающих отраслей осуществляли небольшие концентрированные закупки для пополнения запасов по низким ценам. Это временно поддержало спрос в том месяце, но также перенесло часть августовского закупочного спроса на более ранний срок, в результате чего новые заказы в августе еще сильнее сократились, а индекс новых заказов составил 39,6%. С другой стороны, цены на алюминий в августе выросли по сравнению с июлем, а индекс закупочных цен поднялся до 51,5%, вернувшись в зону расширения. Вновь усилившееся давление со стороны издержек существенно сдерживало закупочную активность переработчиков, а поскольку конечное потребление по-прежнему ограничивалось сезонным спадом, фактические сделки не расширились соответствующим образом. Рыночные настроения оставались сдержанными, а скорость обращения спотового товара существенно не улучшилась. Что касается поведения предприятий, то под двойным давлением недостаточного объёма новых заказов и роста издержек они продолжили консервативную операционную стратегию, отмечавшуюся с июля. В целом состояние отрасли в августе характеризовалось смещением спроса на более ранний срок, давлением издержек и сохранением выжидательных настроений, при этом отраслевые настроения улучшились лишь ограниченно. С приближением сентября и традиционного пика сезона потребления ожидается постепенное восстановление заказов из таких секторов, как автомобилестроение, а спрос переработчиков на пополнение запасов может высвободиться концентрированно. Баланс спроса и предложения в отрасли, вероятно, существенно улучшится, и PMI с высокой вероятностью вернётся выше отметки 50.
Вторичный сплав: PMI отрасли вторичного алюминия в августе составил 46,7%, увеличившись на 9,0 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем и восстановившись с июльского минимума, хотя отрасль в целом оставалась в зоне сжатия. Со стороны спроса традиционный сезонный спад в первой половине августа ещё не завершился. Некоторые из перерабатывающих предприятий всё ещё находились в отпусках из-за жары, что ограничивало загрузку литейных предприятий и темпы закупок, из-за чего заказы предприятий вторичного алюминия в целом оставались слабыми. Во второй половине августа по мере постепенного приближения традиционного пика сезона часть заказов со стороны переработчиков показала небольшое улучшение, что придало спросу характер слабого восстановления в конце межсезонья. Со стороны предложения загрузка предприятий была разнонаправленной. Некоторые компании сообщили, что проблема нехватки налоговых счетов-фактур смягчилась по сравнению с предыдущим периодом, и на фоне некоторого улучшения заказов производство немного выросло, хотя общий прирост был ограниченным. Большинство предприятий сохраняли загрузку в основном стабильной, практически не меняя объёмы производства. У отдельных предприятий из-за сочетания слабого спроса и дефицита кондиционного алюминиевого лома продолжалось снижение производства. В целом действующие ограничения сохранялись. Оборот алюминиевого лома, соответствующего требованиям, оставался ограниченным, и хотя проблема налоговых счетов-фактур несколько смягчилась, принципиального улучшения не произошло, поэтому дальнейшее восстановление производственной активности в отрасли оставалось в определённой степени сдержанным. Что касается запасов, из-за относительно слабого спроса в перерабатывающих отраслях предприятия испытывали давление при отгрузках, а запасы готовой продукции накапливались. Запасы сырья увеличились, главным образом потому, что некоторые предприятия пополняли запасы при периодическом откате цен на сырьё, что отражало более сильное стремление активно накапливать сырьё. В преддверии сентября ожидается сезонное восстановление заказов от основных перерабатывающих секторов, таких как автомобилестроение и производство мотоциклов, и соответственно ожидается улучшение темпов производства и приёма заказов в отрасли. Индекс PMI в отрасли вторичного алюминия в сентябре, вероятно, продолжит рост и вернётся выше отметки 50. В дальнейшем необходимо внимательно следить за темпами выполнения заказов в пиковый сезон, поставками алюминиевого лома, соответствующего требованиям, и изменениями в политике налоговых счетов-фактур.
Прогноз рынка:
По мере приближения традиционного «пикового сезона сентябрь-октябрь» ожидается, что композитный индекс PMI в алюминиевой переработке в сентябре вырастет до 51,9%, вероятно, вернувшись в зону расширения.Производство алюминиевой проволоки и кабеля возглавит расширение, поддерживаемое заказами электросетевого сектора и достаточным портфелем заказов. Производство алюминиевых плит/листов и полосы продолжит слабое восстановление на фоне утраты поддержки со стороны заготовок для банок и сдерживающего влияния высоких цен. Производству алюминиевой фольги потребуется найти новые точки поддержки потребления после ослабления эффекта от возобновления производства кондиционеров. Рынок строительных прессованных профилей сохраняет осторожность в отношении силы «сентябрьского пикового сезона» и, как ожидается, будет колебаться ниже отметки 50. Промышленные прессованные профили, вероятно, приблизятся к зоне расширения благодаря досрочному накоплению запасов в автомобильной отрасли в преддверии пикового сезона. Первичные алюминиевые сплавы и вторичные сплавы, как ожидается, вернутся выше отметки 50 в надежде, что сезонное восстановление заказов в перерабатывающих секторах, таких как автомобилестроение и производство мотоциклов, будет стимулировать концентрированное высвобождение спроса на пополнение запасов. Среди них вторичному алюминию необходимо уделять пристальное внимание поставкам алюминиевого лома, соответствующего требованиям, и изменениям в политике налоговых счетов-фактур.В целом ожидается, что отраслевые настроения в сентябре существенно улучшатся, однако сила пикового сезона по-прежнему будет зависеть от противостояния между восстановлением конечного потребления и готовностью пополнять запасы в условиях высоких цен на алюминий.
(Команда SMM по алюминию)
![Августовский PMI в алюмопереработке немного вырос на фоне расхождения по секторам, в сентябре ожидается возврат к расширению [Анализ SMM].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iCOMR20251217171653.jpg)
