Фьючерсы на серебро сохранили противостояние консолидации; сделки на основном спотовом рынке продолжались с небольшим дисконтом [Ежедневный обзор SMM]

Опубликовано: Aug 28, 2026 12:08

Сохранить

Сегодня цена SMM на 10:00 для Gold Exchange Ag (T+D) составила 16 680 юаней/кг, диапазон котировок премии — TD от −10 до 0 юаней/кг, средневзвешенная — −5,84 юаня/кг.
Геополитика: США и Иран по‑прежнему находятся на стадии стратегического маневрирования. США отказались возвращаться к американо‑иранскому меморандуму о взаимопонимании, достигнутому в июне, и заявили, что не исключают различные варианты. Рынок вошел в «окно ожидания», сосредоточившись на предстоящем ежегодном глобальном симпозиуме центральных банков в Джексон‑Хоул в поиске новых сигналов политики. Заявления представителей центробанков напрямую повлияют на дальнейшее ценообразование траектории процентных ставок. В краткосрочной перспективе драгоценные металлы могут сохранять волатильную динамику на фоне противоборства, ожидая более четкого направления по итогам симпозиума.
Спотовый рынок: сегодня предложения в основном были в диапазоне дисконта к TD 10 юаней/кг до паритета. На конец месяца у поставщиков ослабла готовность продавать, а часть компаний, уже распродавших запасы, приостановила котирование. Спред между спотом и фьючерсами немного сузился, а фактические сделки по‑прежнему проходили с небольшим дисконтом. Некоторые покупатели из‑за вопросов с счетами‑фактурами и необходимости пополнить зачет входного НДС делали отдельные запросы. В Шанхае утренние котировки в основном были около паритета; в Шэньчжэне сделки в целом заключались с небольшим дисконтом, при относительно вялом спросе. Сегодня котировка премии/дисконта к наиболее торгуемому контракту SHFE 2610 составляла дисконт 55–45 юаней/кг.
В целом в краткосрочной перспективе драгоценные металлы сохраняли волатильное «перетягивание каната», на рынке сильны настроения выжидания, в ожидании сигналов Джексон‑Хоул для дальнейшего прояснения направления. На спотовом рынке к концу месяца настроение к продажам было слабым, предложение по низким ценам ограничено, а основные сделки оставались с дисконтом.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

1 час назад

Серебро на Шанхайской фьючерсной бирже прибавило более 3%, платина выросла более чем на 2%; сектор драгоценных металлов продемонстрировал рост вторую сессию подряд; на спотовых рынках серебра и платины наблюдались выраженные выжидательные настроения [SMM Flash News]

1 час назад

3 часов назад

Перспективы рынка платины улучшаются по мере того, как устойчивый дефицит ограничивает предложение

Перспективы рынка платины улучшаются по мере того, как устойчивый дефицит ограничивает предложение

[SMM Flash] Рыночные перспективы платины заметно укрепились по сравнению с затяжным спадом, описанным в предыдущих оценках: сохраняющиеся ограничения предложения теперь обеспечивают более прочную основу для цен. Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) прогнозирует четвертый подряд дефицит рынка платины в 2026 году, увеличив оценку до 297 тыс. унций. Ожидается, что к концу года надземные запасы сократятся до уровня менее трех месяцев мирового спроса, что подчеркивает растущую ограниченность физической доступности. Прогноз по добыче остается в целом стабильным, тогда как более высокие цены стимулируют переработку вторсырья. Спрос остается неоднородным. Потребление в автопроме продолжает испытывать структурное давление из‑за распространения аккумуляторных электромобилей, однако гибриды, ужесточение норм по выбросам и замещение палладия платиной в автокатализаторах частично компенсируют это. WPIC прогнозирует рост промышленного спроса в 2026 году на 9% — до 2,24 млн унций, чему частично способствует расширение мощностей стекольной отрасли. Новые области применения платины в водородных технологиях, производстве полупроводников и инфраструктуре дата‑центров для ИИ могут обеспечить дополнительный долгосрочный спрос, хотя масштабы и сроки остаются неопределенными. В краткосрочной перспективе рынок все сильнее зависит от инвестиционных потоков и общей конъюнктуры рынка драгоценных металлов. По оценке WPIC, оттоки из ETF и сокращение биржевых запасов в 2026 году уменьшили видимые запасы примерно на 750 тыс. унций, что создает возможность умеренного профицита по итогам года, несмотря на базовую физическую напряженность рынка

3 часов назад

Цены на корзину МПГ в Южной Африке резко выросли, поскольку повышение стоимости металлов увеличило выручку производителей

[SMM Flash] Производители металлов платиновой группы (PGM) в Южной Африке фиксируют резкий рост реализованных «корзинных» цен, поскольку укрепление цен на платину, палладий, родий и второстепенные PGM напрямую повышает выручку производителей. Valterra Platinum сообщила о реализованной корзинной цене во 2-м квартале 2026 года на уровне 2 710 долл. за унцию PGM, что на 80% выше г/г, при этом реализованные цены на платину, палладий и родий достигли 1 966 долл./унц., 1 452 долл./унц. и 10 014 долл./унц. соответственно. Tharisa сообщила о корзинной цене по содержанию металла в 3-м квартале 2026 финансового года на уровне 2 681 долл./унц., несмотря на снижение на 12% кв/кв. Последние результаты Sibanye-Stillwater подтверждают тенденцию. Компания 27 августа сообщила, что ее операции в Южной Африке обеспечили рост на 67% г/г средней полученной корзинной цены 4E PGM в рандах в 1-м полугодии 2026 года, тогда как продажи PGM увеличились на 12%. Скорректированная EBITDA по SA PGM выросла примерно на 300%, что демонстрирует сильный эффект операционного рычага прибыли, созданный более высокими реализованными ценами на металлы. Реализованные корзинные цены по-прежнему отличаются от отдельных спотовых бенчмарков, поскольку выручка производителей отражает конкретную структуру металлов 4E или 6E, оплачиваемый объем производства, сроки продаж, валютные курсы и коммерческие условия. Текущие данные показывают, что резкий рост цен на PGM существенно улучшает реализуемые цены производителей, хотя снижение кв/кв у Valterra и Tharisa указывает на сохраняющуюся чувствительность корзинных значений к движениям цен отдельных металлов. При текущих ценах платины около 1 850 долл./унц. и палладия около 1 300 долл./унц. рынок входит в период, когда структура металлов и реализованные цены будут оставаться важными определяющими факторами маржинальности PGM в Южной Африке

3 часов назад

Связанные новости

Aug 28, 2026 17:01

Перспективы рынка платины улучшаются по мере того, как устойчивый дефицит ограничивает предложение

Aug 28, 2026 14:41

Aug 28, 2026 14:30

Модель консолидации платины продолжается, на рынке сильные выжидательные настроения [Ежедневный обзор SMM]

Aug 28, 2026 12:02

Зарегистрируйтесь, чтобы продолжить чтение

Получите доступ к последним данным по металлам и новой энергетике

Зарегистрируйтесь здесь

Уже есть аккаунт?войдите здесь