Запасы алюминиевых заготовок сократились до 139,5 тыс. тонн, вывоз со складов восстановился, а стоимость переработки повсеместно оказалась под давлением. По статистике SMM, запасы алюминиевых заготовок в основных районах потребления страны на 27 августа составили 139,5 тыс. тонн, что на 5 тыс. тонн меньше, чем в прошлый понедельник, и на 3,5 тыс. тонн меньше, чем в прошлый четверг, завершив предыдущую тенденцию непрерывного накопления запасов и перейдя к небольшому снижению в течение недели. По сравнению с аналогичным периодом запасы были на 5,5 тыс. тонн выше, чем в 2025 году, на 29,4 тыс. тонн выше, чем в 2024 году, и на 69,9 тыс. тонн выше, чем в 2023 году, при этом общий объем запасов остается на относительно высоком уровне для последних лет. С точки зрения вывоза со складов, за 17–24 августа со складов было отгружено 36,5 тыс. тонн алюминиевых заготовок, что резко выросло на 6,2 тыс. тонн по сравнению с предыдущей неделей. Торговая активность на рынке заметно восстановилась, в основном благодаря снижению среднего уровня цен на алюминий на прошлой неделе, что стимулировало ускорение закупок у переработчиков. Небольшое снижение запасов алюминиевых заготовок по сравнению с предыдущей неделей было обусловлено двумя факторами: во-первых, поступления на склады за последнее время были низкими, темпы поступления замедлились во всех регионах, и предложение не оправдало ожиданий; во-вторых, более низкий средний уровень цен на алюминий на прошлой неделе стимулировал концентрированные закупки переработчиков, что привело к восстановлению вывоза со складов и небольшому сокращению запасов. В частности, в Фошане значительное сокращение поступлений снизило запасы до 62,5 тыс. тонн, что стало основным драйвером общего снижения запасов; в Уси увеличение поступлений привело к небольшому накоплению до 25,5 тыс. тонн. Однако тенденция к накоплению запасов алюминиевых заготовок не была переломлена. Коэффициент использования мощностей у производителей заготовок постепенно растет, мощности в провинции Юньнань продолжают вводиться в эксплуатацию, и предложение по-прежнему демонстрирует рост. В условиях избытка предложения ожидается, что на следующей неделе запасы вновь начнут накапливаться, и следует обратить внимание на изменение настроений закупок у переработчиков и загрузку мощностей производителей алюминиевых заготовок.
На этой неделе средний уровень цен на алюминий прекратил падение и начал отскок. Спотовые цены на алюминий SMM A00 выросли с 23,6 тыс. юаней/т в прошлый четверг до максимума в 23,92 тыс. юаней/т на этой неделе, общий рост составил около 320 юаней/т по сравнению с прошлым четвергом. На фоне восстановления цен на алюминий выжидательные настроения среди переработчиков усилились, рыночный спрос ослаб, а стоимость переработки алюминиевых заготовок во всех регионах резко снизилась в целом. В течение недели наблюдалась консолидация с последующим откатом и ускорением падения до самого дна. В разрезе регионов: в Фошане стоимость переработки заготовок диаметром 90 мм котировалась на уровне 140 юаней/т, а диаметром 120 мм – 90 юаней/т, обе снизились на 170 юаней/т по сравнению с прошлым четвергом; в Уси φ90 котировались по 320 юаней/т, φ120 – по 240 юаней/т, снижение на 240 и 260 юаней/т соответственно; в Наньчане φ90 – 200 юаней/т, φ120 – 150 юаней/т, обе снизились на 250 юаней/т. Тенденции стоимости переработки в течение недели сильно различались: в Фошане по мере роста цен на алюминий и усиления выжидательной позиции переработчиков стоимость переработки существенно снизилась, при этом φ120 упала до минимума в 90 юаней/т; в Уси в начале недели наблюдались попытки удерживать цены, но по мере расширения предложения и ослабления спроса снижение стоимости переработки значительно ускорилось, при этом φ120 снизилась на 260 юаней/т по сравнению с прошлым четвергом, что стало лидером падения. В условиях сохраняющегося избытка предложения и постепенного увеличения загрузки мощностей производителей заготовок предложение продолжает расширяться. Ожидается, что на следующей неделе стоимость переработки алюминиевых заготовок останется под давлением на текущих уровнях с потенциалом дальнейшего снижения. Следует обратить внимание на ситуацию с поступлением в регионах и влияние динамики цен на алюминий на стоимость переработки.
![Запасы алюминиевых заготовок снижаются до 139 500 т, вывоз со складов восстанавливается, стоимость обработки повсеместно под давлением [Анализ SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yOYEC20251217171653.jpg)
