SMM, 13 октября:
Наиболее торгуемый контракт на алюминий 2611 на SHFE закрылся сегодня на уровне 23 320 юаней за тонну, снизившись на 265 юаней за день, что составляет падение на 1,12%. Объём торгов составил 219 610 лотов, открытый интерес — 240 947 лотов, с дневным снижением на 10 362 лота, поскольку и быки, и медведи сокращали позиции и выходили с рынка. Цена пробила вниз 5-дневную скользящую среднюю (23 494), 10-дневную скользящую среднюю (23 809), 30-дневную скользящую среднюю (24 050) и 60-дневную скользящую среднюю (23 826), потеряв все четыре скользящие средние, и краткосрочное медвежье давление вновь усилилось. Внутридневная цена открылась ниже, подскочила до 23 630, после чего откатилась от сопротивления и закрылась вблизи внутридневного минимума 23 290; 5-дневная и 10-дневная скользящие средние развернулись вниз, тогда как 30-дневная и 60-дневная скользящие средние остались в нисходящем тренде, медвежье расположение скользящих средних вновь проявилось, и среднесрочный нисходящий тренд восстановился. По индикатору MACD (12,26,9) DIF находился на уровне -145,72, а DEA — на уровне -30,03, при этом обе линии шли ниже нулевой оси, а DIF был ниже DEA. Гистограмма MACD на уровне -231,37 показала, что зелёные столбцы продолжают расширяться, указывая на то, что медвежий импульс всё ещё высвобождается. Отрицательный разрыв между DIF и DEA увеличился, и слабая динамика сохранилась.
Комментарий SMM: на макроэкономическом фронте ожидания повышения ставки доллара США ослабли, однако доллар остаётся на повышенных уровнях, продолжая оказывать давление на оценку в секторе цветных металлов. В промышленности фактическое улучшение спроса в традиционный пиковый сезон в Китае не полностью оправдало прежние ожидания, а закупки downstream-потребителей стали более осторожными в условиях высоких цен, что ослабило поддержку цен. В понедельник социальные запасы алюминиевых слитков сократились на 35 000 тонн, оказав некоторую поддержку ценам. В целом в краткосрочной перспективе цены на алюминий испытывают сочетание бычьих и медвежьих факторов, и ожидается, что они продолжат двигаться в боковом диапазоне консолидации.
Наиболее торгуемый контракт на глинозём 2701 закрылся сегодня на уровне 2 639 юаней за тонну, снизившись на 58 юаней за день, что составляет падение на 2,15%. Объём торгов составил 196 783 лота, открытый интерес — 269 253 лота, с дневным увеличением на 46 837 лотов. Объём и открытый интерес выросли при падении цен, поскольку медвежий капитал продолжал входить на рынок. Цена потеряла 5-дневную скользящую среднюю (2687), 10-дневную скользящую среднюю (2690), 30-дневную скользящую среднюю (2711,77) и 60-дневную скользящую среднюю (2736,23), при этом все четыре скользящие средние давят сверху, и краткосрочный отскок был снова прерван. Контракт открылся на уровне 2690 юаней, достиг максимума 2695, затем снижался в течение всей сессии, коснувшись минимума 2629, и закрылся всего на 10 юаней выше внутридневного минимума, вблизи нижней границы дневного диапазона. Среднедневная цена 2653 юаня была заметно выше цены закрытия, что отражает отсутствие импульса для внутридневного отскока и сильное давление продаж на подъёмах. 5-дневная и 10-дневная скользящие средние развернулись вниз, тогда как 30-дневная и 60-дневная скользящие средние остаются в нисходящем тренде, медвежье расположение скользящих средних вновь проявилось, и среднесрочная нисходящая консолидация продолжается. По индикатору MACD (12,26,9) DIF находился на уровне −16,92, а DEA — на уровне −14,30, при этом обе линии идут ниже нулевой оси, и DIF находится ниже DEA. Гистограмма MACD на уровне −5,24 показывает сохраняющиеся зелёные столбцы, поскольку медвежий импульс снова высвободился, и слабая картина осталась неизменной.
Комментарий SMM: на текущий момент общие запасы глинозёма по стране продолжают расти, и темпы накопления запасов ускорились. По сегментам: запасы сырья на алюминиевых заводах несколько увеличились, поскольку готовность downstream-потребителей пополнять запасы перед праздниками возросла; запасы готовой продукции на глинозёмных заводах продолжают накапливаться, и давление на готовую продукцию не ослабевает на фоне высокого уровня производства; портовые запасы немного снизились и в основном стабилизировались; запасы в пути и на станциях увеличились; складские запасы по варрантам немного выросли. В отраслевом разрезе недельное производство глинозёма по стране в последнее время продолжает расти, причём рост в основном обеспечивается устойчивым выходом новых мощностей в Гуанси в сочетании с полным восстановлением предприятий в Шаньси, ранее пострадавших от проблем с шламохранилищами. В то же время загрузка мощностей в Шаньдуне и Хэнани несколько снизилась, однако общее предложение остаётся высоким, что ещё больше усугубляет избыток предложения над спросом. Фьючерсные цены консолидируются на слабой ноте на низких уровнях, торговая активность на рынке снизилась, и как покупатели, так и продавцы становятся осторожными и занимают выжидательную позицию. Нижестоящие алюминиевые заводы в основном закупают по мере необходимости; перед праздниками наблюдается лишь незначительное пополнение запасов сырья, признаков концентрированного накопления запасов не отмечено. В перспективе ожидается, что загрузка мощностей по выпуску металлургического глинозёма останется высокой, действующие мощности будут стабильными, а недельный коэффициент загрузки, вероятно, продолжит расти. На данный момент предприятия не сообщали о планах ремонтов или сокращения производства. С приближением зимы алюминиевые заводы постепенно начнут наращивать запасы, и ожидается дальнейшее усиление давления со стороны предложения. По запасам: высокий выпуск и накопление запасов в downstream-сегменте взаимно компенсируются, при этом совокупные запасы глинозёма по стране, как ожидается, продолжат увеличиваться после праздников. По ценам: при неизменном профиците спроса и предложения и отсутствии восходящего импульса ожидается, что спотовые цены останутся стабильными, с узкими слабыми колебаниями.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных или исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]
